节后再杀跌过后会有大暴涨 本周或迎来低吸机会

　　【编者按】本文整合了端午节假期可能影响节后走势的四大重磅消息，市场分析人士认为节后，暴跌过后的暴涨是值得期待的，只是，我们不清楚是顺势再杀跌下暴涨呢，还是就此暴涨，这其实都不重要，虽然这波我们预计的杀跌，力量有点大，超过了我们的预期，不过，整体而言 ，我们认为大格局还是没有改变的，未来不会因为短期过度的杀跌而影响到大行情的，反倒促使市场调整一步到位了

　　CPI和PPI的双降释放疲软信号 降息或非应对首选

　　在外贸增速大幅回落之际，5月CPI和PPI的“双降”再度释放中国经济疲软的信号。不过此间专家指出，经历“去产能化”的阵痛是中国转型的必由之路，降息并非应对问题的首选之举。

　　9日，中国国家统计局发布的数据显示，5月中国居民消费价格（CPI）同比上涨2.1%，增速回落0.3个百分点；而工业生产者出厂价格（PPI）同比下降2.9%，创近8个月新低。两项指标均低于市场预期。

　　复旦大学经济学院副院长孙立坚认为，CPI和PPI的再次“双降”预示着中国经济遭遇发展动力的挑战。

　　而这个挑战，在中国银行（行情,资金,股吧,问诊）国际金融研究所高级分析师周景彤看来，主要是受到工业企业产能过剩的影响。在接受采访时，周景彤表示，在经济形势高涨时，产能过剩不会表现出来，但一旦经济放缓，当前的需求不足和此前过度投资扩张的弊病就会显现。

　　虽然本月社会消费品零售总额（内需）保持稳定，但出口数据显示外需低迷。5月份中国外贸出口同比仅增长1%，增速较上月大幅回落13.7个百分点。

　　中国国家信息中心首席经济师范剑平在接受中新社记者采访时也表示，PPI持续15个月下跌，且5月降幅进一步扩大，表明工业品供过于求的情形严重。

　　他解释称，此前一轮为提振经济做出的大规模投资，虽然在短期起到了拉动需求的作用，但当投资带来的供应增长问题显现出来后，产能过剩的矛盾就愈发突出，“所以用投资来扩大内需实际上是饮鸩止渴”。不过他也指出，目前中国CPI仍保持在2%之上，“还谈不上通缩风险”。

　　在实体经济疲软之时，降息一般被认为是推动企业贷款扩大再生产及鼓励消费者贷款购买大件商品的重要手段。不过多位专家认为，目前尚不宜轻言降息。

　　周景彤指出，降息可以帮助企业减轻一部分的资金压力、扩大生产，但却解决不了甚至会恶化产能过剩的状况。实际上，中国的货币流动性已经比较宽裕。5月，中国广义货币（M2）同比增长15.8%，虽较4月增速有所下降，但仍高于官方年初所定的13%左右的目标。“如果经济形势持续恶化可能需要启动降息，但目前还不是时机”，周景彤称。

　　范剑平亦认为，如果需要诉诸降息的手段启动经济，必须同时严控房价。因为一旦流动性增加，在当前土地价格和房价飞涨的背景下，可能会有更多的资金涌入房地产领域，反而不利振兴实体经济。

　　针对当前经济面临的状况，周景彤分析，需要通过扩大内需和去产能化解决产能过剩的问题。“这确实是一个痛苦的过程，但如果就业率能得到保证，官方就不应该急于出手保增长”，周景彤表示。

　　他建言，如果经济增长低于7.5%，官方可以通过减税、提高个税起征点、继续实施家电等消费补贴的方式扩大内需。

　　对于年内的物价水平预测，周景彤指出，考虑到近期猪肉价格的回升等因素，加之目前房地产市场十分活跃、居住价格上涨较快，年内CPI应该会出现缓慢回升，未来仍需防范通胀风险。

　　不过范剑平认为，由于物价是经济运行的滞后指标，CPI更是PPI的滞后指标。当前PPI的持续下跌意味着工业品在短期内的价格上涨压力很小，通胀压力不大。（中国新闻网）

