机构：政策利好推动 新能源汽车板块潜力无限

　　全球新能源汽车销售如火如荼，能源环境压力倒逼中国新能源汽车产业政策调整。虽然国内新能源汽车仍面临配套措施匮乏，汽车售价较高等问题，大部分还是在公共交通领域推广，发展较慢，但随着技术的进步和国外企业示范效应，未来新能源汽车的发展存在超预期的可能。新能 源汽车的发展也将大大拉动锂电池的需求。

　　申银万国：新能源汽车渐行渐进 9家公司面临机遇

　　申银万国：关注新能源汽车相关新材料公司的市场表现机会

　　光大证券：环保创造新能源车需求

　　光大证券：寻找汽车行业的环保股与成长股

　　东北证券：新能源汽车和电池行业深度报告

　　海通证券：特斯拉点燃相关概念股行情 关注五家公司投资机会

　　国信证券：Tesla有望带动新能源汽车行业变革

　　申银万国：新能源和混动汽车对稀土永磁市场的撬动

　　国信证券：锂电池长期受益新能源汽车进步

　　海通证券：锂业上市公司搭乘消费电子、新能源汽车技术变革之帆

　　国泰君安：特斯拉对锂消费拉动有多大？解析五家受益公司

　　东方证券：特斯拉的成功给A股锂电池产业链带来了信心

　　安信证券：科力远分享新能源车盛宴

　　银河证券：广汽集团是未来三年空间巨大的成长公司

　　申银万国：新能源汽车渐行渐进 9家公司面临机遇

　　动力电池一直是瓶颈环节，电池技术进步显著，在能够充分消耗电池的应用中，纯电动已经具备经济性。Tesla的重要启示在于松下电池价格便宜，并因能量密度提高而使续驶里程提高到480公里。目前动力电池大厂报价在2.5-4元/wh，循环寿命从不足1000次提升到2000次，在电池被充分消耗使用下，即便不依赖补贴，其动力成本也比汽油车降低超过一半。

　　XEV 时代将以渐进方式展开，较早启动的将是行驶里程可预见，并能够频繁快速充电的应用领域，如公交大巴、市政用车和城市出租车。如果采用换电模式，可以推广到长途大巴领域；如果可以做电池租赁+换电模式，甚至可以扩展到乘用车市场。对于乘用车而言，续驶里程要求高和总行驶里程较低，电池价格不能有效分摊，插电混动不失为解决办法。

　　无补贴情况下，行驶里程决定成本是否可以收回。在无补贴情景下通过经济性测算，我们认为在个人正常的用车消费情形下，传统的混合动力是具备经济性的，而插电式混动及纯电动汽车成本回收周期较长，需要较为充分的提高车辆利用率才能收回成本，所以其更加适用于营运领域。对于公交领域，无补贴情况下混合动力有望收回成本，纯电动公交整体仍然需要补贴，而在当前补贴额度下混合动力公交和纯电动公交在使用过程中可有效覆盖成本。

　　节能补贴政策酝酿调整，看好新能源公交大巴和混动乘用车。公交大巴是城市大气污染的主要排放来源，预计未来设施配套的力度将更大，而政策补贴的力度将维持，推动新能源公交持续渗透。乘用车之前的产业政策更偏向纯电动，力图实现弯道超车，但是，乘用车的使用特点决定了混动是目前更成熟也更适用的技术，新政策如果以节油率为主要标准，则对混动的扶持力度将增强。

　　投资策略：金龙、宇通及广汽。针对于汽车板块，我们首先推荐新能源客车领域的金龙汽车（全国公交市场份额之首+新能源储备丰富+自身治理逐步改善）、宇通客车（国内客车企业龙头+新能源产品竞争力强）；其次推荐主打混合动力乘用车的日系代表企业广汽集团（混合动力领域具备先发优势+14 年新车迎来爆发期）；此外，看好国内新能源汽车代表企业比亚迪的长期价值（掌握新能源汽车核心的电池技术+新能源领域具备先发优势）。

