终极体检534亿标的额的159个重大项目

　　两到三年是大多数上市公司在募集项目资金时承诺的项目建设期，2009年IPO重启之后的那一批上市公司，经过两到三年的蛰伏，是时候接受检验了。

　　259个年内到期项目

　　经过理财周报重大项目实验室的统计，2012年上市公司年报披露了近6000个重大项目，项目资金分别来自 募集资金、超募资金和自有资金。其中56%的项目来自于募集资金，包括IPO募集资金和定向增发募集的资金。而另外44%的项目资金来源于非募集资金。

　　理财周报统计的5621个重大项目，累计承诺投资总额达到了2.28万亿，平均单个项目投资额达4.06亿元。

　　年报披露中表明，能够在2013年达到预定可使用状态或者到达项目里程碑的项目有700家。剔除掉研发中心、营销系统建设、办公大楼建设等非直接关联主营业务的项目，剔除掉项目投资额度在5000万以下的项目，再将投资额度占比总资产、公司市值、上市时间、所属行业等纳入考虑范围，理财周报挑选出了2013年最值得关注的159个上市公司项目。

　　他们或刚刚到期，或即将到期，是否能兑现当初项目可行性报告书中的预测效益，是否能对公司的业绩产生重大影响，留待检验。

　　A4-5版呈现了这159个项目，他们来自143个上市公司。投资总额达533.95亿元，平均每个项目投资额度3.36亿元。入选的项目有超过80%的投资额度占公司总资产的10%以上。有些项目虽然投资总额不大，但对中小板和创业板公司来说，却是事关公司重大发展的项目。

　　高占比：太空板业(300344)4亿复合板项目

　　占总资产46%

　　太空板业（300344.SZ）是一家总资产仅8亿的建筑建材类公司，其IPO募投的恒元建筑板业发泡水泥复合板生产项目投资额度就达4.01亿元。其中包括组装屋面板生产线6条，年产能预计300万平米；组装墙板生产线2条，年产能预计100万平方米。累计400万平方米的产能是太空板业当时（2012年）产能的四倍！

　　在目前的经济环境下，太空板业虽然属于行业龙头地位，但仍然在2012年，上市的这一年出现了净利润同比下滑。除了由于上市造成了期间费用的上升之外，受宏观经济形势影响，许多在建工程进度放缓甚至停工，公司销售收入略有下降。

　　在此基础上，太空板业的扩大再生产项目面临着放大四倍的风险与收益。

　　该项目计划2013年度全部建成，2013年底释放产能60万平方米，2014年释放产能140万平方米，2015年释放产能200万平方米。是时候拭目以待了。

　　且公司显然对目前的扩张速度不满，5月23日公司发布了常州绿建板业有限公司建设项目的可行性研究报告，计划在常州成立新的公司，用自筹资金投入1.639亿元进行新的产能扩张，建设年产100万平方米，净利润达5648万元的一期项目。

　　与太空板业类似，单个项目投资额度超过总资产35%的还有博晖创新(300318)的综合研发基地建设工程；兴源过滤(300266)的年产800台大中型隔膜压滤机及技术研发中心建设项目；奥特迅（002227.SZ）的电力直流和交流一体化不间断电源设备产能扩大项目；金力泰(300225)的汽车涂料研发生产基地建设工程等。来源理财周报)

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