【财经网专稿】记者 杜鹏 券商预计新疆钢材产能新疆的钢材市场将迎来从供不应求转为供过于求的拐点，八一钢铁（600581.SH）独特的地域优势或将不复存在。
由于十一五末新疆公布了十二五期间固定资产投资将翻两番达到3.6万亿的规模，在此之后许多钢厂，包括八一钢铁、山东钢铁（600022.SH）、首钢股份（000959.SZ）、新兴铸管（000778.SZ）、昆仑钢铁等纷纷规划十二五期间的新增产能计划。
根据对上述钢厂产能投放进度的测算，瑞银预计2013年新疆的钢材市场将迎来从供不应求转为供过于求的拐点。
华泰证券发布的报告也指出，现阶段疆内需求无较大起色，而当地如新兴铸管、山东钢铁喀什项目等均在陆续投建，区域钢材的溢价能力被明显削减，公司后期经营压力骤增。
过去两年新疆的固定资产投资增速保持了较高增长，但瑞银认为由于新增产能过多，新疆的钢材市场将逐步趋于饱和，这将导致乌鲁木齐的钢材价格对兰州市场价格的溢价将逐渐缩窄，例如2012年平均溢价为268元/吨，2013年前5个月该溢价缩小为162元/吨。
2011、2012年新疆的固定资产增速同比增速分别为35%、33%。
而新疆市场是公司主要盈利来源，公司出疆销售的板材产品由于销售运费较高盈利能力不佳，因此瑞银认为，疆内市场钢材产品溢价的缩窄将对公司的盈利有较大影响。
财报显示，公司2012年营业收入263.17亿元，而新疆地区的营业收入204.86亿元，占比高达77.84%。
同时之前由于疆内需求较少，疆内的原材料价格比东部地区有一定的折价，因此随着疆内新建钢铁产能的增加，原材料价格的溢价预计今后将逐渐减少。
另外，公司2012年用自有资金向母公司八钢集团收购了南疆项目，南疆项目设计产能规模300万吨，主要生产品种包括线材和棒材，南疆项目于2013年1月1日并表。目前南疆项目还处于调试阶段，考虑到南疆地区目前需求要弱于公司本部所在地北疆地区，同时公司在南疆的原材料自给率较低，生产成本要高于北疆，因此瑞银预计南疆地区的产能利用率和盈利的提升都需要较长的时间，预计短期内南疆项目的盈利和回报水平都低于公司本部的产能，因此将会拉低公司整体的盈利能力。
2013年公司计划产钢890 万吨、产材850万吨，同比分别增加17.88%、18.05%，实现营业收入286亿元，同比仅增加 7.58%，表明公司对2013年的经营情况预估非常谨慎。
（证券市场周刊供稿）
作者：杜鹏
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