　　房产

　　税试点2年沪渝房价仍上涨 广州杭州或跟进

　　房产税改革扩大试点已箭在弦上。5月24日，国务院明确提出，在2013年深化经济体制改革工作中，扩大个人住房房产税改革试点范围是重点工作之一。

　　眼下房产税改革新试点的城市名单尚未确定，但很可能集中于一二线城市。市场上传言四起。

　　房产税改革作为财税体制改革的一项重要内容，其最终目的是推向全国。因此，与探讨哪些城市入围相比，更重要的是，新一轮试点会否突破上海、重庆的现有模式？

　　开征两年，沪渝新建住房价格上涨

　　但高端住宅成交下降、价格趋稳

　　2011年1月底，根据国务院部署，上海、重庆推出了房产税试点改革。

　　两地采取了不同的试点模式：上海主要以“超出面积”[本市居民人均住房建筑面积超出60平米（含）]为标准，而重庆主要以“超出价格”（超出上两年商品住房相关均价2倍及以上）为标准，进行征税。两地的主要征收范围稍有区别：上海完全着力于增量市场；而重庆既包括增量市场，还包括存量市场。

　　作为在中央部署下率先进行房产税改革的试点城市，上海、重庆两地的行为背后包含着鲜明的国家意图，主要为调节收入分配，引导个人合理住房消费。

　　住建部政策研究中心原副主任王珏林表示，姑且不论改革效果，房产税改革试点已经先易后难地推出来了，并且执行两年多，这是楼市政策由行政管理走向经济法制手段的重要一步，具有破冰的先行意义。

　　不过，两年多来，围绕沪渝两地房产税改革试点的效果，众说纷纭。尤其是房产税试行之时正值房价突飞猛涨，因此房产税被市场赋予了打压房价的厚望。

　　但根据国家统计局公布的数据进行统计，试行房产税两年多以来，重庆新建住房价格上涨了4.5%，上海新建住房价格上涨了7.6%，两地房价仍处于上涨通道之中。

　　另一方面，在调节收入分配方面，据上海市税务部门相关数据计算，去年上海房产税征收20多亿元，但分析人士指出，其中以经营性用房为主，住房房产税比例较小；截至2012年底，业内人士预计，重庆房产税的征税规模应在亿元级。

　　财政部财政科学研究所所长贾康表示，开征房产税，房价并不会应声而落，单靠一个税制不可能改变中国城镇化进程中不动产价格上扬的基本趋势。但是房产税的实施，会使上扬曲线的斜率降低。试点后，两地的高端不动产，都明显出现了成交量下降、价格趋稳，这就是很明显的正面效应，是改革已体现的作用。

　　对此，重庆市的有关专业人士向《中国经济周刊》表示，一方面，重庆试点房产税有效遏制了高档住房带动房价上涨的趋势。另一方面，一定程度上抑制了炒作心理，引导了合理消费。目前，高档住房成交面积在商品住房总成交面积中的占比由试点前的9.2%降为2.2%。

　　上海易居房地产研究院研究员郑红玉表示，整体看，上海、重庆房产税降房价的效果不是很大，但房产税作为持有环节征收的一个税种，对楼市预期有较大影响，而且对楼市具有长期的作用。

　　专家：新试点应不会照搬沪渝模式

　　无论如何，沪渝两地已经为我国税制改革积累了一定的经验，但很显然，就试点所应取得的示范意义而言，目前尚不充分。

　　贾康认为，我国执行房产税是很有必要的，下一步应该继续推进。首先，中国的直接税（指直接向个人或企业开征的税）比重偏低，间接税（指对商品和服务开征的税；纳税义务人常用提价等方法把税收负担转嫁给消费者）比重很高，在全部税收中占比近70%，这形成中国中低端消费大众“税负痛苦”的重要原因。其次，中国地方税体系不成型，使地方财政出现基层困难、隐性负债、土地财政等问题。地方政府没有成型的地方税体系，没有大宗稳定的主体税源，导致其必然看重土地批租，“招拍挂”中力求把价位冲得很高。再次，收入分配、财产配置中差距拉大，会影响社会和谐安定。

　　此次，国务院明确提出，今年扩大个人住房房产税改革试点范围。一位地产分析人士表示，国务院的表述是“扩大试点”，也就是说，并非简单推广沪渝两地的经验，而是为未来的改革做准备、做探索。

　　上述人士表示，假如沪渝两地效果理想，那么，继续按照这两地的模式试下去有什么意义呢？已经无法为改革积累更多的经验了。反过来看，假如两地试点的效果不佳，那为何还要完全照搬这两地的模式呢？既然作为试点，是为改革做准备，从某种程度上来说，应该是试错机制，即试点内容必须有所突破。