　　同时建议关注上游产业链中的电池、电机及元器件个股。针对上游产业链，锂电池材料环节，我们看好杉杉股份、新宙邦、江苏国泰；电机环节，我们看好大洋电机；电子元器件领域，我们看好法拉电子及德赛电池。（申银万国证券研究所）

　　申银万国：关注新能源汽车相关新材料公司的市场表现机会

　　关注新能源汽车相关新材料公司表现机会，持续推荐厦门钨业、中科三环、利源铝业。在日系和美系Tesla电动车爆发性增长的当下，市场目光将再次转向新能源汽车革命的核心电驱和电池环节，以及其拉动的永磁材料和锂电材料的最新发展。上周发布《钨行业草根调研报告:底部区间已然出现，上行空间打开》，重点推荐厦门钨业，钨价企稳使得业绩具备安全边际，且公司在新能源汽车电池材料(三元材料等)的开拓使得估值具备较大提升空间。我们重申对稀土永磁看好评级，重点推荐中科三环、宁波韵升(具体参见3月底发布《再论新能源汽车对稀土永磁的撬动》;持续推荐利源铝业(买入，关注特斯拉对全铝车概念催化)。特斯拉成功的关键之处在于应用全铝车身，从而减重600公斤左右，而利源铝业未来有望为宝马等高端全铝车提供龙骨框架。黄金的最新看法:周五金价盘中再次出现重挫，目前市场情绪仍不乐观。特别是收盘之后美联储通讯社发文指出美联储为退出刺激政策制定计划，即便短期内美联储仍将维持货币政策稳定，但不安稳的市场预期或令实际利率和美元指数(突破长期下降趋势线的趋势)双双再次跳升从而压制金价。这也符合我们之前的判断，短期内黄金价格的成交重心或小幅下移，二季度金价走势整体震荡下行的概率较高。（申银万国证券研究所）

　　光大证券：环保创造新能源车需求

　　中汽协上周发布的数据表明，4月乘用车同比增长依然为增长13.0%，今年累计同比增长16.2%。我们维持此前对于行业的三个大判断：1）2013年狭义乘用车销量增速将达到15%；2）重型车国4排放法规难以在2013年7月1日实施，预计将延期半年到一年半；3）各地出台乘用车限购的概率较小。我们认为，如果以上三个大判断均成立，那么意味着汽车行业在拉动经济增长、满足大众拥有私家车需求的同时将面临巨大的环保压力，这必然会加速新能源汽车的推进速度，意味着：1）最为直接的是新能源客车的推广速度加快，我们预测今年新能源客车补贴增加是大概率事件；2）以更加开放的心态扶持混合动力；3）重新评估电动汽车的发展速度。

　　我们认为，按照上述逻辑，如果汽车行业环保问题上升到更高的高度来解决，那么宇通客车和威孚高科都将是直接受益的上市公司（但国4延期对威孚高科形成利空），而新能源汽车推广速度的加快将拉动市场对于均胜电子、广汽集团和比亚迪的关注度。而宁波华翔的投资逻辑则在于其较低的估值和受益于乘用车销量的高增长带来的业绩高成长。（光大证券研究所）

　　光大证券：寻找汽车行业的环保股与成长股

　　本周视角：汽车行业也有科技股与成长股

　　在新一届政府以超乎此前市场预期的力度推动经济转型时，市场热点明显转向环保股、科技股和成长股，期望能够依靠自主创新实现经济转型。而在此逻辑下，市场的热点明显集中于环保股、科技股与成长股，我们认为，从以下几方面也可以选出汽车行业的环保股、科技股与成长股：1）环保需求，我们认为虽然国4标准实施的过渡期存在一定分歧，但方向是确定的，典型受益公司为威孚高科和银轮股份；2）新能源汽车，短期虽然存在不确定性，但特斯拉的成功表明技术突破存在无限可能，典型受益公司为广汽集团和均胜电子；3）自主替代外资，在新一轮自主品牌的上升周期与合资品牌的本土化降成本中，部分汽车零部件公司可能实现市场份额的持续提升，典型受益公司为亚太股份、星宇股份和松芝股份；4）法规加严与研发本土化所带来的汽车研发服务需求的持续增长，典型受益公司为中国汽研；5）国际化带来的公司产品与技术升级，典型受益公司为宁波华翔、均胜电子。（光大证券研究所）

