上周只有短短3个交易日，总体来说沪深两市指数是拾级而下，显示做多力量在逐步消退，上周三快速萎缩的成交量就说明了这一点。从技术上来看，股指经过近3个月的陆续爬升，需要通过调整来进一步巩固后市继续上涨的
相关公司股票走势
目前有利于A股的消息还是比较丰富的，首当其冲的是个股期权已经越来越近，明年一季度上市的可能性很大，虽然暂时对个人投资者设定的准入门槛还比较高，但对活跃A股市场十分有帮助，对防范个股风险将很有意义，势必会增加专业投资者对A股的喜爱，也必将增加一定数量的场内资金。
近来已经久没开闸的地产企业再融资似乎又见曙光，上市房企纷纷制订自己的再融资方案，准备提交证监会审核。房地产业的暖流可能会影响到相关股价，止跌企稳可期，对整个房地产板块今后的反弹也十分有利的，对稳定A股市场将会起到举足轻重的作用。房地产业的走稳，也将会带动银行板块的走强，整体估值仍然较低的银行板块估计也会有所反应，房地产行业回暖对A股带来的正能量不可小视。
虽然大盘前两周已经走出一波比较完整的冲高回落行情，但依笔者之见，后市调整幅度不会很大。尽管9月份公募基金为了规避可能的回调而大幅削减了仓位，开放式股票型基金仓位已经从高峰时的84.4%下降到了77.12%，但短时间经过快速降低仓位已经防范了大盘产生短线波动的风险，后市再出现类似大幅度减仓的可能性就降低了，除非后市发生趋势性下跌，而目前来讲，发生这种情况的可能性并不大。
虽说股指大幅度下挫的几率低，但近期指数快速回升希望也不太大，需要通过来回整固来夯实后市继续上行的动能。目前的创业板指数已经创下了历史新高，虽然上行尚没止步，但估计已经是强弩之末，后市剧烈波动的风险不得不防，而前期十分耀眼的上海自贸区、互联网、传媒文化等概念个股涨幅已经不算小，再被市场资金挖掘的可能性已经下降，后市相关个股再度刷新前高已经不太容易，因此在新的市场热点未孕育出来前，大盘短期内恢复并冲击新高度的能力会受到制约。
民族证券：观望气氛浓厚 轻仓过节为上
上周由于即将进入小长假，且IPO重启再度被市场提及。沪深两市终结了周线8连阳的走势，周K线出现小阴线调整，银行股、上海自贸区、土地流转等前期强势的板块集体回调领跌大盘。沪深两市指数直接下探年线找寻支撑，成交量呈持续萎缩态势。指数连涨8周后出现回调是非常正常的情况，而且正逢双节临近，套现过节的预期强烈，这符合市场的普遍预期。
盘面观察，游资有利用市场预期节前调整的心理趁机套现之嫌。前期领涨龙头纷纷出现大幅下挫，说明股价经过爆炒翻翻后，主力资金借势开始大规模套现。节前最后一个交易日上海自贸区概念股虽然再度走强，但我们认为距离构筑短期头部为期不远。根据以往的市场经验，炒概念毕竟只停留在良好预期的层面，短期内并不能实质性增厚企业利润。这就造成了业绩难以支撑短期畸高的股价，而游资炒高后大举出逃的股票，其杀跌起来也是非常恐怖的，股价往往会被打回原形，呈现“人字形”下跌走势。回首2010年锂电池概念的成飞集成、2012年金融改革概念的浙江东日等红极一时的“领涨龙头”都是来去匆匆的走势。因此，在强势龙头股有走软的迹象下，对于有游资大溃逃的、前期涨幅过高的、三季报业绩惨淡的个股，建议暂时出局观望。游资的操作手法就是以凶狠著称，这也造成了板块个股的暴涨暴跌。
技术上，沪深两市指数目前都纠缠于250日年线附近，沪指在权重股的带领下虽然一举冲过年线，但能否站稳还需至少一周的时间来确认其有效性。深成指刚好受制于250日年线的反压，一时恐难以突破，但下档20日均线对股指的支撑作用显而易见，指数已经3次成功获得20日均线的支撑后温和上行，目前是第4次回调至此位置，相信支撑力度暂不会减弱。综合分析，预计本周沪深两市指数围绕年线附近展开强势整理的概率较大。
