上周末一则《张裕隐匿关联方三年涉嫌信披违规，数据更正存疑》的新闻引起业内关注，文中披露“张裕与中亚医药及中亚药业在过去三年均为关联关 系，但张裕在财报中披露时均显示为第三方”。事实上，关于张裕涉嫌隐匿关联方或转移利润的消息在今年3月就曾被媒体质疑过一
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上述涉嫌信披违规事件，也意味着张裕继去年8月身陷“农药残留”风波后，又陷危机囹圄，这对其收入、净利润均连续下滑的业绩更是无益。
涉嫌信披违规：隐匿关联方数据前后不符
在收到深交所《关于对烟台张裕葡萄酿酒股份有限公司的年报问询函》后，张裕6月20日披露与烟台中亚药业有限责任公司(中亚药业)以及烟台中亚 医药保健酒有限公司(中亚医药)的关联交易数据，但令人惊讶的是，这些交易数据竟然与往年财报披露的数据还是不吻合，而更改后的2012年财报数据也与 2011年存在出入。
来自上周末的报道也披露，张裕涉嫌信披违规，主要是两件事——关联方连续被认作第三方；交易金额与往年财报不符。
首先是张裕和中亚医药及中亚药业间在过去三年中均为关联关系，但张裕在财报中披露与中亚药业和中亚医药的关系时，均显示为第三方。虽然张裕在更正后的2012年财报中，将第三方改为同一母公司控制的公司，但对2010年以及2011年的财报均未作修改。
其次，报道称，多处修改后数据与往年财报披露的数据不一样。如张裕在修改后的2012年财报中披露：于2011年12月31日，一年内应收账款 金额前五名中，应收中亚药业的金额为730.99万元，而在2011年财报披露为1545.88万元；应收中亚药业销售分公司的金额为1366.7万 元，2011年财报披露为551.8万元；总金额为2097.7万元则未变。对此，投资者质疑，为何总金额没有变化，但对中亚药业和中亚药业销售分公司的 应收款金额却发生了巨大变化？
就上述问题，记者昨日也致电张裕的高层求证，该高层表示并不知情。
业绩连续下滑：销售网络受波及引人事地震
而在被指信披违规之前，张裕其实麻烦事已经一大堆。受经济增速下滑、“农药残留”风波以及进口酒的冲击等事件的影响，2012年张裕营业收入同比下降6.4%，净利润同比下降10.8%；2013年第一季度，张裕营业收入同比下降3.3%，净利润同比下降5.6%。
“除受进口酒冲击和高端消费环境变化对中高端产品影响外，张裕中低端产品也正面临着区域二线酒的冲击。”财通证券食品饮料行业高级研究员余春生 表示，二线区域品牌目前也很重视品质，正在缩小与张裕的差距，如新疆中葡、内蒙古汉森在当地的销售都很不错，威龙有机葡萄酒在浙江，尤其是杭嘉湖地区销售 得很出色，这直接对张裕成熟区域市场带来冲击。
今年3月就有媒体报道称，张裕销售业绩下滑几乎遍及其整个销售网络，37个区域营销管理公司中，36家资金回收量无一完成年度计划，6个“类直销”渠道，仅电子商务收入提升。
产品销售的糟糕表现进而引起一波人事变动，今年2月28日至3月2日，在由张裕A召开的由各酒种销售公司及渠道高管参加的会议上，包括重庆、宁夏等五个销售公司总经理被免职。
而据余春生透露，张裕过往在管理上相对比较松弛，因此面临很多问题：一是经销商数量众多，盈利能力下降，导致经销商经营积极性下降。二是现有生 产线分散，效率低、管理难度比较大；公司目前生产工厂处于城市中心，市政府也制定相应的措施退城进园。三是现有生产能力无法满足销售旺季需求；公司为此在 淡季多安排生产，而由于产品产销间隔时间长，对产品的品质有影响。
为了“自救”，张裕目前正在对销售队伍进行新一轮的改革，意图完善销售体系和对经销商的管理；也加强了商场等的直销力度和电子商务的投入，意图挽回颓势；还通过与国外品牌合作来增加自己在进口酒方面的销售经验。但业内称成效在短期内不会太明显。
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