　　东北证券：新能源汽车和电池行业深度报告

　　特斯拉电动车的成功绝非偶然。其高端客户的定位，18650电池的选择，时尚高档的设计，就每一项来说都是绝大部分新能源汽车生产商舍弃的选择。因为后者大部分着眼于未来，而特斯拉则着眼于现在。“思路决定出路，形势比人强”!行业整体的困境和特斯拉的异军突起对比鲜明。我们认为特斯拉成功的秘诀就在于实现了不同寻常的想法和现实条件的完美结合。

　　反观国内新能源汽车的发展。按照《节能与新能源汽车发展规划》，2015年，国内EV和PEV累计产销量要力争达到50万辆。但目前的累计销量不到5万辆，要达标几乎不可能。我们曾有过“弯道超车”的冲动，我们也有“熄火而不要灭火”的担忧。那么现在，特斯拉的成功明白地告诉我们，希望还在，但仅有梦想不够，还要脚踏实地，更要不拘一格，独辟蹊径。

　　新能源汽车发展的瓶颈在电池上。松下18650电池采用的是NCA正极材料，鉴于材料的制备难度，国内少有研究。目前下一代电池材料如富锂锰基材料、钛酸锂、硅基负极材料、有机-陶瓷复合隔膜、静电纺丝膜的研究和开发十分活跃。松下已经有把新型负极材料硅基材料和钛酸锂产业化的规划。国内应该在提升材料制备基本功的同时加大上述前沿电池新材料的研发力度。

　　回到投资上，我们认为特斯拉概念股反复活跃的可能性较大。电池股短期鸡犬升天，但是从中长期的角度看，我们认为还是要回到实力股和潜力股的正途上来。据我们的筛选，江苏国泰、杉杉股份、南都电源、江特电极、深圳惠城等公司具备值得持续关注的因素。

　　风险提示:国内新能源汽车的推广短期低于预期，相关公司的业绩有不及预期风险;创业板、中小板的系统风险也不可忽视。（东北证券研究所）

　　海通证券：特斯拉点燃相关概念股行情 关注五家公司投资机会

　　5月9日，特斯拉汽车发布2013财年第一季度财报，业绩远超市场预期，并首次实现季度盈利。特斯拉股价大涨的同时，也点燃了A股相关概念股的激情。海通证券今日发表研究报告推荐五家特斯拉相关公司。

　　1）汽车行业：

　　特斯拉首次实现盈利：推动新能源投资热情高涨，利于新能源汽车行业加速发展。特斯拉1季度销量4900辆，首次实现盈利。我们认为特斯拉成功的关键在于对客户群定位精准。特斯拉定价5-8万美元，属于豪华型，豪车高价使高昂的电池电控成本不易察觉。豪车购买者较少考虑电动车生命周期内节约燃油的总价值能否大于为电动额外支付的车价。此外，特斯拉一大技术突破在于300公里的实际续航能力，同时电池享有8年或16万公里免费保修。推荐均胜电子、比亚迪、宇通客车。

　　2）有色行业

　　Tesla Q1销售4900辆，超预期9%；上调2013年销售目标5%至21000辆；全球Models S 年需求量超过30000辆。特斯拉采用普通笔记本用锂电池，只不过采用了6831节18650型锂电池，而普通家用电脑只需要7-8节，因此其碳酸锂单耗巨大。目前公司主打产品Model S定位高端客户，低配对应宝马5系、奥迪A6；未来公司推出大众版，销量有望出现爆发式增长，从而有效拉动碳酸锂需求，继续推荐天齐锂业、厦门钨业。

　　国信证券：Tesla有望带动新能源汽车行业变革

　　事项：

　　近期由于美国电动车领导公司Tesla的订单超预期及明年有可能在中国开电动汽车体验店的事件影响，美股Tesla股价连创新高，在Tesla带动下，近期国内市场对于锂电池市场的未来前景抱有乐观的态度，因此A股锂电池板块相关股票近几个交易日大幅上涨。