　　王珏林对此表示认同，他向《中国经济周刊》表示，就沪渝两地试点改革取得的效果，目前各方面已经有较为清晰的认识，如果下一步试点中，完全照搬沪渝两地的模式，不具有实际的试点价值。下一轮的试点改革方案，必须更加深入、更加细化，甚至开辟新的模式。

　　贾康则具体指出，今后购房者的第一套房或者家庭人均计算下来的一定标准之下的基本住房，应该排除在房产税之外。

　　有专家向《中国经济周刊》建议，目前沪渝两地房产税的征税面设计得太窄，应逐步适当扩大；税率的制定要灵活，针对不同人群要制定差别比例税率。另外，对存量或增量的第二套住房拟征一定的房产税；对存量或增量的三套及以上住房课以重税并实行累进税。

　　广州、杭州、南京是热门

　　王珏林表示，作为一项影响较大的税制改革，房产税改革试点应先易后难、循序渐进，目前还不具备全国推广的条件。

　　首先，在全国大范围推广房产税，需要全面掌握大量的基础数据，如存量房数量、增量房数量等，这是房产税在全国推广的必备条件。

　　其次，要实行房产税，就要摸清每个人或每个家庭名下房产的数量，而全国房产信息联网问题目前还没有解决。实际上，如果房产税在全国推行，仅仅在几个大城市之间或者是40个大中城市间联网，是不够的。

　　再次，目前我国缺乏统一的规范化管理模式。

　　最后，房产税在全国的推广，需要一套全面、成熟、公平、合理且能长久实施的房产税征收方案。但目前，我国还拿不出这样一套方案。

　　王珏林认为，在房产税全国推广有困难的情况下，扩大试点的方式切实可行。

　　不过，尽管全国推广有难度，但从局部来看，据记者了解，实际上目前从一二线城市到三四线城市，绝大多数已经一定程度上建成了专属于一个城市的住房信息系统，其中不少一二线城市的住房信息系统已经较为成熟，这为在一个城市中执行房产税提供了先决条件。

　　近来，市场上消息不断，杭州、南京、广州等是否会进入房产税改革试点之列引起了热议。对此，王珏林向《中国经济周刊》表示，这些一二线城市确实是热门。在他看来，第二轮改革试点的选择标准应该是：供求关系失衡、消费旺盛、房价上涨趋势明显、以中东部城市为重点。（中国经济周刊）

　　证监会紧急辟谣：2500点上方重启

　　IPO

　　消息不实

　　10日有媒体报道，上交所总经理张育军在接受券商询问时称IPO若重启需满足两个条件，一是上证指数稳定在2500以上，二是完成新一轮新股发行改革。

　　对此消息，证监会紧急辟谣，表示媒体报道的涉及张育军的内容为道听途说，虚假不实。

　　今日有媒体报道，有券商人士向张育军问到IPO何时开闸。张说至少要达到两个条件，一是上证指数稳定在2500以上，二是完成新一轮新股发行改革。

　　6月7日，证监会召开了发布会表示，将就新股发行体制改革征求意见。据悉，新股发行体制改革方案征求意见到6月21日结束，结束后监管部门根据征求意见情况进行修订并正式发布。方案正式发布后，在审企业已完成审核进程，并且符合新的发行改革方案内容要求的，就具备了给予核准批文的条件。

　　这个消息，印证了此前张育军说的第二个条件。

　　可惜，此次新股发行制度改革的方向一出，一些投行人士表示“失望”。

　　华东某券商投行保代表示，“证监会公布的几个意见都是程序完善，未涉及发行条件。其实我们更期待的是改发行条件，而非程序上的修补。”该名保代说，“现在的发行条件是2006年的，7年没有变化。盈利能力、募集资金等条件其实都该改了。”

　　新股发行体制改革方案征求意见6月21日结束。而张育军说的另一个条件“上证指数稳定在2500以上”还是为IPO重启时间带来不确定因素。

　　但无论如何，IPO开闸箭在弦上。（中国网）

　　市场风向标：险资社保强力买入指数

　　基金

　　国寿连续3天申购8亿元，韩国最大资管认购2000万份

　　与QFII、保险、社保基金买入大盘蓝筹指数不同，国内资管机构仍然投资债券品种。

　　一向被认为是股市风向标的QFII、保险资金、社保基金，5月下旬开始大举买入蓝筹指数基金。这一动向，被机构解读为市场风格切换，大机构“等待反扑”的一役。

　　险资社保买入指基

　　今年上半年，上证指数上涨1.39%。同期创业板综合指数上涨41.52%。大盘蓝筹股被成长股彻底“逆袭”。随着成长股估值走高，资金方向有所动摇。

　　5月28日，创业板综合指数下跌3.03%。6月3日及4日，创业板综合指数再跌去4.43%。“我知道国内有一批青睐大盘蓝筹的基金经理，握着资金，等着反扑一把。”一位钟情于成长股的基金投资总监上周提醒道。

