月26日机构研报精华摘要（2）
*浙商证券：欣旺达盈利能力进入提升周期
上半年，欣旺达（300207.SZ）实现营业收入8.036亿元，同比增长83.03%；归属于母公司的净利润为3154.69万元，同比增长42.99%。公司加大客户开发及营销力度，特别是加大了优质大客户的开
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公司上半年综合毛利率15.58%，同比下滑4.81个百分点，其中，手机类电池模组毛利率下滑2.46个百分点，动力类锂电池毛利率下滑13.74个百分点，笔记本类锂电池下滑3.79个百分点。公司近2年处于持续资本支出投入期，产能利用率未达到满产状态，因此，规模效应未能体现，影响毛利率水平，公司新厂区产能利用率逐步提升之后，公司规模效应将逐步体现，从而带来盈利能力提升。
动力类锂离子电池模组方面，公司对现有客户及产品结构进行了优化，加大了对电动汽车及储能用锂离子电池解决方案的研发投入，且已和国内部分厂家进行了实验合作。随着电动汽车技术的日益进步及储能市场的发展，未来锂电方案的相关应用市场广阔。
*方正证券：恒泰艾普未来业务整合效应值得期待
恒泰艾普（300157.SZ）上半年实现营业收入27132.83万元，较上年同期增长108.83%；营业利润8，140.30万元，较上年同期增长57.82%；归属于上市公司股东净利润6336.75万元，较上年同期增长44.05%。
公司收购西油联以及博达瑞恒剩余49%股权事项近期已获中国证监会无条件通过。本次交易一方面可以进一步提升上市公司的经营业绩，另一方面有利于公司对下属子公司的资源调配和业务整合，使之更有效地向着深度和广度快速发展，为公司未来发展奠定坚实基础，同时进一步提升股东回报水平。
公司确定了“加粗、加长、加宽”发展战略，中长期的目标是用三到五年的时间将公司建设成为中国乃至亚太地区技术领先、规模较强、陆海兼营、国际化的油气综合服务商。公司借鉴国际先进经验，采用整合并购的方式实现公司快速发展和壮大的目的，投资并购项目的完成有助于延伸公司产业链条，扩大生产经营规模，拓宽公司销售渠道，提升公司业绩。
*东莞证券：国电清新高增长仍可期待
国电清新（002573.SZ）上半年实现营业收入2.9亿元，同比增长59.53%；实现营业利润9114.17万元，归属于上市公司股东的净利润8288.53万元，分别同比增长67.55%、68.24%、64.79%；基本每股收益0.16元。
公司承接山西武乡电厂脱硝BOT项目、山西武乡电厂脱硫增容改造BOT项目、新疆图木舒克脱硫BOT项目，承接神华巴蜀江油电厂脱硫改造EPC项目、四川巴蜀江油电厂脱硫改造EPC项目、万州电厂新建工程脱硫吸收塔采购项目、安庆电厂脱硫EP项目、东方希望包头铝业脱硫改造EPC项目、洛阳伊川电厂脱硫改造EPC项目等。市场领域开拓取得较好的进展，为下半年及以后年度的业绩增长打下良好基础。
公司拥有独特的活性焦干法烟气脱硫系列技术，尤其对于西北部富煤缺水地区的燃煤电厂具有良好的市场前景。围绕将再生水资源打造为“第二水源”的水务领域循环经济模式，公司投资了北京中天润博水务科技有限公司。目前正在开展太原市再生水工程项目。项目计划在2014年投运，预计日供水量约8万立方米。
*国金证券：新机新技术 苹果三星产业链再受益
临近柏林电子展，苹果、三星新机推出在即，手机、平板等产品在视、光、说、付、感等多个方面都有不同程度的革新与创新，其中包括指纹识别与蓝宝石按键的应用、摄像头分辨率的提升、iPad屏幕与分辨率的改进、NFC的应用等都是非常重要硬件改进计划，外形调整、彩色的引进以及语音识别技术的改良都有助于用户体验的提升。
中端品牌逐渐成为智能市场增长核心驱动要素，廉价iPone推出契合该发展趋势；考虑到苹果可能停止生产iPhone5，随后也将逐步停止iPhone4S的销售，因此5S销售并不会受到5C的冲击；旗舰级与入门机的组合更有利于苹果产品竞争开展。
Galaxy Gear体现智能设备发展思路：腕部应用依然是穿戴式智能设备最好的切入点；曲线屏幕设计，柔性屏幕是趋势，但仍需等待；传感器应用是功能核心，惯性传感器、光线传感器、距离传感器、红外传感器以及健康医疗相关传感器都将广泛应用；表链空间充分利用，镜头、扬声器，装下更多功能；Android系统开放，但三星着手拉拢App应用开发，在穿戴式智能设备背景下，提前布局平台资源整合；投资建议苹果三星新产品在硬件方面多有改进，能够有效提振产业链内的相关企业。
*兴业证券：分布式光伏市场空间巨大 四公司占得先机
未来分布式光伏市场空间巨大，市场启动后每年的装机规模将接近10GW。第一批的入围的4家A股上市公司将占得先机。
从公布的示范区规模来看，项目的容量在60MW-280MW之间，平均约100MW。国务院7月发布的《关于促进光伏产业健康发展的若干意见》要求建设100个分布式光伏发电规模化应用示范区、1000个光伏发电应用示范小镇及示范村，据此估计，2015年之前的分布式光伏示范区项目规模应在10GW左右。综合考虑，若前期项目经营良好，已建成的项目也会有增容扩建的需求，为分布式光伏市场的增长提供持续动力。
光伏大省的本地企业受益最大，四A股公司占得先机。从地区分布来看，第一批的示范区一种位于北上广深等一线城市；另一种位于河北、江西、浙江、江苏、安徽等光伏大省；在这些省份的项目多由当地的民营企业负责承建运营，其中包括A股上市的阳光电源（300274.SZ）、向日葵（300111.SZ）、东方日升（300118.SZ）、中天科技（600522.SH）等公司。这四家A股上市公司能占得先机，说明其准备充分，渠道通畅，在未来的分布式光伏规模化建设中有很大概率继续占得先手。
(编辑:夏越)
作者：汪亮来源通讯社)
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