　　评论：

　　Tesla采用独特的经营理念来占据市场，被称为汽车行业的“苹果”

　　之前电动车的发展面临较大的困局，但Tesla作为电动汽车的新贵，主打豪华车品牌，其独特的经营理念和发展模式也有望带动电动汽车行业的革命，其主要体现在几个方面：（1） 经营定位得当，即从豪华品牌入手，逐渐向中低端品牌渗透：首先主打豪华车市场，对于目前而言电动汽车由于电池的成本较高，相比普通的燃油汽车需要一定的补贴，不然性价比较低，但是Tesla首先推出的是环保的理念吸引有环保意识的高收入人士和社会名流，特别是硅谷的青年才俊和好莱坞的明星；这也是早期公司Roadster和目前Model S跑车的定位，在逐渐得到市场认可之后，然后逐渐向中高端跑车等领域转移，最终在技术革新和市场成熟度的带动下逐渐推出中低端市场的车型，这也是公司未来发展的蓝图。（2） 对技术的革新：公司没有采用较大的电池，而是采用传统的18650型笔记本电脑电池，这种电池轻便，一辆Model S跑车所需要的电池重量仅为500公斤左右。并且公司电池在充电时间上也有优势，目前的新车型Model S大概1个小时左右就能够实现电池的充电，同时其续航里程上有所提升，达到300英里以上，大大高于同类型的电动汽车。同时，公司的创始人Musk也是太阳能分布式发电上市公司Solarcity的创始人，Solarcity可以为用分布式太阳能充电桩为电动汽车进行充电，也为电动汽车分布式充电提供了可能的前景。

　　因此，截至2012年年底，Tesla的Model S车型订单已经达到了15000辆，公司2013年Model S销售将超过20000辆，相比2012年交付2650辆有了很大的提升，而上周（4月29日）公司也宣布Model S纯电动汽车2013年一季度交货超过4750辆，一季度也将成为公司上市以来首个盈利的季度，业界也认为Tesla可能成为未来电动车领域的“苹果”。

　　Tesla或带动产业走向良性循环，将是里程碑的事件

　　虽然Tesla近期才实现销量的提升和盈利的改善，但它让电动车行业真正意义上的民用和产业化成为了可能，而公司明年有可能登陆中国市场，主打高档汽车市场，在豪华车消费能力强劲的中国有望占有一席之地。更重要的是，Tesla的成功让更多的上游原材料和配套设施的企业更愿意在电动车领域进行投入。虽然前几年行业面临了发展的困境，但制约行业发展的目前一方面是汽车的价格还有一方面是配套设施，如充电站和充电桩的匮乏造成充电的不便利，随着技术的突破和消费者对于Tesla电动车的认可，配套设施的改善成为可能，行业有望进入良性的循环，将是里程碑式的事件。？

　　国内新能源汽车还处于起步，但仍可期待

　　目前，国家已经出台一系列推进节能与新能源汽车发展的政策措施，旨在推动其发展。2012年，我国新能源汽车生产12552辆， 纯电动汽车产销量分别比上年增长98.8%和103.9%。截止2012年底，我国北京、上海、深圳等25个试点城市共示范推广各类节能与新能源汽车2.74万辆。2012年4月，国务院讨论通过《节能与新能源汽车发展规划（2012年-2020年）》，以纯电驱动为主要战略取向，到 2015 年，纯电动汽车和插电式混合动力车累计产销量达到50万辆，到2020年超过500万辆。虽然国内新能源汽车仍面临配套措施匮乏，汽车售价较高等问题，大部分还是在公共交通领域推广，发展较慢，但随着技术的进步和国外企业示范效应，未来新能源汽车的发展也存在超预期的可能，新能源汽车的发展也将大大拉动锂电池的需求，我们根据规划预测到2015年新能源汽车锂电池需求量将超过125亿瓦时。？

　　消费电子保证锂电池需求增长

　　从锂电池目前的应用领域来看，手机电池仍然是目前下游应用领域最为广泛的部分，约占到锂电池应用领域的约40%，随着今年Samsung和苹果新一代智能手机和平板电脑的逐步需求释放，消费类电子仍将保证锂电池行业有稳定增长。？

