电子：行业基本面继续向好 荐11股

　　电子行业高景气依旧,目前已进入各终端厂商新机型重点发布期,手机供应链正在发生的事情是:由于手机拼配置导致终端厂商对紧缺元器件恐慌性补货,但是金属机壳、高清显示屏、超薄触控、高像素摄像头、声学器件、LDS天线依然严重供不应求。从产业调研来看,Q3电子行业景气度 确定将好于上半年。

　　从全年看,行业基本面继续向好,建议重点配置三类公司:1、本年度业绩可能超预期的公司,2、经营拐点已经出现的公司,3、符合本轮及下一轮新技术趋势/产业转移趋势的公司。

　　短期内行业估值略高,成长类电子股2013年平均估值在33倍左右,估值处于高位,我们认为,如有调整,建议买入至超配(长盈精密估值依然较为合理,继续强烈首推)。

　　主要推荐标的:长盈精密(首推)、莱宝高科、信维通信、歌尔声学、水晶光电、得润电子、深天马A,关注海康威视、佳都新太、江海股份、德豪润达。

　　智能终端:手机及平板行业高增速依旧,大陆手机及平板市场增速显著好于全球,三星及国产手机厂商加速增长。Q2下游需求仍旺盛。智能手机行业供应链正在恶化,由于手机拼配置导致终端厂商对紧缺元器件恐慌性补货,金属机壳、高清显示屏、超薄触控、高像素摄像头、声学器件、LDS天线、多芯片封装(MCP)内存芯片等依然严重供不应求。

　　PC/NB:英特尔、微软持续推动超极本。由于使用习惯、核心零组件价格高/产能不足等因素影响,超级本总量增长力度未必会超预期,但是我们认为应重视的是:超极本带来笔记本格局变化,Dell、HP、东芝等美日厂商没落,联想、三星崛起,PC供应链从台湾转移至国内,预计未来3-5年,国内将出现成长为大体量的PC元器件厂商(外设件、结构件、屏、连接器可能最先获得突破)。

　　显示面板:高清显示屏严重紧缺,LTPS开始成为市场热点。

　　触控面板:触控面板依然供不应求,下半年OGS将快速渗透。

　　结构件:结构件各子行业模组化及互相渗透已成趋势。高端手机采用LDS天线+音射频模组一体化已成趋势;铝镁合金+PC一体化机壳已成为本年度各厂商旗舰机型的主要外壳方案。

　　安防:智慧城市规划开始上报,预计Q3起进入招标旺季。

　　LED:拐点出现概率大,LED估值可能进一步推高。（银河证券）