公司公布发行股份购买资产并募集配套资金预案：公司拟发行股份约6.85亿股(增发价14元)收购黎明公司、南方公司、黎阳动力、晋航公司、吉发公司、贵动公司等六家公司100%股权、深圳三叶80%股权及西航集团航空发动机科研总装试车业务
相关公司股票走势
优化主机产业链，集中优势资源做大做强我国航空发动机产业。目前我国中航工业集团旗下的航空发动机企业普遍规模较小且分散，不利于产业发展。
本次重组拟注入资产包括了黎明、南方、黎阳等三家发动机主机研制企业，西航集团发动机总装试车相关资产，晋航、吉发、贵动等三家发动机修理企业，以及专业从事航模发动机研制的深圳三叶。通过此次资产注入，公司业务范围从航空发动机实体研制扩展到修理，从大型发动机扩展到大中小型发动机，从传统发动机扩展到新型发动机，完善和优化了整个发动机主机产业链，丰富改善了公司产品结构。
政策和需求持续助力航空发动机产业发展。目前我国正在计划将航空发动机列入国家重大科技专项，未来将出台专项资金给予资金及政策上的支持，为我国航空发动机产业带来发展机遇。同时我国三代战机对二代的加速替代也将会带来大量航空发动机的新增需求。
维持“强烈推荐-A”投资评级：不考虑资产注入及摊薄，我们预计公司13-15年EPS分别为0.32、0.40、0.47元，对应PE为44、36、31倍。考虑到八家发动机主机企业的资产注入，我们预计可增厚上市公司2012年净利润约4亿元，摊薄后EPS约0.346元(2012年全面摊薄EPS为0.146元)，2013-2015年备考业绩为0.42、0.50、0.60元，对应PE为34、28、24倍。公司作为A股唯一的航空发动机主机生产企业，战略意义较大，将显著受益于国家即将出台的航空发动机重大科技专项资金支持，按2013年相关公司平均估值50倍计算，公司目标价20元，维持“强烈推荐”评级。
风险提示：公司资产重组方案尚需得到国资委、国防科工局、股东大会及证监会的批准，航空发动机型号研制风险。(招商证券 刘杰 刘荣)
2、华平股份：爆发力强 智慧城市带来空间
公司提供软硬件结合的视频通信方案，能够适应多网络、多终端、移动化的客户需求。视频会议业务保持稳健增长，视频监控成为公司收入主要来源。公司综合图像管理系统能够兼容多厂商设备，集中客户原有的视频资源，接入统一的监控平台，避免重复建设，提升视频资源利用效率和管理指挥能力，成为公司开拓行业应用和智慧城市市场的利器。
行业大客户应用解决方案收入有望持续高速增长。公司某部队大客户行业应用解决方案建设内容与规模都类似于智慧城市项目，但采用非BT模式结算，短期业绩爆发力强。我们认为2013-2014年该项目处于建设高峰期，有望持续高速增长。公司凭借此项目经验，将开拓更多部队和政府客户，市场规模有望提高一倍以上。
平安城市BT项目2014年开始贡献规模收入，长期增长有保障，短期非BT项目收入有望超预期。公司现有铜仁和三县平安城市订单3个多亿，2013年下半年将逐步建设完成，2014年后持续贡献规模收入，长期增长有保障。公司现有项目建设完成后，将继续争取新订单，可能不再局限于中西部地区。公司凭借中标大额平安城市BT项目带来的品牌效应，在当地能够获取较多相关小额订单，采用非BT模式，建设周期和结算周期较短，短期业绩爆发力较强。
上调公司盈利预测与投资评级。受公司行业应用大客户贡献收入持续快速增长，智慧城市非BT项目贡献收入等因素影响，提高对公司的收入预测，并相应调整模型，上调公司2013-2015年预测EPS，分别为0.64、0.95、1.33元，三年CAGR为53.0%。同时调高公司评级为“买入”，并将目标价提高到23.75元，对应约25倍2014年市盈率。（海通证券）
3、长信科技：收购模组厂保证下游出海口畅通
投资要点：
1、长信科技6月8日公告，拟以全额股票对价的方式，以价值4.01亿的股票换购下游触控面板模组生产商赣州德普特的100%股权。
2、本次交易完成后，公司可以利用德普特现有的销售渠道、客户资源和在模组方面的经验，快速将上市公司的中大尺寸OGS触摸屏形成OGS模组占领市场，其在大尺寸触摸屏模组方面的成功经验和已经取得的优势不上市公司的黄光制程优势相结合，可以在较短的时间内将OGS模组推向市场，同时增加客户黏性。