　　看好锂电池的长期发展前景，维持锂电池行业长期“推荐”评级

　　虽然目前Tesla的电池供应商是松下，但由于短期Tesla汽车的成功对于行业的拉动效应显现，加之近期传统消费类电子对于锂电池业绩增长的保证，我们认为市场对于锂电池行业的看法有了根本性的改变，行业PE有望得到整体的提升，在锂电池产业中建议关注基本面较好，进入壁垒较高的电解液生产企业江苏国泰和新宙邦，我们给予板块长期“推荐”评级。（国信证券研究所）

　　申银万国：新能源和混动汽车对稀土永磁市场的撬动

　　投资评级与估值：1）过去的2012 年，全球新能源汽车销量逐渐放量达20 万辆的可观水平，同时全球混动汽车市场亦呈爆发式增长，对钕铁硼需求的拉动力逐渐彰显。即使考虑到在新能源与混动汽车较低速增长的情景下（13-20 年全球新能源、混动汽车产销量复合增速分别达30%、10%），13-20 年全球高端钕铁硼需求增速依然有望达13%，并拉动全球钕铁硼总需求增速达10%。2）稀土永磁行业分化日趋显著，低端产能已严重过剩，高端产能仍显不足。稀土永磁龙头中科三环、宁波韵升、安泰科技等公司凭借先进技术、优质客户和专利保护协议，铸就企业竞争优势和“护城河”，在下游行业成长周期中有望更多获取高端产品订单，将明显受益于新能源发展带来的高端钕铁硼的增长。

　　关键假设点：PHEV 与EV 烧结钕铁硼毛坯单耗5 千克/辆，HEV 单耗2 千克/辆。

　　有别于大众的认识：当前，随着美国页岩气等能源的迅速发展，传统能源短缺程度似乎不如此前紧迫，也增加了市场对新能源与混动汽车发展的忧虑。我们认为，传统能源成本并非新能源汽车发展的决定性因素，而其发展决定性因素来自于节能环保。与传统汽车相比，目前新能源与混动汽车购置与使用的经济性劣势非常明显，但依然取得快速增长，其核心驱动力主要来自于政府与民众节能环保意识的觉醒。从长时间序列角度看，传统能源价格的长期盘整甚至下跌，也未能影响新能源汽车快速发展的脚步。另一方面，毋庸置疑，总保有成本、产品及配套设施成熟度会影响新能源汽车发展速度。我们认为，此两个因素也无需长期担忧：目前阶段，新能源汽车总体尚处于市场导入期，依靠政府引导正在取得快速发展；与此同时，随着技术的不断突破，新能源汽车的总保有成本（初始购置成本+日常使用保有成本）正在迅速下降，特别是占新能源汽车成本比重30%的电池成本正在迅速下降，配套设施也在逐渐建设完善。PRTM 预计，到2017 年左右我国新能源汽车单位保有成本有望低于传统汽车，到2025 年左右我国新能源汽车初始购置成本有望低于传统汽车。在新能源与混动汽车高速增长的乐观情景下（13-20 年全球新能源、混动汽车产销量增速分别达50%、20%），13-20 年全球钕铁硼高端需求增速可达17%，并拉动总需求增速达13%。在新能源与混动汽车低速增长的中性情景下（13-20 年全球新能源、混动汽车产销量增速分别达30%、10%），13-20 年全球钕铁硼高端需求增速可达13%，并拉动总需求增速达10%。

　　股价表现的催化剂：新能源与混动汽车订单超预期；稀土价格触底回升。

　　核心假设风险：新能源与混动汽车进展低于预期；稀土价格继续下跌。（申银万国证券研究所）

　　国信证券：锂电池长期受益新能源汽车进步

　　新能源将主导新经济时代的变革

　　《第三次工业革命》描绘了新能源将主导未来产业变革的图景，通过对可再生能源的转换和储存，可以运用电动汽车等领域，Elon Musk创立的SolarCity和Tesla将对分布式能源的利用及电动汽车的使用结合在一起，有望带我们迈入第三次工业革命的大门。