　　今年以来，他管理的主动股票型基金获得了超过35%的收益率。“接下来成长股和大盘蓝筹会怎么走，说实话，我也不知道。”

　　深圳一家基金公司总经理向记者透露，5月下旬，保险资金开始申购部分蓝筹指数基金。

　　5月20日开始，华南区一家大型基金的指数基金连续受到保险资金的申购，合计规模接近10亿元。5月28日，上海一家中型基金公司旗下蓝筹指数基金也连续三天获得中国人寿（行情,资金,股吧,问诊）的申购，规模达8亿元。从披露信息来看，5月27日至6月1日，交银180治理ETF获得9.59亿份的净申购，易方达深证100ETF（爱基,净值,资讯）也获得7.74亿份的净申购。

　　5月，英大泰和人寿认购了3000万份建信央视财经50指数分级基金，持有基金份额占比11.04%。

　　3月，昆仑健康保险认购1422万份嘉实中证500ETF（爱基,净值,资讯）。华汇人寿保险以自有资金认购4000万份大成中证100ETF。中国人寿认购超过6000万份嘉实中证500ETF。另外，中国人寿还参与了华夏五只行业ETF的认购。

　　2012年底，中国人寿曾大规模赎回指数基金，并与富国基金接洽，定制标准指数产品。彼时，这一动向被市场解读为险资看空A股的征兆。

　　近来，保险资金对大盘蓝筹指数基金的买入，也被认为是看多大盘蓝筹的信号。“6月份有望逐步实现大小盘风格转换，小盘股可能从高位回落，蓝筹股将迎来第二波反弹的机会。”南方基金首席策略分析师杨德龙如是说。

　　除了保险资金，社保基金也在近来买入了不少指数基金。4月，全国社保基金407组合认购了19640万份南方300，全国社保基金402组合认购了18917万份南方300。社保407组合由易方达基金管理。社保402组合由博时基金管理。据记者了解，这两只社保组合还认购了其他蓝筹指数基金，包括南方中证500ETF（爱基,净值,资讯）、易方达沪深300ETF等。

　　“量化投资更适合精确打击，它不仅仅给出买卖信号，还构建了一个系统，包括合理的资金分配和止盈止损原则，以及更大范围内寻找合适的投资标的和市场的套利机会。”大成基金中证内地消费指数基金经理刘波说。

　　他补充道，目前阶段，量化投资更适合做指数增强型基金，增强的来源可以是Alpha收益，也可以是Beta收益。

　　QFII大规模认购ETF

　　一向活跃的QFII代表席位中信证券（行情,资金,股吧,问诊）总部，在5月29日、5月30日分别融资买入了1.64亿元、1.53亿元的华夏300。另外，记者调查了解到，韩国一家著名的QFII未来资产基金管理公司，近来也大规模认购新发的ETF.

　　5月31日，韩国未来资产中国A股股票型母投资信托，认购了2000万份景顺长城沪深300等权重ETF（爱基,净值,资讯）。其持有份额占场内总份额的2.30%。

　　未来资产基金管理公司是韩国最大的资产管理机构，在2008年7月25日获得QFII资格。2008年9月2日，未来资产基金首度获得1.5亿美元的投资额度。2010年7月22日，未来资产基金的QFII额度增加到2.5亿美元。2012年获批的第71家基金公司华宸未来基金，正是韩国未来资产的子公司。

　　除了上述权重ETF以外，在5月底上市交易的几只ETF，均获得未来资产基金的认购。其中，未来资产中国A股股票型母投资信托认购了2502万份长盛上证市值百强ETF、1800万份广发中证500ETF（爱基,净值,资讯）。未来资产基金中国A股优势股票型母投资信托认购了1200万份广发中证500ETF.