3、公司的业务将延伸至模组领域，可以直接不终端客户迚行接触。触摸屏企业的发展已经到达整合模组厂的阶段。只有完成Sensor+模组的布局，打通下游出海口，获得更加便捷的出货渠道，企业才能竞争激烈的触摸屏产业内维持领先地位。
4、模组厂短期内预计能给公司带来一定的业绩增厚。根据业绩承诺的情况，2013~2015年承诺业绩为4000万、5300万和6800万元。预期增厚EPS为0.08、0.108和0.14元。进期来看，公司获得了独立出货触摸屏模组的能力，增强了企业竞争力。公司从Sensor制造到整体出货，应是1+12的效果。目前公司市盈率处于触摸屏行业最低水平。
5、亚马逊Kindle正式迚入中国市场对公司形成利好。
风险提示：
触摸屏技术路线重大转变、触摸笔记本销售不达预期。（民族证券 符彩霞）
4、八一钢铁：预计新疆市场将转为供过于求
预计2013年疆内新增钢铁产能进入集中释放期。
受新疆地区“十二五”规划固定资产投资翻两番增长的驱动，钢铁企业纷纷规划于“十二五”期间在疆内新增产能。根据我们对疆内钢厂产能投放进度的测算，预计2013年新疆钢材市场将逐渐从供不应求转变为供过于求。
预计南疆项目并表将拉低公司的盈利和回报水平。
公司2012年用自有资金向母公司八钢集团收购了南疆项目，并于2013年1月1日并表。考虑到南疆地区目前需求要弱于公司本部所在地北疆地区，同时公司在南疆的原材料自给率较低，生产成本要高于北疆，因此预计南疆地区的产能利用率和盈利的提升都需要较长的时间。预计短期内南疆项目的盈利和回报水平都低于公司本部的产能，因此将会拉低公司整体的盈利能力。
分别下调2013-15盈利预测51%/39%/26%。
为了反映新疆市场钢铁供需格局的改变、以及南疆项目并表的影响，我们将公司2013/14/15年的盈利预测分别下调51%/39%/26%，我们下调之后的盈利预测与市场一致预期相比低14%/16%/22%。
估值：目标价下调至5.8元，维持“买入”评级。
考虑到公司2013-15年的预测平均ROE比历史平均ROE低30%，我们在公司历史平均市净率2.0倍的基础上给与40%的折扣，得到1.2倍的目标市净率，基于此得出5.8元的目标价。由于目前公司估值已经接近其历史最低水平，我们认为公司股价继续下行空间不大，因此维持“买入”评级。（瑞银证券 孙旭）
5、威创股份：可视化信息解决方案领先专家
威创股份自主技术先进，在DLP高端拼接墙领域深耕多年，在国内市场位居前列。高端市场需求看好，DLP中短期内仍是主流技术，利好公司发展。预计公司2013、14年EPS分别为0.52元、0.67元，目标价14.60元，对应2013年PE为27倍，给予“强烈推荐-A”的投资评级。
产品正从硬件为主转为可视化信息解决方案。从高端的高清晰度大屏幕拼接屏升级到以其为核心基础，以应用软件平台为纽带的可视化信息解决方案。
市场地位国内领先，根据isuppli公布数据，威创股份在视屏拼接墙行业全球排名第三，在亚洲排名第一。公司增速高于行业，隐含其市场地位在不断上升。
国内市场需求旺盛。DLP类产品稳定增长预期一方面源自军队、电力能源等对画质、响应要求较高的行业的刚性需求；另一方面得益于智慧城市的建设推动，包括平安城市，智能交通等投资活跃的领域对于可视化解决方案的需求。在刚需和政策双重推动下，我们认为国内市场还具有较大的空间。值得注意的是，由于国内市场的主要行业客户信息化水平较低，因此BARCO可比的控制室系统收入比重降低不具有参考意义，预计国内客户对于控制室系统的需求仍具有较好前景。
DLP的技术优势锁住高端市场。相较LCD和PDP,DLP在高端市场具有较大优势：DLP可以实现超窄缝，能够满足高端市场对于动态线路图等应用需求；其微镜成像原理保证其响应快速、时滞短；此外，较大的单屏面积也使DLP控制器成本较低。公司在DLP领域深厚的积累也保障了其在高端市场的明显优势。
财务表现优异、安全性高。公司现金流充沛，客户支付管理日臻成熟；盈利能力在行业内位居前列，且从2006年至今保持较高的稳定性；费用控制得力，与收入匹配良好；经营质量持续改善，营业周期指标创历史新低，应收账款及存货周转能力双双提升。
给予“强烈推荐-A”投资评级：预计公司2013、14年EPS分别为0.52元、0.67元，目标股价14.60元，对应2013年PE为27倍，维持“强烈推荐-A”的投资评级。（招商证券 刘雪峰）
6、登海种业：成长性疑虑消 下跌迎配置良机
