双汇购美国猪商风险：中美瘦肉精差异藏安全隐患

　　双汇集团旗下子公司——双汇国际近日宣布以71亿美元收购全球最大生猪和猪肉供应商史密斯菲尔德，6月2日，据外媒消息，中国银行(2.95,-0.01,-0.34%)纽约分行与摩根士丹利将为双汇国际收购史密斯菲尔德的交易提供70亿美元的融资。

　　双汇国际董事长万隆对媒体透露，

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　　据两位了解交易情况的人士称，中国银行纽约分行将向双汇提供40亿美元，作为交易顾问的摩根士丹利将提供约30亿美元，其中摩根士丹利的贷款用于史密斯菲尔德的未清偿债务，中国银行的贷款用于支付收购成本。

　　一桩买卖：

　　现在合同已经签署，我们是谈好分手费的

　　外媒称，这样一个融资结构对两家银行都构成保护，因为一旦双汇不能清偿贷款，中国银行可以通过国内业务网络处置双汇资产来行使债权。一位消息人士称，由于外汇方面的限制，摩根士丹利这样的外资银行很会处置中国资产。

　　有消息表示，泰国正大集团旗下正大食品及巴西肉类制品巨头JBS集团也在参与谈判。对此，史密斯菲尔德CEO拉瑞·珀普承认存在其他竞购者。万隆回应媒体称，“现在合同已经签署，我们是谈好分手费的（7500万美元），这只是一个月期限内的，两个月内再反悔，分手费还要翻番。如果其他家真要进入，成本就高多了。”

　　对于收购存在的变数，双汇国际相关人士6月2日回应《国际金融报》记者称，目前双方已经顺利完成了协议，现在期待的是顺利完成交易。对于私有化史密斯菲尔德后，是否打算在香港上市，双汇国际方面称，目前没有打算。

　　对于此次收购主体为何是双汇国际而不是双汇发展(41.03,-1.83,-4.27%)，双汇国际上述人士回应称，双汇发展是A股上市公司，公司不愿意让公众投资者来承受这种不确定性。而双汇国际是私营公司，主要股东对史密斯菲尔德都有相当深的了解，董事会一致通过了这起收购案。

　　那么，收购后是否在一定程度上缓解猪肉价格上涨的压力？“理论上，美国猪肉的进口可以在一定程度上缓解猪肉价格上涨的压力。但是猪肉价格受诸多因素影响，因此我们无法评估进口对价格的影响程度。”上述人士告诉《国际金融报》记者，中国目前的法规禁止生猪和肉制品的进口，但进口猪肉是可以的。

　　据商务部统计，中国2012年从海外进口的猪肉及副产品达130多万吨，从美国进口达50多万吨，史密斯菲尔德是其中主要的出口商。“即使交易成功，史密斯菲尔德的生猪和肉制品，一样不可能出口到中国，双汇的产品也不会出口到美国。”

　　几许担心：

　　在这笔预期的双赢交易中，潜藏着一个巨大风险

　　目前，多数分析认为这桩中美间最大规模的收购交易，将顺利通过审查。由于竞购者正大食品在美国有食品业务，而双汇国际至今未涉足美国市场，这意味着正大食品更难通过反垄断调查。双汇国际方面仍有高管在美国，继续与史密斯菲尔德等各方沟通。

　　此次收购被业界看成是历史性收购。收购双方均为所在国巨型企业，收购完成后，双汇无疑将成为世界上最大的猪肉供应商和生产商。外界对这一收购行为分析认为：双汇想通过史密斯菲尔德实现海外扩张、而史密斯菲尔德早就觊觎中国市场。

　　“在这笔预期的双赢交易中，潜藏着一个巨大风险。”商务部国际贸易经济合作研究院研究员梅新育提醒，原因不是美国的贸易保护主义，而是我国食品安全不确定风险也许将大大上升。“在美国，瘦肉精是合法使用的饲料添加剂。一旦双汇收购史密斯菲尔德交易完成，这家国内企业巨头将有强烈的动机游说政府放松，乃至取消瘦肉精禁令，瘦肉精禁令可能以直接或变相的形式遭废弃。”

　　值得一提的是，作为双汇的重要股东，高盛同时持有史密斯菲尔德的股份，高盛的“双重”身份被认为是此次双汇收购的重要推手。“对于双汇来说，花70多亿美元去收购史密斯菲尔德，价格确实不低，如果背后没有高盛集团的财力支持，不太可能完成收购。”某知名食品巨头相关负责人告诉《国际金融报》记者。

　　中投顾问食品行业研究员简爱华认为，此次收购事件势必会给国内其他肉制品企业造成一定压力，尤其是定位中高端的企业。因为双汇虽为行业内龙头企业，但是其在中高端产品方面优势不足，此次收购之后有望获得技术支持，其必将发力中高端产品。此次若收购成功，凭借史密斯菲尔德在欧美市场上的地位，中国肉制品也将一步步深入欧美地区。