市场压力渐显短线不宜盲动

　　昨日A股市场呈现震荡中重心下移的走势。上证指数在保险股、钢铁股等品种回落的压力牵引下一度跳水，只不过，在尾盘略有所企稳，收出一根阳十字星。看来，短线A股可能面临着方向的抉择。

　　新题材稳住多头阵脚

　　对于昨日A股市场走势来说，可以讲是逆势而收出阳十字 星，A股市场多头已属不易。

　　毕竟，一方面，近期热门强势股纷纷倒戈，比如说，阳光电源、乐视网、鹏博士等品种均跌幅居前，在一定程度上昭示着市场获利盘正在加大套现力度。另一方面，美欧市场在周三出现了调整的格局，这也使得市场人气有所散淡，早盘上证指数的向下跳空低开就是最好的例证。

　　但是，百临全息金融博弈模型显示出，由于多头较为成功地挖掘出新的题材股，比如说智慧物流产业股，飞力达、华贸物流等诸多个股冲击涨停板，长江投资等个股也紧随其后，如此就使得创业板指、中小板指等指数再度强硬起来。与此同时，银行股、券商股在昨日也相对抗跌。在此背景下，多头稳住了阵脚，A股有所企稳。

　　市场信心“松动”

　　但昨日的走势还是传递出两个不佳的信息：

　　一是热点的延续力度明显减弱。比如说，周三兴奋不已的新能源动力汽车概念股在周四全线降温，江苏国泰、赣锋锂业等品种跌幅居前。表面看来，这主要是因为美股的特斯拉股价在周三出现调整，但实质上却说明市场存量筹码的持股底气已经不足，略有风吹草动，即草木皆兵，这不利于短线A股的强势。

　　二是大宗交易新增筹码对股价走势的敏感度有所增强，较为典型的有金科股份、阳光电源等个股。在前期相对强硬的市场格局下，存量资金是不惧大宗交易的新增筹码，相反，很多热钱愿意通过大宗交易平台来迅速达到收集筹码的目的。所以，在前期，大宗交易越多的个股，股性越活跃。但是，在昨日，一出现大宗交易，股价走势就出现了大跌的格局。甚至限售股的解禁公告也使得股价急跌，比如说，达实智能就在昨日因公布首发限售股解禁而大跌。

　　以上这些现象都说明市场参与者的心态开始出现了微妙的变化，短线A股的压力开始增强。

　　期待金融股护盘

　　当然，虽然短线压力有所增强，但毕竟目前金融股仍然有着强大的护盘底气，所以短线可能还可以再观察观察。

　　一方面，银行股估值较低。毕竟目前经济发展尚处于平稳的周期，说明银行股的盈利模式、盈利能力未受到挑战。既如此，6倍左右的市盈率、1倍左右的市净率还是可以支撑起目前银行股股价的。

　　另一方面，券商股的走势值得期待。不仅因为中信证券等9家券商参与中国证金公司的增资扩股，意味着未来的融资融券的空间更为广阔，从而打开了券商的业绩成长空间，而且还因为部分券商可以股票质押，这进一步增强了券商的杠杆率，从而提振了券商股的业绩弹性。既如此，未来的券商业务空间值得高度重视，也就意味着券商的估值溢价率有望进一步扩大。

　　据此，笔者的观点是短线市场开始积累调整的压力，但由于金融股所带来的护盘底气，可能会推迟指数调整周期的来临。体现在盘面中，可能就是上证指数在2300点上下50个点的空间反复震荡。而与此同时，个股行情可能会有所降温，不仅因为新增筹码的敏感度的增加，而且还在于新题材出现的概率也在减少。

　　选股须有业绩支撑

　　综上所述，在操作中建议投资者宜谨慎，尽量降低操作频率，同时，将仓位降低，配置的股票尽量要有业绩支撑。

　　这主要体现在三点：一是半年报业绩有望超预期的品种，包括农药、轮胎等橡胶制品股；二是券商股等业绩弹性乐观的品种；三是食品医药类品种。此外，基本面正在面临着积极变化的冠农股份等品种也可跟踪。