伴随大盘回调，公司的股价也出现明显回落，当前股价对应13年PE为23.6倍。(种子行业的PE均值为30倍)，公司估值明显低于行业均值。
我们的观点：公司作为玉米品种龙头，研发能力领先行业，先玉335的推广面积稳中有升，登海605及良玉系列的持续放量使得市场关于公司未来增长空间的疑虑逐步消除，我们认为公司应该享有估值溢价。在此前的报告《成长空间有望打开，关注7~9月的品种表现》中，我们强调“(1)我们预计中报业绩增长105%左右，当前策略以"持有"为主；(2)若随大盘回调则关注介入机会”，目前属于第二种情况，因此我们上调公司的评级至“强烈推荐”，建议现阶段可逐步配置，目标价28.2元。
投资要点：
品种为王是种子行业的关键特征，公司业绩的确定性较高。尽管当前行业的库存压力明显，但这种压力更对是对大路品种而言，对于农户来说，好品种依旧是首选，优秀品种有助于企业穿越行业周期(先玉335就崛起于行业库存压力巨大的07~08年)。因此，在先玉335的比较优势仍然明显(+10%，13年，下同)，而登海605(+40%)、良玉系列(+50%)逐步放量的情况下，我们认为未来两年公司的业绩增长具有较高的确定性。
后继品种无忧，公司成长性疑虑渐消。12年以来，由于对先玉335的进入推广巅峰期而后继品种缺乏的担忧，公司的股价大幅下滑，但进入12-13销售季以来，先玉335的推广面积稳中有升，而登海605、良玉系列由于上一种植季的良好表现持续放量。我们认为，未来两年为登海605及良玉系列的高增长期，而国审的早熟品种618、良玉99以及鲁审品种先玉688、辽审品种世宾606及607等亦开始导入市场，公司的后继储备品种丰富，成长性无忧。
管理层变革，研发及营销强调专业化。新一轮管理层换届中，李登海卸任董事长以便往后专注于品种研究，而主管销售的王元仲升任代总经理，显示公司在研发及营销管理上强调专业化。我们认为，李登海先生专注研究有助于公司后续品种的创新突破，而营销管理专业化有助于公司在价值营销的竞争中突围而出。特别地，从半年报预增可以看出，在12-13销售季行业库存压力明显的情况下，公司加强营销推广以及对经销商的扶持力度的效果明显，显示公司过往的营销短板逐步改善。
上调至“强烈推荐”。我们认为，半年报业绩高增长为股价的短期刺激因素(预增80~130%)，而登海605及良玉系列持续放量有望打开公司的成长空间，结合公司在营销及研发管理上的调整，我们看好公司未来的业绩表现，预计13-15年EPS分别为0.94/1.13/1.36元，对应PE分别为24/20/16倍，目标价28.2元。
风险提示：行业库存压力大，主导品种先玉335及登海605的推广低于预期；营销费用超预期；天气因素导致登海605表现不佳。（中投证券 张镭）
7、片仔癀：借势扩张提升估值 建议参加配股
事件：
公司公布配股发行公告：本次配股股权登记日为2013年6月20日，按每10股配售1.5股的比例向全体股东配售。此次共计可配总数量为2100万股，均为无限售条件流通股。本次配股价格为37.14元/股。配股的缴款时间为6月21日起至6月27日。
评论：
配股权稀缺，差价预计超过100元，建议积极参与配股。配股价37.14元与当前股价136.29元相差达到99.15元。我们在6月4日报告《配股获批加速传统品牌全面扩张》分析：“控股股东公告承诺会按比例以现金认购可配股票。控股股东合计持有股份占总股本近60%，留给市场可参与配售的只有约840万股，比较稀缺。”考虑到6月20日前的抢权效应，未来两天股价与配股价差距仍有望继续扩大，建议积极参与配股。
配股时点与提价时点接近，提价幅度有望超预期。去年公司首次提价为6月30日，提价幅度仅有20元/粒，远不能压抑市场需求，随后11月6日上调40元至320元/粒，全年合计提价60元/粒，涨幅为23%。而根据报道：今年元宵节广州地方就已经开始出现部分药店断货，市场需求形势比较严峻。因此预计即将发布的提价幅度应介于40元/粒~80元/粒，涨幅约12.5%~25%。超过我们预测中隐含的提价40元/粒的预期，对股价和业绩影响较大。
更看重传统品牌企业借势积极扩张后的价值提升。作为一个传统的地方国企，近一年来进行了多项市场化改革，核心逻辑就是借助华润集团在药品分销、超商渠道和消费品渠道等多方面优势，全方面推广公司已有(片仔癀系列药品)和未来开发品种(如凉茶、护肝茶、金线莲等)。实现传统品牌药品公司向有特色的品牌日化品公司的升级。这些改革大大增强了未来发展潜力，提升了公司价值。