　　Tesla将带动电动汽车技术发展，有望撬动千亿投资市场

　　虽然过去几年全球电动汽车的发展都低于最初的预期，但是Tesla主打豪华汽车的营销路线及对电池技术的改进使得其电动汽车Model S汽车在今年一季度获得了巨大的成功，Model S的成功也将带动人们对于电动汽车认识的改变及配套设施的改进，将使得产业进入良性循环，Tesla除拉动自身供应体系企业的发展，也将拉动整个电动汽车产业千亿的投资。

　　锂电池短期受益消费电子发展，长期受益新能源汽车进步

　　锂电池作为电动汽车的核心部件将最为受益于电动汽车产业的发展，锂电池行业短期仍有望受益于消费电子对锂资源的利用，而长期看，虽然目前Tesla销售量仅为15000辆，和全球汽车每年销售量相比仅仅[]%不到，但是由于电动汽车中锂电池容量约是一般手机锂电池的10倍，锂电池产业长期将受益于电动汽车的快速发展。

　　电动汽车将带动产业链其他设备材料需求增长

　　电动汽车产业的快速发展出了能拉动锂电池产业的大量需求，也将带动电机、电控和电池管理系统的升级和进步，对于相关产业拉动效应明显。

　　风险提示

　　电动汽车发展速度低于预期，锂电池技术发展低于预期。

　　行业长期前景看好，维持“推荐”评级

　　Tesla的成功为人类进入第三次工业革命带来了曙光，也将拉动新能源汽车产业走入良性循环，故我们维持对新能源汽车行业“推荐”投资评级，由于锂电池短期可受益消费电子的拉动，中长期可受益于新能源汽车的发展，建议关注有一定业绩增长和技术壁垒的江苏国泰和新宙邦。（国信证券研究所）

　　海通证券：锂业上市公司搭乘消费电子、新能源汽车技术变革之帆

　　全球锂电近年来受益于消费电子类产品升级，对锂电池容量有了更高的需求，进而极大增加了碳酸锂的添加量，年均增速20%以上，成为锂消费的最大领域。近期以特斯拉为主的电动车以优异的性能进入大众视野，其碳酸锂单耗高达60公斤，是一般智能手机的10000倍，如果销量达到40万辆，那么对碳酸锂需求拉动将相当明显。我们主要从上游资源和下游深加工两个角度寻找投资机会：天齐锂业、赣锋锂业。天齐锂业由于收购全球最大的锂辉石生产商泰利森，实现锂业新巨头的蜕变，具备了锂价业绩高弹性特征。赣锋锂业则凭借其突出的技术积累占据了锂产业深加工制高点，不断拓展新产品、新应用。

　　风险提示：锂产品价格波动，成本大幅上涨。（海通证券研究所）

　　国泰君安：特斯拉对锂消费拉动有多大？解析五家受益公司

　　结论：如果特斯拉自身量产目标实现，并且带动全球电动车市场快速发展，将给碳酸锂的需求带来巨大增量。特斯拉几种车型的碳酸锂消费量在50 到70 千克/辆之间。计算方法如下：（1）生产一节松下3.4Ah 的18650型电池需要17 克三元正极材料，进而需要7.6 克碳酸锂；（2）特斯拉Roadster 车安装6831 枚电池，可算出需要消耗52 千克碳酸锂。Model S 安装8000 枚电池，可算出需要消耗60 千克碳酸锂。（3）未来碳酸锂单车消费增量来自于电池容量增大及电池数量增多。例如，松下新研发的即将供给特斯拉的电池，单颗容量增加到4.0Ah，那么单车耗锂量增加近20%。

　　如果电动车推广顺利，行业耗锂将带动全球碳酸锂需求大幅增长。（1） 如果特斯拉自己的发展规划兑现：2014 年生产3 万辆，碳酸锂年需求因此增加1500 吨；远景目标年产量50 万辆，碳酸锂年需求因此增加2.5万吨。（2）如果特斯拉的电池技术也推广到整个电动车行业，电动车年产量达到100 万辆（可类比现在全球所有类型新能源汽车总产量为97.5 万辆/年），碳酸锂年需求因此增加5 万吨。（3）或者更乐观的，电动车产量达到全球汽车产量的10%，就是800 万辆，碳酸锂年需求因此增加40 万吨/年。对比目前12 万吨/年的消费量，这个增长空间是巨大的。

