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一季度医药股的表现惊艳市场，尽管二季度不少医药个股遭遇一定调整，不过医药板块依然整体大幅跑赢沪深300指数。随着逐渐进入中报业绩披露的时间段，在大盘反复震荡的情况下，业绩确定性是市场关注的焦点。基金经理和券商研究员们普遍认为，只
相关公司股票走势
关注中报超预期医药股
国家政策支持、医药消费升级和老龄化社会加速等多因素利好驱动下，医药行的投资机会在一级市场和二级市场关注度均在升温。
而作为防御性极强的板块，在二级市场医药一直是机构超配的品种，据w ind数据统计，在2008年以来的过去21个季度中，基金有20个季度超配医疗保健行业；中证医药指数更在2005年以来取得约22%的年化收益，显著超越信托、债券、银行理财等产品的收益率。
当前已逐渐进入中报业绩披露的时间段，在大盘反复震荡的情况下，业绩确定性是市场关注的焦点。基金经理和券商研究员们普遍认为，只有业绩被“证实”的股票才能有效维持其偏高的估值水平，建议关注中报超预期个股。
据同花顺统计，目前已有过百家医药生物公司发布了中报业绩增速预告。其中嘉应制药、独一味、莱茵生物、金城医药、华神集团延续了一季度业绩增速100%以上的强势。事实上，今年一季度医药生物板块盈利能力也较为突出，板块公司净利润同比增16 .54%.
齐鲁证券研究员谢刚即认为，陆续出台的各项政策将对医药板块的走势造成扰动，考虑到目前医药股的相对溢价率处在历史高位，中报将成为医药板块加速分化的导火索。
“医药股目前平均28- 30倍的估值并不便宜，且相对溢价率处于历史高位，短期寄望高收益并不容易，不过在政策未有明显支持情况下，保持自然增长是可以的，这个确定性是比较强的。”富国基金首席策略师张宏波对南都记者称，过往经验亦表明，每轮上涨中，医药股都是中游偏上的，而正常调整中，其抗跌性是最好的。
独一味获机构和游资青睐
以独一味胶囊为公司拳头产品，借此系列在2012年拿下2 .27亿销售额，占据公司营收67 .31%的独一味公司，其业绩预告显示，今年上半年，净利润9500万元至10500万元，增长幅度为175%至205%.
公司总结原因认为，主要是中药系列产品销售出现了明显增长、奇力制药产品销售出现了增长以及收购医院业务后，取得医院相关肿瘤医疗业务收益。
在上海一中型基金公司基金经理看来，凭借独一味胶囊在医院终端的品牌优势以及自建中药材种植基地所带来的成本优势，将保证35%左右的增长以及超过70%的毛利率。而独一味凝胶膏预计今年底上市后成为新的利润增长点。公司进军医疗服务业，预计肿瘤治疗业务收入今年开始并表，将一定程度增厚业绩。
从公司基本面状况回归二级市场情况看，截至一季度，14家主力机构，其中信托公司1家，保险公司1家，基金6家，一般法人1家，券商集合理财5家持有独一味，持仓量总计5424.50万股，占流通A股12 .70%.而前十大流通股东持有30105.45万股，占流通盘70.47%，主力控盘度非常高。
就二季度情况看，公司只有两次登上龙虎榜，不过均有机构进出迹象显示，买入席位中亦出现多家经常上榜的游资俱乐部身影。
在5月2日登榜中的买入前五席位中，买入第一席位为一家机构，另有四家营业部席位均系龙虎榜常客。如买入第二席位的西藏同信证券成都东大街证券营业部在三个月内上榜49次，买入第三席位的中信证券上海漕溪北路证券营业部三个月内上榜37次。此外，中金公司上海淮海中路证券营业部也曾参与该股。
而在机构调研情况中，7月4日，公司接待了7家公募基金、券商，私募的年和调研。而7月14日，华夏基金和瑞银证券亦前往调研。
面对调研时，董秘郭凯表示，公司未来将形成中成药、化学药、医疗服务业、生物医药四轮驱动的新局面，以现代中药为基础，向化学药品、生物医药、医疗服务业领域迈进，致力于抗肿瘤药物研发和肿瘤业务的拓展。此外，其亦透露，公司产品独一味胶囊、参芪五味子片、脉平片进入了广东基药目录。
就公司股价表现看，从去年12月4日大盘开始反弹至7月3日股价高点，股价已经翻番，从上半年股价走势看，股价一路基本稳步上行，在4月遭遇过近一个月的小幅震荡整理，于六月底连续数日大涨有小幅加速上扬，不过7月4日和5日的连续大跌，不仅吞噬了部分涨幅，亦抑制了加速上涨的步伐。
湘财证券研究员魏巍提醒称，如果公司股权激励业绩目标如期实现，部分完成临床研究新产品上市都会对股价形成正面催化，不过需要注意的是产品降价和销售低于预期可能会对股价形成负面的风险。
金城医药中期业绩超预期
金城医药7月9日公告中报业绩预告，按照未经审计数据，预计2013上半年归属于上市公司股东的净利润约2577万- 2962万元，同比增长100%-130%.
公司解释业绩变动原因时称，报告期内，公司净利润大幅增长，主要原因是公司生物制药领域谷胱甘肽产品销量较去年同期有较大增长；同时抗生素产品终端市场需求步入平稳，公司采取加大市场开拓、调整营销模式等措施，主要产品销量较去年同期也有所增长。此外，本报告期非经常性损益对净利润的影响金额在- 200万- 230万元之间，对净利润不产生重大影响。
而齐鲁证券分析师谢刚对此解读认为，考虑到去年同期非经常性损益为363万元，公司2013上半年扣非后的净利润2 777万- 3 1 9 2万元，同比增长200%-245%，实际上好于预期。
就机构持股情况看，关注度不算很高。截至一季度末，共有6家主力机构持有金城医药，其中一般法人2家，基金3家，券商1家，持仓量总计2462 .12万股，占流通A股41 .74%.不过值得注意的是，两家一般法人中，上海复星医药产业发展有限公司持1194 .65万股，占流通股本比例20 .25%，而青岛富和投资有限公司持股660万股，占11 .19%.
在二季度，记者发现总共有三批机构前往公司调研，多数情况都是以小券商和小基金公司为主，
就公司对行业的判断情况看，比较乐观，目前国际市场谷胱甘肽需求量在200吨以上，未来随着该产品应用的不断普及，预计市场将以年均15%的速度增长。
反观公司股价表现，在经历了一季度一波近50%的上涨后，在二季度一直处于16元-19元区间的窄幅震荡中。
一位医药主题基金经理总结认为，目前可看多公司在于以下几点：原有头孢侧链业务企稳，未来特色原料药和生化原料药带来新增长点，以及新业务谷胱甘肽的业绩弹性。
不过谢刚亦提醒，谷胱甘肽原料的供应目前几乎被日本协和垄断，因此价格稳定，不排除生产厂商增加以后价格显著下降。此外，公司原有业务头孢侧链的原材料主要是石油化工品，石油化工品价格的波动对公司头孢侧链的成本也会产生一定波动影响。
采写：南都记者刘杨
作者：刘杨
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