补上2块短板，估值未来有上升空间。我们将公司估值与覆盖的代表性的依靠传统品牌的地方国企同仁堂和云南白药做比较(见图表1)，从2006年至今，公司的估值大多数时候低于其他2家。
主要原因是在市场此前对公司的预期中既缺乏地方国企激励推动改革，又对公司向日化扩张缺乏信心。目前公司的改革正是要借助华润集团的力量补上这两块短板，估值未来有很大的上升空间。
估值与建议：
暂时维持盈利预测和“审慎推荐”评级。我们暂时维持2013/2014年的EPS预测3.12/3.78元，盈利预测里隐含了主打产品每年只提价40元/粒。对应当前股价136.29元，2013/2014年P/E分别是44x/36x。暂时维持“审慎推荐”评级。配股抢权效应对公司股价影响很大。
风险：原材料价格和外汇波动风险；产品质量和医药政策风险；产品提价的时间点和幅度不确定性风险。（金融证券 强静 周峰）
8、省广股份：持续看好公司发展潜力
事件：
公司控股股东广新集团于2013年5月6日至2013年6月17日期间减持公司股票410万股(占公司总股本的1.4%)，本次减持后广新集团持有公司股份8344万股，占公司总股本的21.64%。
点评：
广新集团减持是正常的财务行为，不改我们对公司的乐观判断。1)虽然广新集团拥有公司21.64%的股权(减持后)，是公司的控股股东，但是其扮演的更多为财务投资人的角色，并未深入介入到公司的管理经营活动中，本次减持是其正常的财务行为，并非意味着公司基本面发生变化，我们继续乐观预期公司未来发展。2)从后续减持节奏上来看，考虑到其财务投资者的定位，我们不排除其仍有小幅减持的可能。
从公司未来发展和股权架构上来看，国有股东退出并非坏事：1)并购持续推进之下股权逐步分散是行业正常趋势，如Omnicom 最大股东MFS 仅持有其10.22%股权，前5大股东合计持股亦不超过25%(基本为机构投资者)；WPP第一大股东Capital Research and Management Company更是仅持有其2.8%的股权；2)随着公司外延扩张的持续推进，即使控股股东不进行减持，股权得到稀释亦将是正常趋势；随着广新集团的逐步退出以及机构投资者持股比重的持续提升，公司股权结构将会逐步向海外营销巨头靠拢，将有助于提升公司治理水平、推动公司长远健康发展。
维持盈利预测，期待公司产业链布局持续推进，重申“买入”评级。我们维持公司13/14/15年全面摊薄EPS 分别为0.66/0.80/0.96 元，当前股价分别对应同期43/35/29倍PE，与行业同期估值基本相当。我们看好公司伴随营销服务行业成长的潜力，期待公司产业链布局持续推进，重申公司“买入”评级。（申银万国 万建军）
9、泰禾集团：扩张迅猛 高速成长
“泰禾”品牌渐入人心，项目开盘持续热销。继去年泰禾摘得福州楼市销售冠军后，今年项目开盘持续火热。3月东二环泰禾广场商业开盘1小时销售15亿元；5月厦门项目红门高层住宅部分、闽侯南通项目首府一期，均开盘即告售罄；福州红树林、红峪项目13年已售约8亿元。
下半年项目集中开盘，预计全年销售或超百亿。下半年可售项目较多，包括东二环广场剩余商铺和SOHO(7月)、五四北剩余底商、长乐项目1(85亩，6月)、泉州华大泰禾广场(9月)、江阴项目(9月)、闽侯南屿项目(9月)、石狮泰禾广场(年底)、北京通州台湖住宅项目(年底)、宁德红郡二期、闽侯南通首府二期、厦门红门商业部分、福州红树林红峪剩余部分、北京通州院子等，全年可售货值超200亿元，其中住宅部分约135亿元(暂不计入周转较慢的北京院子项目)，4个商业项目约100亿元，若保持上半年项目开盘较好的销售态势，预计公司全年整体销售或将超百亿，较12年增长50%以上(12年销售72亿，商业49亿，住宅23亿)。
拿地积极，扩张迅猛，总储备达350万平，总货值超过500亿元，项目类型以商业地产和高周转住宅为主。公司自2012年6月开始，在土地市场上积极出击，共斩获13块土地，增加储备235万方，目前总储备已达350万方，总货值超过500亿元。增加的储备主要位于福建、北京及长三角的上海、江阴等地。项目储备类型按面积分，商业、高周转住宅、低周转住宅占比分别为45%、45%和10%；按货值分，比例为40%、35%和25%。