　　投资建议： 2012 年全球碳酸锂产量12.5 万吨，碳酸锂供应格局类似铁矿石，SQM 占35%，talison 占22%，FMC 占11%，集中度较高。我们认为随电动车的推广，碳酸锂价格和消费量将迎来个稳步且长期的增长。上市公司中碳酸锂及三元材料企业都将受益：天齐锂业、西藏矿业、赣锋锂业短期估值较高，但我们判断股价中长期向上，每次回调都可介入；金瑞科技、厦门钨业的三元材料产量较小，但发展势头良好，建议关注。（国泰君安证券）

　　东方证券：特斯拉的成功给A股锂电池产业链带来了信心

　　扩张充电网络这一举措，将有效推动Model S 的快速普及。艾伦?穆斯克日前宣布已经偿清美国能源部贷款，将推进号称“机械增压器”（Supercharger）的充电网络扩张工作。Supercharger 网络由特斯拉和穆斯克的另一家公司SolarCity 合作，使用太阳能为Supercharger 供电，Supercharger现在可以在一个小时之内将Model S 充满，后续还有进一步提高充电速度的计划。最令消费者动心的是，这一切都是永久免费的。由于基础配套设施的完善程度是电动汽车能否普及的关键因素之一，电动汽车特别是纯电动汽车的发展需要与之相配套的充电站。我们认为，特斯拉的Model S 与Supercharger 类似于苹果的iPhone 与iTunes，扩张充电网络这一举措，将有效推动Model S 的快速普及。

　　特斯拉的成功给A 股锂电池产业链带来了信心，锂电池材料间接供应商或将受益。虽然特斯拉产业链上尚无A 股上市公司直接供货，但是在A123，coda Fisker、better place 相继破产后，特斯拉的成功给A 股锂电池产业链带来了信心。我们认为，随着锂电池市场需求的整体扩大，国内相关锂电池材料公司或将间接受益。

　　投资策略与建议：

　　电解液是锂电池的“血液”，在正负极之间传导离子和电子，成本约占锂电池生产成本的5%-13%左右。由于上游六氟磷酸锂产能快速扩张，我们看好电解液厂商盈利能力的回升，建议关注给特斯拉锂电池供应商松下提供电解液的厂商：新宙邦(300037，未评级)、江苏国泰(002091，未评级)。

　　特斯拉电动车电池采用镍钴铝体系，该体系高容量密度极大增加了电动车续航里程，建议关注给特斯拉锂电池供应商松下提供镍钴铝前驱体的厂商：金瑞科技(600390，未评级)。（东方证券研究所）

　　安信证券：科力远分享新能源车盛宴

　　与丰田成立合资公司，进入混合动力车产业链：公司与PEVE株式会社、丰田中国、丰田通商株式会社合资成立科力美汽车动力电池有限公司。公司将投资20.84亿日元，拥有合资公司40%的股权。该公司主营业务为搭载于汽车的镍氢蓄电池单体模块的开发、制造、销售和售后服务。PEVE株式会社是丰田混合动力车用镍氢蓄电池的唯一供应商，占股41%，是控股股东。科力远收购的日本湘南工厂向PEVE供应负极材料，负极材料的主要成分是稀土储氢合金粉，中国拥有稀土资源优势，因此，在中国生产镍氢蓄电池单体模块具有成本优势。

　　通过设立合营公司，能够有效整合丰田公司和科力远双方优势，打通产业链，进一步提升混合动力汽车电池的关键技术，降低电池成本，极大提高产品竞争力和产业链整体竞争优势。

　　新能源车补贴新政即将出台，混合动力车补贴有望上升：有媒体报道新能源车的补贴政策将调整，将按照节油率来补贴，混合动力车的补贴有望提高。按照原有的新能源车补贴政策每辆混合动力车仅获得3000元补贴。因此，新政如果出台对混合动力车的销售有利。