操作上，各股构筑头部有一个反复活跃期的过程。因此，上海自贸区、土地流转等前期强势的板块，近期逢走强建议暂时减仓锁定利润，毕竟涨幅已大，风险远远大于收益。2—5元的低价股在经历了全面反弹后不排除会有极个别个股走出较好的中期行情，但大面积的低价股仍会回到之前的中长期下跌趋势中进行漫长的修复，建议投资者不要轻易中线布局。创业板指数依然是一意孤行的慢牛行情，但其中的个股需要甄别开来区别对待，具备两种特征之一的可以谨慎持有。其一，有主力资金深度介入的股票，如上海钢联与中青宝，此类个股大多是独立行情与指数相关程度不高；其二，符合经济转型与业绩释放的，如华谊兄弟和光线传媒，能够保持业绩的高增长，市场做多逻辑犹在。除此两类个股外，其余品种应注意风险。
西部证券：先行指标已有转弱迹象 反弹趋势受到压制
受节日离场效应的影响，节前行情出现了回调走势，市场谨慎观望气氛再度浓厚，资金避险情绪升温，尤其是上周二沪指下跌2.06%，市场表现出较大的获利兑现压力。
从上周盘面表现来看，首先是题材股的调整给市场带来了较大压力，又没有新的热点跟上，市场中缺失了“赚钱效应”。前期涨势如潮的上海自贸区和土地流转为代表的热点板块出现了较大幅度的调整，显示资金开始逐渐从有改革预期的股票中撤离，主要是由于这些个股短期累积涨幅过高，从股价上对于改革预期的概念已经透支消费；其次是权重股开始全面休整。停牌超过一个月的招商地产在公布总金额65亿元的再融资方案后，复牌即遭遇跌停，对整个地产板块影响很大。在房企再融资开闸信号明确后，已有多家上市房企公布了再融资方案，地产再融资的抽血对整个市场资金面产生负面影响，这对市场无疑是利空。另外，银行股在前期大幅拉升的龙头股浦发银行回落的带动下也陷入调整，民营金融机构的发展将会打破目前的银行垄断格局，对未来上市银行的业绩将会形成冲击；再次，市场量能出现明显萎缩，一方面是由于节前部分资金变现的需求导致，也显示市场增量资金不足，沪市日均成交量也从前一周的1747亿元迅速缩小到1225亿元；另一方面，9月下旬是三季度末，资金面临银行季末考核压力，资金相对会呈现趋紧的表现。
8月经济数据的好转成为市场反弹的重要基石，但经济复苏的持续性令市场始终无法掉以轻心。事实上，如运价指数小幅回落、电厂煤炭库存上升等一些先行指标已有转弱迹象，令随后几月的经济数据并不乐观。再加上外围市场方面，美联储官员称10月可能缩减QE，市场对QE缩减的担忧令上周五道指下挫1%，也会对A股造成心理面的影响。技术上看，股指在快速反弹后，KDJ、RSI等短期指标出现超买信号，且中期均线20日、60日线都未能有效跟上。周K线上沪指终结了8连阳，反弹趋势受到压制，技术上有回调要求，短期股指可能会考验9月9日留下的跳空缺口。
本周市场将面临国庆长假因素、资金面的季末压力、IPO重启预期以及9月份经济数据等不确定因素，加上主题投资的炒作出现退潮趋势，市场没有新热点接棒，大盘仍将以震荡盘整态势表现，多空双方将围绕年线2150点附近展开争夺。短期市场通过震荡，一方面消化短线大幅上行的获利回吐压力；另一方面是资金等待基本面和政策面的不确定因素明朗后再择机介入。本轮反弹行情的推动因素主要是来自于政策面良好预期的推动，改革红利的释放将继续推动市场表现为主题性投资机会和创新题材概念的结构性行情。后市操作上，建议节前减轻仓位，控制风险为主，临近长假，短线可适当关注旅游酒店、影视传媒和互联网概念股。
长城证券：做多氛围依旧 大盘有望重归升途