氟化工项目积极推进，萤石矿项目正式开工。福建三明万吨级氟化工项目正积极推进，预计将在下半年达产。河北隆化海峡矿业河洛营萤石矿于5月底正式开工建设。
资金来源渠道广，高毛利率的商业项目等能消化较高资金成本，财务风险可控。公司资金来源渠道较广，包括信托、东方资管等资产管理公司、大股东借款等。公司借款利息大部分予以资本化，由于商业等项目利润率较高，如12年结算的五四北泰禾广场净利率达到18%，能覆盖较高的资金成本。13年一季报扣除预收款项后的真实资产负债率为55%，借款渠道畅通，下半年开盘项目较多，销售回款可期，财务风险基本可控。
暂不考虑氟化工项目和萤石矿项目达产后的利润贡献，预计公司2013年和2014年的净利润分别为7.61亿元和10.39亿元，每股收益分别为0.75元和1.02元，动态市盈率分别为13倍和9倍，维持公司“增持”的评级。
风险提示：商品房行业调整风险和主要项目开发经营风险。（太平洋证券 周炯）
10、锦江股份：影响见底 加速布局中端酒店
投资逻辑：
酒店品牌定位调整，加速有限服务商务酒店战略布局。
2013年，锦江集团对其体系内的酒店品牌发展战略进行了重新梳理，锦江股份被明确定位为有限服务酒店业务的运营平台，负责经营有限服务商务酒店和经济型酒店业务。
公司针对有限服务商务酒店市场推出“锦江都城”新品牌后不久，启动了对“时尚之旅”的并购工作，明显加速在该细分市场的战略布局，意在通过利用集团资源以及并购方式扩大在中端商务酒店市场的发展优势。我们认为中档品牌连锁酒店市场发展空间巨大，因其对酒店产品质量及发展速度的要求相对均衡，锦江有望凭借其优秀的经营管理能力以及快速布局，在中端商务酒店发展中实现增长提速。
此番公司大手笔收购时尚之旅酒店，体现其大力发展新品牌的决心和信心。因收购价格包含物业价值，我们认为综合考虑物业租金及时间成本后，收购项目的投资回报率并不低，我们对该收购总体评价正面。
酒店板块持续发展，餐饮业务寒冬渐逝。
尽管目前经济持续低迷对经济型酒店经营数据有所拖累，但后续的下滑幅度可能缩减，考虑到开业客房规模的扩大，中低端经济型酒店业务仍有望保持稳定增长。而新品牌的发展将带动明后年业绩增长的提速。
预计禽流感事件对肯德基经营负面冲击将减弱，公司的餐饮业务整体盈利状况有望在2季度触底。
盈利预测及投资建议：
在经济型酒店稳步发展、新品牌仅考虑27家门店盈利、餐饮板块盈利状况2季度触底，以及谨慎考虑对现有可供出售金融资产减持的假设下，我们预计公司2013~2015年每股收益分别为0.725元、0.927元和1.201元。
当前公司股价对应17.7x2013年动态PE，而未来三年公司业绩复合增长率在25%以上，估值安全边际较为充分。据此，我们继续维持对公司“买入”的投资评级，给予公司未来6-12月16.6元~18.1元的目标价。提示关注2015年迪斯尼一期开业预期可能带来的股价催化作用。
风险：
新品牌扩张速度、盈利能力可能低于预期；外延式扩张时点具有不确定性；租金及人工成本不断上升，利润率有下降风险；自然灾害等不可抗力因素可能重创旅游行业。（国金证券 毛峥嵘 苏超）
11、红太阳：吡啶产业链受益于反倾销
公司是国内吡啶类农药龙头，掌握吡啶核心生产技术：吡啶类农药系第四代高效低毒农药，以百草枯为代表，占全球农药销售额近15%。公司百草枯折百产能2万吨，位居全球第一，毒死蜱折百产能1万吨、敌草快600吨。公司也是国内少数掌握原料吡啶生产技术的企业之一，拥有全球最大的吡啶碱产能6.2万吨(3.7万吨运行，2.5万吨视市场情况择机投放)。
反倾销扭转吡啶三年颓势，垄断格局下价格将维持高位：吡啶作为重要的农药、医药中间体，每年需求增长超过10%，全球吡啶产业链市场规模高达500亿美元。因技术壁垒高，国内仅红太阳、南通瑞利(2.2万吨)、山东绿霸(1.2万吨)生产，但受进口低价产品冲击，价格和开工一直低迷。
此次针对印度和日本的反倾销将改变上述局面，即使国内企业满负荷生产也无法完全填补供应缺口，因此初裁公布之前吡啶价格已提前上涨40%，近期又达到4万元高位。考虑到厂家维护价格的需要及征收保证金后的进口价格，预计近期吡啶价格将继续维持在4万元左右。
