早报记者 张飒 实习生 金承舟
股改已满三年的中国信达资产管理股份有限公司（中国信达）已正式启动赴港上市计划。
中国信达的内部人士昨日向早报记者证实了上述消息，
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“先上H股，合适的时机再回归A股。”上述人士透露，中国信达希望H股上市能够在年内完成。
根据中国信达披露在中国货币网的信息，中国信达2011年实现营业收入217.90亿元，净利润68.49亿元，归属于母公司所有者的净利润68.26亿元，净资产收益率16.05%。2012年营业收入为280.49亿元，归属于母公司所有者的净利润为72.48亿元。今年一季度，中国信达实现营业收入30.91亿元，归属于母公司净利润14.62亿元。
截至2013年一季度末，中国信达注册资本为301.4亿元，总资产达1721.54亿元，除了不良资产处理业务外，旗下拥有证券、基金、期货、保险、信托、金融租赁等全牌照。中国信达现任董事长为57岁的侯建杭，总裁为现年58岁、曾任银监会合作部主任的臧景范。目前中国信达旗下还控股有上市公司信达地产股份有限公司（600657）和上海同达创业投资股份有限公司（600647）。
领跑四大资产公司上市
根据公开资料，中国信达是1999年成立的四家清理中国银行业不良贷款的国有资产管理公司之一。1999年，华融、长城、东方、信达等四大国有资产管理公司相继成立，这四家公司以央行再贷款和定向发行金融债的方式，按账面值对口承接了工、农、中、建四大国有银行共计1.4万亿元的巨额不良资产。成立之时，每家资产管理公司的资本金100亿元，财政部为惟一股东。
而在完成了清理四大行不良贷款的任务后，四大资产管理公司开始寻求转型，其中中国信达的进度最快。在从中国财政部获得人民币150亿元新注资后，中国信达于2010年6月29日率先成为一家股份公司，其在银监会的定位为非银行金融机构。
作为上市的前奏，中国信达在2012年3月引入了战略投资者。根据中国信达官网资料，中信资本控股有限公司、全国社会保障基金、渣打集团（Standard Chartered Financial Holdings）以及瑞银集团（UBS AG）总计斥资人民币103.7亿元收购了信达16.54%的股份。其中，全国社会保障基金所持份额最大，以人民币50亿元获得了信达8%的股份。
因此，上述内部人士也透露，中国信达有望在四大资产管理公司中首家完成上市。
据华尔街日报报道，中国信达可能会通过香港市场IPO筹资20亿美元左右。另据上海证券报，包括美银美林、瑞信、高盛、瑞银在内的四大国际投行，已于6月进驻信达资产管理股份公司工作。按其内部时间表，收到提案后，信达将决定由哪些银行来帮其安排IPO事宜，信达最早有可能在第四季度进行IPO。
据中国信达方面称，目前信达共持有100多家企业股权，有超过80家为处置类资产，需要待价而沽，而剩下的属于提升类股权，可以提高股权价值，希望可以借助信达的金融和实业子公司，进一步提高盈利能力，甚至上市。
除了中国信达，另一家完成股改的中国华融资产管理股份有限公司（下称中国华融）8月6日在其官网上宣布，已与其第二大股东中国人寿保险（集团）公司（下称国寿集团）签署协议达成全面战略合作关系，在股权合作、资产管理与投融资业务、保险业务以及其他业务领域等多方面进行广泛深入的合作与交流。
中国华融在2012年9月完成股改转制，完成转制后，注册资本为258亿元人民币，其中财政部持股比例为98.06%，战略投资者国寿集团参股5亿元，持股比例为1.94%。
当时，中国华融曾透露，力争3-5年内实现上市目标。中国长城、中国东方尚未透露明确的股改时间表。
估值或高于中资银行
在看起来低迷的市场环境下，投资者将如何对其估值是中国信达将要面临的一个挑战。据华尔街日报，一位知情人士称，这类国有资产管理公司上市并无先例，同时信达的商业模式较为独特。
与传统的资产管理公司不同，信达利用自身资产负债表上的资金，从其负责重组的银行收购不良资产，并出售给基金公司等机构以获得回报。 一位市场人士指出，资产管理公司的估值要高于中资银行的估值。而据上述信达内部人士介绍，中国信达的人均产值是一家上市银行的几十倍甚至上百倍。
按资产规模衡量，建设银行是中国第二大银行，于2005年10月28日在香港上市，当时的发行价是2.35港元/股，2007年9月，建行回归A股市场，发行价格较港股发行价格翻了3倍，为6.45元/股。
可见的是随着大型银行相继上市后不良贷款减少，资产管理公司逐步专注于新的领域。
上述内部人士表示，中国信达正朝以市场为导向的金融机构方向发展。事实上，与商业银行相比，包括中国信达在内的资产管理公司通过自主设立、接盘经营困难的持牌金融机构，已拿到金融全牌照，“跑步进入”金融控股集团的发展阶段。
中国信达官方网站显示，中国信达目前拥有包括证券、基金、期货、保险、信托、金融租赁等多块金融牌照。
具体包括：中国信达联合中海信托、中国中财集团设立的信达证券；与澳大利亚联邦银行全资附属公司康联首域集团共同发起设立的信达澳银基金；全资控股的信达期货；与中国中旅、大同煤矿集团、奇瑞汽车等合资设立的幸福人寿；与北京东方信达资产经营总公司等合资的信达财险；金谷信托；持股98.8%的信达金融租赁；曾参与多家银行H股上市配售的香港全资子公司华建国际投资有限公司；控股信达地产、同达创业两家上市公司的信达投资有限公司；专事直投业务的信达资本管理有限公司和汉石投资管理有限公司。
目前，信达的业务板块主要分为三大块，一是不良资产经营，二是综合金融服务，三是直投业务。
按照其官网信息，中国信达收购受托经营各类金融机构及非金融机构不良资产，包括债权、股权、动产、不动产以及其他形式的资产，累计收购受托不良资产规模近1.4万亿元。
另据早报记者了解，在房地产信托承受巨大兑付压力的2012年，四大资产管理公司委托市场第三方机构筛选大举接盘，获利不少；今年6月银行间市场流动性紧张，某资产管理公司在5月提前布局，囤了100多亿元现金。
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