停牌三个月的中视传媒，8月30日晚间披露收购金英马预案。昨日，该股复牌一字涨停。分析人士认为，本次收购有助于提升公司盈利能力，但对于收购价高低的判断有明显分歧。
收购价市盈率超过20倍
根据公告，公司拟向九华投资控股有限公司及滕站等24名自然人发
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截至2013年6月30日，金英马共投资、制作了20部电视剧，共计648集，包括《黑洞》、《家的N次方》等知名电视剧作品。资料显示，金英马2013年1-6月实现营业收入6848 .53万元，净利2501 .13万元。其2012年全年营收2.44亿元，净利5650 .22万元。而中视传媒2013年中期营收5.22亿元，净利4177.16万元。
私募人士程永红接受南都记者采访时表示，收购金英马能大幅提升公司的基本面。“金英马本身质地不错，在电视剧行业处于领先地位。盈利能力不错、业绩稳定性也很好。收购金英马，对丰富公司的产品线是非常重要的一步。而且中视传媒此次以20倍的PE收购，显然是一笔非常划算的买卖。”这几个月文化传媒股受宠，平均市盈率达到40的背景下，收购更显估值优势。
然而，某证券公司江南大道营业部营销总监刘先生并不认同这种说法。刘先生接受南都记者采访时表示，按照金英马今年的业绩测算，以收购成本来算市盈率大概是29.86倍，一点儿都不便宜。刘先生认为，国际市场的收购标准，影视公司的市盈率是4倍，国内收购价最高的亦没有超过10倍的。因为影视行业是一个不稳定的行业，偶然性很大。其实这笔买卖并没有想象的那么划算，亦不能为成功重组增加砝码。
股价有补涨需要
中视传媒表示，本次交易完成后，中视传媒的盈利能力将进一步提升，同时金英马主营业务为电视剧的投资、制作与发行业务和艺人经纪业务，发行渠道优势，结合金英马在影视剧投资、制作方面的经验，将能够有效地巩固和提升公司在影视行业的地位。
对此，多数分析师有相同看法。华泰证券资深投资顾问刘英接受南都记者采访时表示，涨停的触动原因主要是，停牌期间，传媒行业普涨；影视剧行业高景气度；以及中视传媒重组带来的市场预期。
上述刘先生亦认为，此次涨停跟停牌期间传媒行业普涨有很大关系，目前处于补涨行情。而对于重组，其认为，势必对中视传媒今后的业绩有帮助。不过刘先生亦担心，”尽管今年前半年已经有6000多万的利润，但收购价格也不便宜，定增会摊薄业绩。
此外，还有一个非常重要的原因即中报业绩有大幅提升。据了解，今年上半年，中视传媒营业利润较上年同期增长118.14%；而实现归属于上市公司股东的净利润较上年同期增长98.45%。主要影响因素是公司广告业务利润大幅增加；同时公司影视业务继续保持稳定，旅游业务持续稳步增长等。
值得一提的是，针对公司股票停牌前存在交易异常，公司发布了风险警示，程永红认为，这不会影响市场对中视传媒的强烈看多。而刘先生亦认为，“该异常交易事项，已经证明是当事人‘自我判断’进行的交易。只要无证据证明是内幕信息泄露，对公司重组事件不会有所影响。而且，以央视的实力，此次重组会通过，不存在成功不成功的问题。”
而目前市场上有分析认为，“又一个江苏宏宝诞生了，江苏宏宝因为买了长城影视连续12涨停。中视传媒涨停估计也不会少。7个连续一字板，是很可能的。”程永红表示，未来中短期看好中视传媒的股价表现。而刘先生则提醒投资者，“市场对文化传媒热炒，但这些往往都是炒完之后从哪来到哪儿去。因此，哪天打开涨停应出货。”
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