公司百草枯盈利提升，行业基本面正在好转：吡啶涨价推动百草枯价格自去年9月以来累计上涨41%。公司凭借全产业链优势受益于百草枯涨价，且起始原料甲醛、液氨价格保持相对稳定，预计13年百草枯毛利率能提升4-5个百分点。此外，百草枯作为第二大除草剂(需求5万吨、销售额6.4亿美元)，因其速效环保成本低、暂无合适替代品，未来需求仍将稳定增长。供给上，中国占据全球产能的90%(6.68万吨)、80%出口，由于去年开始不再新批百草枯产能，且原料吡啶瓶颈限制了60%的厂商开工，据此我们认为在供应趋紧、需求增长的趋势下，百草枯正迎来景气周期。
盈利预测与估值：
除了农药，公司化肥流通业务近两年基本稳定。据此预计2013-2015年收入74.93、80.12、85.72亿元，净利润4.35、4.87、5.64亿元，EPS0.86、0.96、1.11元。由于吡啶、氢氰酸、菊酯产业链占据全球环保农药市场70%，种类繁多，公司不仅拥有上述产业链，且资产重组后研发实力明显提升，因此我们认为公司产品转型值得关注。参考可比公司估值，给予13年20-21倍PE,目标价17.20-18.06元，建议“增持”。
风险提示：
淡季即将到来，农药价格短期回调；国内其他厂家吡啶装置投产对供给面的冲击；大宗原材料价格波动风险；产品转型进度缓慢。（国金证券 刘波）
12、宝莱特：收购恒信生物 加强血透布局
事件：
公司公告计划以1,456万元收购辽宁恒信生物科技有限公司原股东100%股权，并以1,200万元对恒信生物进行增资。
点评：
辽宁恒信生物立足辽宁，辐射东北，将成为公司布局战略的重要组成。
辽宁恒信生物成立于2004年，主营血液透析(粉)液业务，12年收入1,511万元，因收入规模及财务压力的约束，公司一直处于亏损状态。目前东北地区有4家企业拥有血透(粉)液批文，但仅有辽宁恒信及吉林富生同时在粉和液方面取得规模销售，从覆盖东北的运输半径方面考虑，恒信与富生相对北京、天津企业更具优势，在行业的快速发展中有望抢得先机。目前恒信50%销售集中于辽宁省内，30%分布于东北其他地区，未来将成为公司辐射东北地区的据点，是公司战略布局的重要组成。宝莱特将从多方面对恒信进行优化及提升。
有了天津挚信鸿达的成功经验之后，我们认为公司将以更加成熟的模式和更迅速的方式对恒信生物进行全方位的提升：1)公司对恒信增资1,200万元，将有效降低恒信的财务压力，解决运营困难。2)恒信目前产能为120万人份，一年内将接近饱和状态，公司2个新的标准厂房已经建成，宝莱特进驻之后将积极进行技改，预计到年底产能有望全面释放，满足未来3年扩张需求。3)宝莱特将从原材料采购、生产管理、产品销售方面对恒信进行全方位提升。恒信此前的财务、内控等公司治理方面较为完善，宝莱特将派驻部分管理人员，与原高管协同管理，在采购、生产及销售各环节进行提升，预计恒信13年全年收入有望快速增长至2,200-2,300万元，盈利能力也有望获得提高。
看好血透的双维度布局，维持“推荐”投资评级。
通过外延收购的方式，公司在血透领域的产品线拉深及区域布局正稳步推进，13年起业绩贡献也显著加大。同时，公司电子器械类产品种类更加丰富，在海外销售回暖的背景下增长稳健，为公司提供较好的安全边际。我们对公司的发展保持乐观，预测公司13-15年EPS分别为0.34/0.44/0.56元，对应最新股价PE分别为39/30/24X，维持“推荐”评级。
股价催化剂：持续的并购。风险提示：全球经济恶化风险；并购低预期风险；小非减持风险。（长城证券 姚雯琦）
13、盾安环境：合同能源管理成主要增长动力
光伏资产剥离：投资收益或计入2013年半年报。
1、公司多晶硅及相关资产预计6月份完成剥离，投资收益约2.1亿元，增加每股收益约0.24元，如果股东大会能够顺利批准，将可能在半年报中体现。
2、此次光伏资产剥离，公司将能获得超过20亿元现金，完成剥离后3天内将获得7.83亿元现金，其余价款在第一付款期12个月内支付完毕，公司获得的资金将有80%用于合同能源管理。
合同能源管理业务：长期发展前景广阔短期内梳理调整为主。
1、火电厂如果不附加供暖，利用效率仅45%，如果实施余热利用改造，将能回收浪费能量的50%。未来节能服务市场空间巨大，2015年节能潜力4亿吨标准煤、服务总产值3000亿元。
