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月28日机构研报精华摘要(2)
*中金公司:长海股份高增长复合材料龙头
长海股份(300196.SZ)实现营业收入41,856.67万元,同比增长63.32%;扣除全资子公司天马瑞盛并表影响,收入同比增长23.58%;归属上市公司股东的净利润为4,314.43万元,同比增长10.18%。
公司利润增速同比仅增长10.18%,主要原因在于政府补贴减少、汇兑损失及部分固定资产处置计提等非主业因素。超募项目年产7万吨玻纤池窑5月底投产,7月开始计提折旧。目前日产90-100吨,7月计提折旧后仍然盈利。公司计划后续通过自身产品线扩张以及未来的工业园项目,在1-2年内完全消化13万吨的玻纤产能。
参股子公司天马集团从去年亏损7000万到半年报实现近900万利润(长海实现投资收益278万),降本增效明显。后续随天马集团产品结构和经营模式的不断调整,与长海协同效应将不断增强,利润增长可期。全资子公司天马瑞盛实现近300万利润,与去年基本持平。树脂产品毛利率7.81%,同比增加2.34个百分点,后续随产品结构优化,高毛利品种不断推出,公司盈利增长确定。
*东北证券:卧龙电气聚焦电机主业做大做强
卧龙电气(600580.SH)上半年实现营业收入13.98亿,同比增长11.41%;营业利润6090万,同比增长43.14%。其控股子公司浙江灯塔电源有限公司处置老厂区剩余固定资产,使营业外收入达5768万,对当期利润总额有近一半贡献。上半年公司归属于上市公司净利润为8916万,同比增长143.83%。
节能政策和城市交通基建投资对公司部分产品需求有拉动,制造环节的降本增效使经营效率得到提升。公司下游产品需求整体上呈现有弱复苏态势,其中,高效节能电机、节能配电变压器、高铁牵引变压器等业务均取得较大幅度增长。公司加强对利润的考核,持续推进制造环节成本优化,本期综合毛利率较去年同期全面提升。
电机业务的发展壮大是公司的核心战略,公司在整合海外资产ATB集团后双方在技术、制造成本、营销网络方面尚有很大的期待空间。在公司当前三大业务板块中,综合其在业内的地位和积累优势以及发展潜力,电机业务是公司管理层正在聚焦和加大资源投入的板块,并适度收敛前几年的多元化扩张路径。公司已基本完成整合海外资产奥地利ATB集团的重大资产重组。未来在公司提升技术实力、拓展产品应用领域和下游市场覆盖、优化制造成本等均值得期待。
*长江证券:中天科技新业务成亮点
中天科技(600522.SH)上半年实现营业收入32.49亿元,同比增长18.12%;实现归属于上市公司股东的净利润2.29亿元,同比增长20.23%,实现归属于上市公司股东的扣非净利润2.28亿,同比增长19.15%。2013年上半年全面摊薄EPS为0.32元。
公司制造一体化布局取得明显效果,光纤预制棒投产所带来的成本改善,使得光纤光缆业务盈利水平明显提升。随着4G牌照发放时点明确,中国LTE建设将逐步加速,形成明显的光纤光缆需求增量;“宽带中国”战略发布,构筑了中国宽带建设未来十年蓝图,这也意味着FTTH建设仍将维持高位,形成持续的光纤光缆需求。在光纤光缆行业需求持续增长的态势下,公司所拥有的光棒-光纤-光缆上下游产业链一体化优势,必将从行业持续景气发展过程中充分受益。
公司海缆和特种导线产品营收保持了高速增长态势,表明公司新业务布局初见成效。后续此两项业务仍将保持快速增长,主要逻辑在于:海缆业务将持续获得海外订单从而保持高速增长;特种导线则受益于国家电网对特高压电网、智能电网建设的加快以及城市、农村电网改造的推进。
*民生证券:信息消费开启TMT长牛盛宴
当前我国人口红利正在发生结构性变化,大力发展服务业是未来政策大势所趋。与世界发达国家相比,我国目前的信息消费容量还有巨大的增长空间。从公司层面看,目前我国信息消费领域上市公司的整体规模依然偏小,市值和盈利能力与国际巨头比都存在很大差距。因此信息消费将成为我国经济转型主要抓手。
今年以来,我国与信息消费领域的相关政策陆续出台,特别是7月12日国务院常务会议以来,政府将加大信息消费产业扶持力度的政策信号不断增强。回顾日本、韩国等东南亚国家的转型经验可以发现,信息消费行业一般远远跑赢大盘,并取得惊人的绝对收益。信息消费行业本身盈利能力的持续高增长是转型时期高收益的源泉。
随着信息消费大幕拉开,TMT行业将上演长牛盛宴,带来股价的“高收益+高增长”。其中,通信行业受益于基础设施建设力度加大;电子元器件行业受益于智能终端快速普及;传媒行业受益于文化内容需求升级;计算机行业受益于下游应用的不断丰富。
*东北证券:自贸区主题持续发酵
继7月份国务院会议原则通过了《中国(上海)自由贸易试验区总体方案》之后,8月中旬国务院正式批准设立中国(上海)自由贸易试验区。目前正式方案尚未公布,但相关的配套政策在逐步露出水面。
上海率先建设自贸试验区重大意义在于,通过推动建设具有国际水准的投资贸易便利、监管高效便捷、法制环境规范的自由贸易试验区,使之成为推进改革和提高开放型经济水平的“试验田”,形成可复制、可推广的经验,发挥示范带动、服务全国的积极作用,由上海的试验区政策,继之到未来在全国多地的推广,将给全国带来政府职能转变、政策创新的重大利好。
东北证券认为,上海自贸区投资主题的内涵和外延仍在深入和不断拓宽,未来的政策创新仍将延续,自贸区投资主题仍将不断有新的主题内容可以延续。
(编辑:夏越)
作者:汪亮来源通讯社)
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