中山证券：反弹行情终结 纠偏乐观预期

　　在收出了近4年的首个红五月后，A股市场并没有将胜利果实延续到6月。

　　6月的第一周，5个交易日，连续出现单日跌幅在1%以上的大阴线，市场风向陡变。上证指数从2300点上方直接下落至2200点处才勉强获得支撑，下方的2200点和年线也是近在咫尺。中小板市场走势与主板市 场同步，而创业板指数则相对抗跌，连续3个交易日走平。一周，上证指数下跌89.70，跌幅达到3.9%，吞没了前4周的阳线；沪深300指数下跌4.69%，中小板指数下跌5.63%，创业板指数下跌4%。

　　消息面上，上周央行通过发行央票和正回购操作共回笼资金420亿元，由于周内共有2020亿元资金到期，全周实现资金净投放1600亿元。尽管如此，上周的流动性却极度紧张。上海银行间隔夜拆借利率较周初大涨近500个基点，1周至3个月品种利率全线上涨，3个月利率上升至5以上。造成这一现象的原因可能主要是由于受到银行准备金补缴、端午节前资金备付压力增大等多重因素的影响，市场预期节后资金面依旧偏紧。

　　趋势上，主力波段在节前两个交易日已发出卖出信号；上证指数由主力波段中线上方一路回落至其下边界，再度跌破了趋势线和多空线。

　　主力资金指标（ZLZJ）在6月出现了急剧转向，此前保持一个多月的净流入格局被打破，且净流出幅度日渐放大至高位水平。市场宽度的短期指标（KDS）和长期指标（KDL）在红色区域内双双小幅回落，即将离开红色区域。市场广度的短期指标（GDS）进入6月大幅回落，目前处于低位但尚未进入绿色区域；长期指标（GDL）则即将离开红色区域。主力进出指标节前三个交易日就已经发出卖出信号，动向线（DXX）与成本线（CBX）的下开口幅度不断拉大。仓位线指标节前3个交易日再度发出卖出信号，持仓比例出现了下移。

　　6月以来慧眼交易决策系统的主力波段、主力资金、主力进出指标均出现了方向性的转变。其中主力资金指标早在6月4日出现净流出发出警示信号，主力进出和主力波段指标在随后的两个交易日内连续发出了卖出信号，仓位线指标继5月下旬发出减仓后信号后于节前再度发出了减仓信号，减仓信号强烈。个股跟随指数步入快速、大幅的调整，从短期来看仍存在调整的空间，长期指标受到影响也开始转弱。投资者应主动降低仓位至半仓以下，纠偏此前对市场乐观的预期。

　　下表列出了行业力道排名80分以上的各个行业。5天行业力道中，电机设备、饮料、汽车维修服务等行业的得分较高。中国对欧盟葡萄酒行业启动反倾销调查，以酒类股为主的饮料行业明显受到资金关注。锂精矿价格自年初以来涨幅约40%，部分涉“锂”的电机类个股带动电机设备行业走强。此外，业绩持续向好的汽车整车、汽车维修服务等板块明显抗跌，或许亦受到了部分资金的配置。

　　本期强势行业

　　力道 行业名称 5天力道变化 10天力道变化 30天力道变化 市盈率 市净率 市现率

　　99.1 金属制品 1 2 8 39.51 0.46 1.07

　　98.2 电器 1 0 1 38.81 0.80 2.10

　　97.4 移动终端 3 3 11 81.11 0.70 1.24

　　96.5 物联网络 1 0 36 55.76 0.87 5.63

　　95.6 网络服务 －4 －4 5 40.22 0.24 0.77

　　94.7 电子元件 4 9 65 51.45 0.61 2.73

　　93.9 电机设备 27 16 22 46.37 0.74 3.44

　　93.0 饮料 20 17 40 28.73 0.72 2.06

　　92.1 轻工机械 4 13 50 32.99 0.50 3.41

　　91.2 物流行业 －5 7 70 23.25 0.59 0.63

　　90.4 汽车整车 9 36 6 13.31 0.45 0.63

　　89.5 园区开发 0 16 58 21.45 0.51 3.74

　　88.6 石油化工 9 28 18 11.23 0.30 0.25

　　87.7 石油开采服务 －5 －5 －8 11.28 0.33 0.77

　　86.8 摩托车自行车 10 17 30 24.73 0.62 1.63

　　86.0 小家电 －6 －8 －3 25.78 0.60 1.83

　　85.1 水气 6 4 3 32.82 0.70 4.32

　　84.2 电子制造 －3 －7 －5 53.06 1.15 3.51

　　83.3 汽车维修服务 16 19 4 19.58 0.51 0.27

　　82.5 纺织 8 17 21 23.36 0.45 1.48

　　81.6 贸易商 4 20 17 20.05 0.37 0.19

　　本期势强质好股

　　股票代码 证券名称 现价 综合评级 市盈率（TTM） 市净率 所属板块

　　002664.SZ 信质电机（行情，资金，股吧，问诊） 26.00 B 30.48 3.22 汽车制造业

　　600983.SH 合肥三洋（行情，资金，股吧，问诊） 9.96 C 16.61 3.13 电气机械和器材制造业

　　300285.SZ 国瓷材料（行情，资金，股吧，问诊） 58.30 C 52.66 6.36 化学原料和化学制品制造业

　　002648.SZ 卫星石化（行情，资金，股吧，问诊） 22.14 C 21.72 2.64 化学原料和化学制品制造业

　　002050.SZ 三花股份（行情，资金，股吧，问诊） 14.05 C 31.13 2.82 通用设备制造业来源证券时报)