2、公司2012年合同能源管理收入17.16亿元中，90%为工程收入，10%来自于供热收费，近两年内仍是工程收入为主，2013年着重梳理2012年在手订单及项目，合同能源管理业务收入增速或将放缓。公司转让太原炬能股权，完成对天津节能少数股东权益收购后，归属于公司的项目订单约60多个亿。
3、合同能源管理竞争优势：公司余热利用的核心竞争力在于产品优势和系统集成优势。
4、未来发展方向：公司合同能源管理业务将来将主要向EPC方向发展，BOT选择性实施，EPC项目是点对点发展，可以标准化快速抢占市场，未来将向余热供热、发电以及蒸汽综合提供商发展。
盈利预测及估值。
预计公司2013-2014年的每股收益分别为0.62元、0.55元，对应的动态市盈率分别为18.6倍、21.0倍，光伏资产剥离后，公司将持续加大合同能源管理业务的投入，未来余热利用发展速度存在超预期的可能，维持“买入”投资评级。（浙商证券）
14、海印股份：增资总统大酒店 实行连锁复制
拟对总统大酒店增资，未来将全面复制总统大酒店品牌。公司炭黑业务正式剥离，总统大酒店已完成股东变更的工商登记手续，成为公司全资子公司。公司今日发布公告，拟对总统大酒店进行增资，金额为1.62亿元，本次增资完成后，总统大酒店注册资本增加至人民币2.8亿元。总统大酒店本次收到的增资款项将全部用于偿还对公司的欠款，达到优化总统大酒店的财务结构、降低资产负债率的目的。公司对酒店板块定位逐渐清晰，公司未来将以广州总统大酒店为模板，以“总统大酒店”为品牌，在广州番禺“海印又一城”项目、肇庆大旺又一城项目、肇庆“鼎湖？总统御山庄”城市综合体项目以及公司其他项目中全面复制酒店管理业务，促进酒店业务的快速发展。
大旺项目销售顺利，今年房地产结算或略有下滑。去年以来股价的下跌主要原因在于过去一年公司外延扩张的放缓，计划新开项目花城汇因为消防等原因未能如期开业，以及高岭土业务的低于预期。今年以来市场担心公司今年房地产结算的减少带来业绩的下滑。我们认为公司房地产结算要好于市场预期，今年公司预计结算的项目为番禺又一城的尾盘及肇庆大旺又一城的部分楼盘。我们认为番禺又一城的项目结算确定性较高，预计带来6800万的净利润。大旺项目公寓部分已经于4月底开盘销售，我们预计结算面积为4万平米，结算金额约为2.8亿，带来1.1亿净利润。
总体来看，预计房地产13年净利润1.8亿，同比下滑9.6%。项目储备丰富，未来盈利能力将增强。我们认为尽管公司短期项目进展低于预期，但公司目前储备项目不仅数量丰富、而且有质有量，从中期来看，随着项目的进展和业绩落实，公司盈利能力将增强。储备项目中，珠江新城花城汇项目已经开始试运行，预计将于2013年7月正式开业，预计明年全年贡献收入9000万。大旺海印又一城、鼎湖海印又一城城市综合体项目将陆续于2013-2015年贡献租金收入和地产销售收入。上海森兰商都租金水平为4-5元//天，成本较低，项目开业后将有望贡献稳定利润。国际展贸城一期项目海印国际名车城将于今年年底开业，足够大的体量支撑将使该项目成为公司未来几年重要的利润增长点。
盈利增速有望提升，价值被严重低估，维持“强烈推荐”评级。公司去年外延项目低于预期是公司估值未能提升的原因，我们认为公司虽然短期业绩低于预期，但公司丰富的储备项目以及大体量商业面积的强力支撑将成为未来几年公司盈利增速提升的重要保证。2013年番禺奥特莱斯、花城汇、国际展贸城的开业以及老市场集中到期的提租都将贡献较高利润，高岭土业务也将好于去年，13年估值仅为11倍，维持“强烈推荐”评级。（日信证券）
15、泸州老窖：营销创新化解短期风险机制改革注入长期活力
中信证券6月20日发布泸州老窖研究报告称，泸州老窖产品结构均衡有助于公司抵御行业调整风险。营销创新开拓高端产品销售渠道。机制改革为公司中长期发展注入活力。预计全年公司经营情况虽将逐步好转，但公司核心产品调整时间恐会有所拉长，故下调公司2013-2015年EPS分别为3.30/3.71/4.62元（原为3.38/4.16/5.60元，2012年为3.14元），2012-2015年复合增长率为13.8%。现价25.18元，对应2013-2015年PE为8/7/5倍，鉴于公司的行业地位和未来成长性，给予目标价33元，对应2013年PE为10倍，维持“买入”评级。 （中信证券）
16、长青股份：农药产业转移优质标的重入成长通道
