改政策红利预期在增强
上周A股市场出现了震荡中重心上移的走势，其中，上证指数的周K线持续收出六连阳。与此同时，每个交易日都有40家以上的个股达到10%涨幅限制，这就折射出短线多头充沛的做多能量。另外，周末公布的PMI值也略超预期，因此，业内人士认为本
相关公司股票走势
但是，基于两个因素，红色星期一的预期不宜过分乐观。一是热点的分化。由于创业板指的长阴K线，说明了新兴产业股面临着较大的调整压力，会削弱上海自贸区概念股所带来的做多能量。二是国债期货将于9月6日上市交易，意味着A股的资金分流压力有所增强，因此，周一A股固然可以企稳，但空间不宜乐观。
因此，在操作中，不宜追涨，谨防热点降温。但毕竟银行股等品种仍然处于历史低位，且PMI指数持续回升，说明经济回暖的趋势较为清晰，因此，短线的走势虽不乐观，但也不悲观。故建议投资者在不追涨的同时，可以对两类个股可适量低吸，一是产品价格上涨股，氨纶、染料、铅酸蓄电池等个股可跟踪。二是金改概念股，政策红利预期持续出现，可跟踪。
其中，金改概念股的走势值得期待。因为国新办在8月31日下午3时举行吹风会上，介绍金融支持经济结构调整和转型升级有关政策情况。银监会主席助理杨家才、政策法规部主任黄毅、中国人民银行金融市场司司长谢多和货币政策司副司长孙国峰将出席。如此就意味着金改概念股的政策红利预期较为强烈，既如此，在近期可能会牵引着热钱涌入到金改政策受益品种，从而驱动着相关个股股价的活跃。因此，浙江东日、香溢融通、金丰投资、金山开发、友阿股份等个股可跟踪。（金百临投资 秦洪）
增量资金仍匮乏 上升空间将受限
经济企稳预期的强化意味着系统性风险有限，而存量资金腾挪的格局也约束了大盘上升空间。预计上证综指仍将围绕2100点窄幅震荡。不过，产品涨价的周期股和与改革相关的题材股将成为新的投资热点。
我们预计8月出色的经济数据叠加9月传统的生产旺季，中国经济增长企稳的预期将得到强化，A股市场的系统性风险有限。从结构上看，在“防风险”的上半场，A股市场缺乏题材热点，资金偏好代表经济转型预期的创业板；而在“促改革”的下半场，经济企稳预期与改革预期催生新的热点，投机资金也将开始追逐新的题材。展望下一阶段，我们建议投资者关注两条投资主线，即产品涨价的周期股、与改革相关的题材股。
2013年7月以来，随着国内库存周期的启动，中国经济企稳的迹象非常明显。主要体现在：7月主要经济数据开始好转、工业品价格普遍出现反弹、市场利率水平有所回升、股票市场在新兴市场中表现更加强势等。
不过，总需求回升与流动性收缩的矛盾依然突出，并体现在较高的影子利率水平上。市场仍然担忧的是，在如此高的利率水平下，缺乏流动性支持的经济是否能够持续企稳。与2012年下半年不同，虽然今年以来的经济企稳也来自于投资驱动，但明显少了外部流动性的支持，也面临内部流动性偏紧的约束。因此，如果下游需求继续改善，很有可能推动市场利率水平再度飙升，进而冲击复苏的可持续性。
8月中旬以来，在新兴市场资产与货币贬值预期互相强化之际，中国的货币政策更是难以出现根本性变化。不过，扩大信贷资产证券化试点将是一个巧妙的尝试，并有望缓和总需求与流动性之间的深层次矛盾。某种程度上，信贷资产证券化能够通过盘活存量的方式，弥补银监会“8号文”对银行理财产品的融资收缩，向实体经济注入流动性，从而切实降低真实的影子利率水平。在政府的预期管理下，如果市场利率水平能够稳定下来，随着8月经济数据的公布及9月生产旺季来临，中国经济企稳预期将得到进一步强化。
对于A股市场而言，中国经济企稳预期的强化意味着系统性风险依然有限，而存量资金腾挪的格局也约束了大盘的上升空间。我们预计上证综指仍将围绕2100点窄幅震荡。不过，在大盘趋稳的情况下，我们发现市场的资金流向已经出现了一定程度的变化，新涌现出的题材概念已经取代创业板，成为新的投资热点。展望下一阶段，我们认为市场的投资主线将来自两个方面。
一是产品涨价的周期股。前期市场的跷跷板效应来自创业板与主板市场。投资逻辑很简单，即经济增长趋势性下降，周期股机会有限，成长股或有机会，创业板开始爆炒。但在经济增长预期出现拐点之际，投资创业板的逻辑已经出现了摇摆。尤其是整个创业板的中报业绩增长仅1.6%，成长性也受到普遍质疑。我们预计随着下一阶段中国经济数据的走强，大宗商品或将受到进一步提振，9月存在涨价预期的部分周期股值得投资者关注。
二是与改革相关的题材股。近期市场的跷跷板效应来自创业板与热点题材。在上海自由贸易区概念的出色表现下，投机资金“炒地图”的迹象又卷土重来。在“防风险”的上半场，A股市场缺乏题材热点，存量资金主要在代表经济转型预期的创业板运作，并取得骄人成绩；而在“促改革”的下半场，A股市场与改革相关的题材将层出不穷，同时创业板也处在相对高位，投机资金很可能转向追逐新的热点题材。我们预计在十八届三中全会召开之前，行政体制改革、财税改革、资源价格改革、城镇化、国企改革、分配制度改革等都有望酝酿出新的投资热点。（中原证券）