大盘节前震荡回落，上证综指在创出阶段反弹高点2270点之后震荡回落，几大热门板块上海自贸区、土改、金改等均出现不同程度下跌，拖累大盘震荡回落。但是创业板指数继续上演独立牛市，再创历史新高，脱离了估值约束之后，已经到了天马行空的境界。从做多情绪看，依然呈现热点轮动，个股行情火爆，表明做多能量依然充沛，在经过短暂调整之后，大盘有望重归升途。
分析双节期间行情走势，可以概括为以下几个方面：首先，QE退出冲击力减弱，海外市场纷纷震荡走高，为A股反弹提供较好的外围环境。近期市场普遍关注美联储议息会议，市场普遍认为美联储可能会在届时宣布小幅削减月底量化宽松(QE)购债措施规模约100亿美元，但实际上美联储维持原有规模不变。目前的市场关注焦点已经有所转移，投资者更迫切想了解的是，美联储能否说服市场各界相信其有能力在QE结束后继续维持低市场利率水平。QE退出的过程将是一个渐进的过程，对市场的冲击力大为减弱，道指再创历史新高1570点。与此同时，欧洲经济复苏迹象明显，主要股指大幅上涨。德国9月ZEW经济景气指数升至42.0，创2010年4月份以来新高，欧元区9月ZEW经济景气指数升至58.6，前值为44.0。欧元区9月景气指标大幅上升主要是因为GDP数据改善，欧元区债务危机最严重的阶段似乎已经过去。从欧洲主要股指表现看，德国DAX指数连涨三周，股指盘中创出历史新高8770点。从港股表现看，上周四恒生指数大涨385点，AH溢价股指数大幅回落至98.82点，出现了近期罕见的A股折价现象，为A股反弹提供了很好的外围市场环境。
第二，主板与创业板仍然呈现良性互动格局，创业板创造牛市气息，主板提供低位投资机会。由于创业板指数上演独立牛市行情，几大龙头股华谊兄弟、光线传媒迭创新高，赚钱效应显著，极大地提高了投资者的入市热情。目前创业板指数年初至今涨幅已经高达80.66%，市盈率（TTM）达到了56.3倍，可以说已经脱离了估值约束，达到了天马行空的境界。当然，对创业板的看法分歧十分巨大，尤其是价值投资者认为创业板潜在风险巨大，随时可能大幅下跌。但是，创业板对整个股市的正面作用依然明显，极大地活跃了市场人气，为风险承受能力高的投资者提供了投资标的。目前从主板与创业板的关系看，已经从上半年的跷跷板效应转换至轮流执掌热点，市场做多的情绪被充分调动起来。由于创业板龙头股年初至今都翻了几倍，更多的增量资金开始在主板市场寻找机会，从自贸区到土改、金改、养老等概念轮番启动，势头也是相当凶猛。总体上看，创业板的牛气已经开始感染主板市场，有望在主板实现局部牛市行情。
从影响近期市场走势的负面因素看，依然是新股IPO重启。有传闻称暂停1年的IPO将于三中全会前后重启，征询时间长达3个多月的新股发行体制改革方案将正式推出。目前管理层已经释放了政策信号，新股发行不能带病重启。为了加大改革力度，管理层开始积极推进优先股试点准备工作。如果新股IPO发行重启伴随着新股发行改革，就不会被市场解读为重大利空，IPO重启对市场的负面影响将会弱化。另外，从资金面看，9月底有可能出现短期钱荒，但是不会重演6月钱荒覆辙，股市大幅下跌的可能性较低。
展望国庆节前后市场走势，节日效应会有所体现。由于累积假期时间较长，部分资金可能流出股市，可能会对市场走势短期造成影响，但股市总体上涨趋势不变。预计上证综指在年线2163点附近止跌回升，节前股指维持窄幅震荡。长假后不确定因素消除后，大盘继续向上拓展空间。