广发证券6月19日发布长青股份研究报告称，长青股份国农药原药企业凭借全方位的成本优势，融入全球农药产业链。过去几年越来越多的中国农药企业融入全球市场，以原药或者中间体的形式切入农药巨头的供应链。00-11年中国农药出口量CAGR为15.6%，而09-11年出口量的CAGR达到18%，有加速的迹象。长青股份成功切入产业链，2013下半年重入成长通道。预测13、14年EPS为0.97、1.21元，对应市盈率分别为21.30和17.11倍。Q3、Q4单季度业绩增速有望环比提升。首次给予“买入”评级。（广发证券）
17、三诺生物：新签2000万出口订单外销增长确定
中信证券6月20日发布三诺生物研究报告称，三诺生物今日公告了海外订单合同，TISA向公司采购血糖试条2197万元，用于委内瑞拉市场销售。锁定5166万订单，外销收入有望超7000万，增速约45%。血糖试条空间巨大，重申公司投资价值。维持原盈利预测，预计2013/2014/2015年EPS为1.34/1.78/2.36元，未来三年净利润CAGR 34%。按照公司2013年35倍PE，维持目标价46.9元。广东招标模式引发了市场对药品降价的担忧，而医疗器械公司无此忧虑，板块上涨较多。但公司前期涨幅并不大，相对于同板块公司，估值并不高，重申公司长期投资价值，维持“买入”评级。（中信证券）
18、伊利股份：政策资金支持整合伊利将存并购预期
中投证券6月19日发布伊利股份研究报告称，伊利股份通过要求实施更加严苛而昂贵的技术改造，提高行业盈亏平衡底限，将有效淘汰掉小企业。通过政策和资金优先支持兼并重组企业，提高龙头企业并购意愿，行业将快速集中。强化行业准入门槛后，假洋品牌将被淘汰。政府在大型国企试点食品企业的质量安全信息追溯体系，提振消费者信心。蒙牛收购雅士利拉开国产品牌并购序幕，伊利将存并购预期。继续强烈推荐伊利股份，看好其激励机制完善后业绩增长的巨大潜力，以及潜在并购的预期，预计13-14年EPS1.20、1.53元，仍然建议30倍以下积极买入。（中投证券）
19、达安基因：IVD龙头分子诊断想象空间巨大
厦门证券6月19日发布达安基因研究报告称，达安基因考虑到IVD行业的整体增速、分子诊断市场占比的提升以及公司在国内分子诊断以及IVD行业的龙头领先地位，对公司未来的业绩增速报以相对乐观的预期。预计2013至2015年的EPS分别为0.3057、0.4314、0.5957元，对应P/E分别为36.4倍、25.79倍、18.68倍。以目前生物科技行业平均45.72倍的P/E水平来看，目前的估值仍有所低估，因此首次给予其“买入”评级，目标价13.97元。（厦门证券）
20、数码视讯：入围南京超光网项目市场空间进一步打开
中信证券6月20日发布数码视讯研究报告称，数码视讯（300079.SZ）近日公告中标入围南京超光网项目。江苏有线南京分公司就C-DOCSIS设备进行了竞争性谈判采购，数码视讯全资子公司鼎点视讯入围中标C-DOCSIS设备采购项目。入围的厂商共有3家，江苏有线南京分公司将在这3家厂商中最终确定供货量。超光网再获突破，后续订单可期。继中标江苏昆山超光网项目之后，公司在江苏省的超光网推广中再次取得突破。超光网方案得到进一步认可，未来发展空间广阔。目前超光网已经成为广电总局指定的NGB宽带接入的三个标准之一，广东、山西、浙江等省份也已经明确采用超光网双向网改技术。此次江苏省省会南京进行超光网项目招标，表明超光网方案得到更广泛的认可，有利于该技术未来进一步推广。由于合同金额未定，暂维持2013-2015年EPS预测为1.03/1.30/1.61元，维持目标价25.8元，考虑到随着超光网业务不断突破，公司盈利预测有望上调，维持其“买入”评级。 （中信证券）
21、森马服饰：收购GXG是多品牌战略新起点
中金公司6月20日发布森马服饰研究报告称，森马服饰收购GXG迎来新增长点，协同效应明显提升公司价值。森马服饰致力于多品牌发展战略，拟继续引进国外服装品牌。维持对2013/2014年最新EPS预测1.22/1.43元，对应P/E分别是18.8x/16.1x。收购将使2013/14年全年备考业绩增厚23%/24%，增速分别为10.9%/17.7%，对应P/E分别是15.3x/13.0x。多品牌战略提高公司长期发展潜力，看好被收购品牌前景，收购价格合理，维持审慎推荐。（中金公司）
作者：招商证券 刘杰 刘荣
我来说两句排行榜