　　与QFII、保险、社保基金买入大盘蓝筹指数不同，国内资管机构仍然看好投资债券品种。根据披露，渤海证券滨海1号民生价值集合资产、东北证券（行情,资金,股吧,问诊）3号主题投资集合、国信证券“金理财”经典组合基金集，在5月底分别认购了4000万份、1500万份、1500万份金鹰元盛分级债券，占场内总份额的7.72%、2.89%、2.89%。另外，银河证券木星1号基金精选集合资产管理计划认购了1000万份申万菱信定期开放债券（爱基,净值,资讯）。（理财周报）

　　吴国平：节后再杀跌过后会有大暴涨

　　股期时代迎来第674个交易日。主力合约继续杀跌，恐慌盘止损盘什么盘都基本上被杀出一部分出来了，此时，对于多方而言，只能选择以退为进，对于空方则是尽情释放能量的时候，接下来究竟会如何，不妨老规矩吧：

　　问题一、大盘本周连续调整，周线收出一根中阴线，将前三周的上涨全部吞吃。市场为何一下子变 得如此弱？从大盘今年以来的四根周中阴线来看，本周都会出现反弹，但跌破30日线和60日线后，是 否意味着中线趋势已经转弱，端午节后大盘在超跌反弹后会不会继续调整，考验2161点？

　　大的趋势没有改变，不过，短期空方确实比较凶悍，我们不妨静等空方能量的充分宣泄，一旦宣泄完毕，急跌过后的暴涨将是很值得期待的。前期5月3日有个跳空向上缺口没有回补，如果真继续杀跌调整，估计那个缺口就是有可能回补掉的，不过，目前我认为没有实质利空的话，预计那样的可能性很小，就算未来有可能回补该缺口，也更多是急跌迅速回补的方式，目前不需要过于担忧未来的大趋势波动。

　　问题二、创业板和中小板题材股退潮后，市场就一直在期待风格转向金融地产等蓝筹股，不过，这 一预期最终落空创业板并没有大跌，反而是银行股地产股连续调整。端午节小长假后，金融地产股能否止跌企稳，并重新走强？

　　金融和地产持续打压的迹象很明显，接下来，我们需要留意这两大领域的一些行业信息，要继续杀跌更多会因为一些捕风捉影的利空来打压，反正此时的下跌有非常大的刻意成分，意图很明显，就是要杀出个空间出来。接下来不妨重点留意下金融领域的保险股，如果要进一步杀跌或反弹，都很可能是保险股来影响市场。

　　问题三、相对于沪指和深成指跌跌不休，创业板指数表现强多了，仍然在1000点上方横盘震荡。不 过，在中报业绩预期逐步明朗的背景下，本周创业板会不会出现补跌？

　　这点是有可能的，接下来股指如果继续杀跌下的话，那么，创业板出现一定的补跌就成为非常顺理成章的事情，不管如何，目前创业板在这位置最好的策略就是不妨多点欣赏。

　　问题四、从操作上来说，如果本周市场继续调整，可否加仓？机会方面，后市你们看好什么板块？

　　本周如果继续调整，我们认为就是很好的加仓时机，因为持续下杀本身就是一种恐慌盘的体现，机会方面，我们看好资源板块阶段性的炒作机会，同时权重股如地产类个股的超跌反弹机会也是我们比较关注的。

　　总之，节后，暴跌过后的暴涨是值得期待的，只是，我们不清楚是顺势再杀跌下暴涨呢，还是就此暴涨，这其实都不重要，虽然这波我们预计的杀跌，力量有点大，超过了我们的预期，不过，整体而言，我们认为大格局还是没有改变的，未来不会因为短期过度的杀跌而影响到大行情的，反倒促使市场调整一步到位了，保持平和心态，静心度过节日吧，端午快乐！（证券时报网）

　　本周或迎来低吸机会

　　在资金面紧张、利率跳涨以及原始股东批量减持频现等不利因素的共同作用下，大盘上周出现了连续杀跌的走势。

　　就本次A股调整看，本质上是由创业板获利回吐引发的，因此，属于战术性而非战略性的调整，主板有望在年线和四月低点附近构筑阶段底部，同时，IPO重启或成为再次发动行情契机。从操作角度看，在短期超跌后，本周小长假过后市场又开始迎来短线交易机会，市场随时可能出现的反弹将为操作提供较好的机会。

　　对于持有的恒立油缸（行情,资金,股吧,问诊）、友谊股份（行情,资金,股吧,问诊）而言，恒立油缸市场惜售明显，股价开始在11元平台位置筑底，但友谊股份补跌迹象明显，多翻空压低了股价，尽管两票都属于短期超跌，但反弹启动还需要大盘配合，也就是说要调仓换股，需要在市场反弹时进行。（重庆商报）来源金融界网站)