巴克莱：中国去杠杆化不应导致更高的利率

　　大智慧阿思达克通讯社7月17日讯，巴克莱今日发布亚洲新兴市场利率策略报告指出，6月“钱荒”的余波和经济放缓的迹象之间的拉锯战仍在继续，未来几周金融市场的稳定将降低收益曲线中的风险溢价。去杠杆化不应导致更高的利率。

　　巴克莱指出，近期市场方向不明朗，在过 去几天里压力持续急剧上升。可是，巴克莱仍推荐接受5年期不可交割利率掉期（NDIRS），其目前交易接近止损水平的（当前的中值为4.02%，目标维持3.75%不变，止损为4.05%）。

　　“如果只是考虑经济增长和通胀的前景，我们认为政策倾向于较低的基准利率”，巴克莱指出，“然而，考虑到其他政策目标的影响，如利率市场化，就带来了不确定性。这种不确定性反映在监管部门的言辞上，他们强调执行稳健的货币政策，为银行系统提供足够的流动性，将贷款导向中小企业和其他重点发展领域。”

　　巴克莱称，随着“钱荒”的破坏性影响的减弱，银行表外产品发行的减少将抑制银行间的融资需求，消除回购利率的上行压力。特别是理财产品发行的减少应当会带来银行存款的回流和债券需求的上升。此外，对银行间贷款（特别是“逆回购”）审查力度的加大，可能会减少银行间融资需求。

　　发稿：王雪/古美仪 审校：冯雅男 来源大智慧阿思达克通讯社)

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