　　2015年合资公司将投产：2013年上海车展丰田高调宣布旗下混合动力车累计全球销量已突破500万辆大关。丰田混动之父、即将出任丰田董事长的内山田竹治参加了此次车展，他在接受媒体采访时表示，电池是组装混合动力系统的一个成本比较高的零部件，并不想从日本进口，而是想在中国生产。2015年搭载国产混合动力总成的车型在一汽丰田和广汽丰田投产。因此，合资公司的镍氢蓄电池单体模块将于2015年投产，将成为丰田在中国的镍氢电池唯一供应商。

　　投资建议：混合动力车在全世界的成功有望在中国复制，公司将直接受益。我们维持买入-B的投资评级，6个月目标价提高为35.0元。

　　风险提示：收购鸿源稀土进展情况。（安信证券研究中心）

　　银河证券：广汽集团是未来三年空间巨大的成长公司

　　全球新能源汽车销售如火如荼，能源环境压力倒逼中国新能源汽车产业政策调整，我们看好混动路线的市场化进程，广汽集团是A股重点关注的新能源汽车标的，短期股价反映比较充分，但是长期空间非常广阔，回调以后还是可以考虑配置。

　　（1）新能源乘用车补贴政策可能转向，混动技术产业化趋势明朗

　　网传：新能源乘用车补贴政策两年到期，目前已确认延续三年，但是补贴政策细则将有所改变，预期将不再按照之前按技术路线补贴而是按照实际油耗进行补贴，最低3000元，分16档进行补贴，之前不在补贴范围的混合动力最受益。广汽集团大反转潜力和空间巨大！

　　新能源汽车补贴政策到期，预计上半年将出台新政，由于过去两年新能源汽车发展严重低于目标，本次补贴有望按照节油效果补贴而不是按照路线补贴，混合动力路线将迎来巨大的产业机遇；由于混合动力技术对整车改动相对较小，不需要大的基建投资，不改变消费者驾驶习惯，就能产生巨大的节油降耗减排的好处，是无法跳过的汽车产业技术路径，日本美国就是明显的案例，混合动力乘用车销售占比已经分别达到20%和7%，中国目前不到0.1%。混合动力产业化将推升整个日系特别是丰田的市场份额回归，终止过去五年的技术落后状态！

　　（2）广汽集团见底迹象明显，未来新车型给力，结构改善弹性十足

　　4月产销数据反映钓鱼岛影响对广汽集团的影响明显衰减，触底反转的状态非常明显，同时未来两年新车型数量增多，并且都是重磅SUV和A和B级中档车型，结构改善非常明显；

　　我们在终端调研发现日系的品质可靠、做工精细、售后服务细致等性价比优势仍然保持明显，消费者购买日系车的担忧明显减轻，越来越理性认识“钓鱼岛事件”的政治意义，销售拉动库存低位极为健康，销售势头良好，凯美瑞和汉兰达等车型甚至出现缺车状态。尽管广汽集团过去两年份额丢失严重，同时资本开支投入较大，但最坏的时期已经过去：2013年开始广汽本田、广汽三菱、广汽传祺趋势反转；广汽菲亚特引入吉普SUV后2014年底将推动向上趋势；广汽丰田是全球混合动力技术龙头，国内混合动力技术将彻底扭转丰田过去五年技术劣势，未来有望重回B级车份额巅峰。

　　（3）市值千亿方为合理，未来空间直指上汽

　　目前而言，广汽集团下属资产包括广汽丰田、广汽本田、广汽三菱、广汽菲亚特和广汽传琪品牌，任何一块资产的具有很大的品牌实力和成长潜力，因为过去三年日系竞争力下降，天灾人祸，资本投入期，导致份额丧失和盈利下滑，但这都是暂时性的，并且反馈充分，目前市值不足500亿。我们认为2013年年中将是整个广汽集团的经营拐点，我们的假设是：正常的日系份额回归趋势将推动公司迈向千亿市值，如果混合动力技术发展趋势在中国得到推广，市值空间挑战上汽不是梦！广汽集团是未来三年空间巨大的成长公司，银河证券汽车团队建议广大投资者重点关注。（银河证券研究所）来源中国证券网综合)