本周股市三大猜想及应对策略
猜想一：大盘延续升势？
实现概率：90%
具体理由：上周沪深两市股指震荡走高。展望本周，分析认为，近期公布的经济数据显示，经济企稳回升的态势比较明显，扭转了市场悲观预期，加上“稳增长、促改革”的政策红利不断释放，市场信心有所增强，同时也激发了资金的炒作热情，在这样的背景下，市场有望有望延续升势。
民生证券分析师指出，相比外围市场，沪深两市明显抗跌，显示出基本面和政策的向好预期对市场构成支撑。政策面上，首先，上海自贸区的建立，带动了现代金融、物流以及商业贸易的发展，对经济增长方式和对外贸易的发展起到积极的推动作用。其次，信贷资产证券化试点有望扩大。这些既盘活了银行的资产，同时也增加了券商的创新业务，提高资金的流动性。
值得一提的是，国家统计局昨天发布的PMI指数显示，8月PMI为51.0%，比上月上升0.7个百分点，为年内新高，显示我国制造业经济发展动力有所增强，企稳回升的态势更趋明显。事实上，自7月以来，越来越多的信号显示，经济出现企稳回升迹象，经济企稳一方面可以消除之前市场对经济硬着陆的担忧，另一方面，可以改善投资者对上市公司尤其是周期性行业的盈利预期，使得市场重新审视周期股的阶段性投资机会，有利市场走好。
应对策略：多看少动，短线型投资者可以围绕自贸区等主题进行波段操作；中长线型投资者可逢低关注受益于经济转型及三季度预期较好的个股。
猜想二：资金出逃创业板？
实现概率：80%
具体理由：今年以来涨势如虹的创业板，在上周初连续创出历史新高后出现疲态，尤其是上周五355家公司中报全都披露当天，创业板指大跌3.36%。此前屡创历史新高、近半年来涨了几倍的中青宝、上海钢联等股全线停跌，这或预示着己有主力资金开始出逃创业板。
业内人士表示，上周自贸区相关股受到市场青睐，而此前强势的创业板受到抛压，显示有主力资金出逃创业板至其他热点。事实上，从资金面看，国债期货、沥青期货等投资产品即将上市，这将对场内资金产生分流，此外，本月份创业板还将迎来成立以来单月解禁市值第二高峰，届时将对创业板指数和估值再次构成压力。
其实，年初至今创业板指大幅上涨，但并无坚实业绩支撑，创业板个股投机炒作迹象明显，未来高成长性被严重透支。统计显示，今年上半年，355家创业板实现净利润120.9亿元，同比增长1.25%。与去年同期相比，创业板公司半年净利润增长不足2亿元，与2011年同期几乎持平。并且当中，有42%负增长。与上半年创业板大涨形成了巨大的反差。
统计显示，上半年创业板市场平均每股收益0.164元，目前板块平均股价17.96元，以此计算动态市盈率约55倍，相比目前主板10倍左右的估值，创业板明显偏高。对此，分析人士指出，当前大多数创业板公司估值是跟不上成长性。一些具有高成长性的创业板个股也被严重透支。目前应当对靠伪成长、讲故事和羊群效应支撑的二级市场保持谨慎。
应对策略：卖出或减持此前涨幅过大、估值较同行业公司高较多的个股。
猜想三：新能源汽车股走强？
实现概率：80%
具体理由：据知情人士透露，由国家财政部主导，发改委、科技部、工信部等多个部委共同参与制定的新一轮节能与新能源汽车补贴政策框架已上报国务院审批，最快将于近期对外公布。分析指出，新一轮新能源汽车补贴政策的出台对于整个行业来说是个利好消息，行业个股或重新走强。
“因新能源汽车产业尚未规模化启动，产业链上上市公司大多业绩不尽如人意，板块估值相对较高。行业内的任何利好消息或政策都有可能成为板块上涨的催化剂。”国信证券研报指出，除特斯拉销量超预期带来的催化作用之外，新能源汽车政策尤其是具备可操作性的政策将是板块行情向上的又一动力。
学者指出，我国石油对外依存度屡创新高，目前进口的比例已经达到了58%，己经到了必须加快推广节能与新能源汽车。中国汽车工业协会日前发布的信息显示，今年上半年我国新能源汽车产销增速较快。其中，生产新能源汽车5885辆，比上年同期增长56.3%；销售新能源汽车5889辆，同比增长42.7%。显示新能源汽车产业将迎来快速成长期。
应对策略：新能源汽车投资可沿三条主线：(1)新能源客车领域，以宇通客车、安凯客车为龙头；(2)具备技术储备及先发优势的新能源乘用车公司，如广汽集团、比亚迪等；(3)新能源汽车产业链上下游个股，如锂电池、电机、控制系统等。（投资快报）
(编辑:夏越)来源一财网)
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