在操作策略上，建议投资者继续挖掘政策驱动下的主题投资机会。自贸区已经充分炒作，后期除了部分个股会有表现之后，多数将会出现回归。对于正在炙手可热的金改、土改、养老概念股，投资者可以继续关注龙头股。前期昙花一现的周期股，投资者仍需冷静参与抄底，钢铁、有色、煤炭、机械、水泥等如果没有“概念加身”，多数个股股价将会从哪里来回到哪里去。银行股在被浦发银行激活后，后市将面临分化，平安银行、民生银行等仍有表现的机会。总体上看，近期机会主题依然大于蓝筹，但是从风险收益比看，部分兼具主题概念的蓝筹股可以重点关注，如金融改革、土地改革受益的银行、地产股等。
金百临咨询：两大关键因素左右A股短线走势
上周A股市场一度出现了震荡中重心回落的走势，上证指数的日K线图更出现头部特征，成交量也明显萎缩。与此同时，中秋小长假期间，美联储退出QE事件一波三折。受此影响，黄金等大宗商品也随之大幅波动，加剧了短线A股的不确定性。
参与者心态渐趋忐忑
就短线A股市场来说，不确定性因素渐趋增多。QE退出一波三折，全球资本市场参与者对于美国经济乃至全球经济的发展趋势出现较大的分歧。上周四预期QE退出无时间表，但到上周五又有了10月美联储或将退出QE的消息。这些信息的叠加，导致国际大宗商品市场宽幅震荡，估计也会使得短线A股的走势渐趋复杂。
不过，就周一的A股市场来说，似乎尚不至于过分悲观，主要因为全球以及我国经济复苏趋势还是相对确定的，尤其是BDI指数持续大涨，意味着我国铁矿石需求迅速提振，使得国际干散货的运输需求陡增。BDI指数的大涨，其实从一个侧面说明了我国经济处于复苏轨道中。因此，短线多头或将借此再作文章。
体现在盘面，中海集运、招商轮船等航运股可能会再起一波行情。航运股又是自贸区概念股的一个重要构成部分。由于节前自贸股在上海物贸、华贸物流等个股涨停的牵引下重新趋于活跃，说明自贸区概念股有再起一波的可能。所以，航运股大涨，极有可能助力自贸区概念股第二波行情的发展。这样一来，短线A股尚有一定的做多牵引力，周一A股市场或将出现震荡回稳的走势。
两大关键要素影响后市
不过，这并不意味着A股会持续强势，主要因为A股仍面临两大关键要素。一是IPO重启问题。创业板指持续创出历史新高，说明市场对小市值新兴产业股的追捧激情到了一个前所未有的程度。这表明IPO重启的氛围已经成熟。笔者认为，关于IPO改革成注册制等信息其实是相关各方在试探市场的反应。据此，可以推测，暂停近一年的IPO有望在不久的将来重启。一旦重启，大量新增优质筹码涌入A股市场，从而消纳A股的存量资金，进而对A股的涨升形成较大的杀伤力。
二是改革的进展问题。虽然目前金改、土改信息相对乐观。但是，从上周的相关舆论信息来看，改革似乎遇到了一定的阻力，尤其是关于土改的讨论过程中，出现了相关利益各方的不合作态度，这些信息说明改革并非一帆风顺。反映在证券市场，往往会使得相关个股股价出现了宽幅震荡，上周二土改股、自贸区概念股的急跌就是最好的说明。虽然后来有所澄清，上周三土改股、自贸区概念股也随之反抽。但是，在反弹过程中，成交量并未放大，说明部分资金开始感受到改革分歧和阻力所带来的股价压力。因此，此类个股缺乏后续强劲的买盘，可能会制约A股的弹升空间。
综上所述，可以推测，自贸区概念股的第二波行情在一定程度上挽救了多头，挽救了A股反弹行情。但是，反弹行情能否向纵深发展，并再度演绎出一轮气势磅礴的反抽行情，则需要上述两大关键因素向着有利于多头一方倾斜。体现在盘面，最为关键要看成交量能否放大。也就是说，如果沪市日成交量再度回到1500亿元上方，那么，短中线趋势乐观。反之，如果沪市日成交量继续在1000亿元左右波动，那么，短线有望强势，但中线仍可能受阻至2250点一线。
(编辑:罗懿)来源一财网)
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