缥缈：节前的反弹还能走多远？

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　　对于后市，个股行情，多头目前完全可以期待；指数则没有现货的机会。一线城市的楼价不跌，上证指数涨也有限；大级别的多头行情、大级别的底部构造，最终还是要看政策的走向的。

　　中秋之前的最后一个交易周，实际只有三个交易日，上证缩量收阴（这是上证周线连收8连阳后，从窄幅整理转为有所上扬，再回头确认空头是否需要回补的形态，同时这也是上证收出的第一根周线上的阴线），收于2191点一线。行情至此，多头主力似乎利用了市场人心思涨的特殊情况，不但顺势“拔”去了上证在“816事件”当天盘中所留下来的的那条“上影线”，而且还有继续扩大战果的意图在内——只要外部条件允许，反弹很有可能还能延续一段时间；于是看多的情绪，已经布满了坊间人士的言论空间。

　　我有一位朋友近期远在西北远游，上周也是心思不定，他发信说，“景色与人群的不同，都会让人的心境变得单纯一些，一时无法恢复场内那些繁复诡谲的思维方式了”，我问他为什么会有这样的感觉？他说：“（自624行情之后，总体观察）大盘放量终究有限，本轮反弹行情到底能有多大的上升空间，上证到底能反弹到什么位置，......，俺真是越来越看不懂了？”

　　事实上，不但他看不懂，近期我一直没有离开过市场，我也同样看不懂；“624行情”之后，这种迷茫的感觉越来越强烈。就以上周而论，周四、周五，A股中秋休市，资金云集外盘，结果，外盘的情况，我相信大家在休市期间也都看到了，受到一些非常简单的消息的影响，本来应是很平的结果，周四也出现了大“尺度”的“空杀空”，贵金属指数瞬间（报复性地）反弹；但周四的短多行情也只持续了1个交易日，周五空头高位回补，行情立即转为“多杀多”，......，大起大落，狗也跳，鸡也飞，外面的市场，也能走得这么浮燥，确实有些“邪性”。

　　不过，我有我个人的看盘视角。对于当下的盘面，我相信是多头的势头更强一些。我的理由有三。

　　首先，趋势投资最本质的要求是什么？应当是顺势，无趋势则退出观望。

　　目前各类投资理论不少，各种五花八门的理论早已经给出了结论，但如果你相信书上的理论，你可能就已经输在起跑线上了。因为你早晚会发现，现实世界不存在这样的“金手指”，相对于丰富多彩的实际盘面，理论何其苍白。

　　事实上，理论不仅仅存在一个“与时俱进”的动态环境，最难的是坚持，因为说到底，只要你能坚持，任何理论都不会错到离谱的程度的——再荒唐、再不着调子的理论，至少，也能保证有对上一段的时候（“瞎猫遇上死耗子”的时候）——而这就是“趋势理论”的优势所在，只帮对的那一方（必须随时跟着现在正在“对”着的那个“理论”走，大道理先给它们放在一边）。

　　时间就是金钱，时间就是成本，可惜这个道理，再深入一步，同样“讲也难讲，懂也难懂”，最终也只能靠大家从长期的交易中，慢慢地体会，只弄一时，甚至只弄几年，你也看不到它的任何优势所在。

　　结合进当下的盘面，无论内盘还是外盘，其实有一个很简单的问题：主力多头，为什么还不减仓呢？

　　我相信，大家需要仔细地想一想，才能发现，这可能就是问题的关键所在。

　　其次，个股行情的持续性较强，这对现货市场中的多头主力，更为有利。

　　细看现货市场当下的个股行情，无论是创业板、中小板、还是深沪两大板块，甚至B股，无一例外，一是行情的持续性，二是多头不断推盘的决心；三是空头的那种固执的程度，均有别于前两个季度。

　　很明显，自“624行情”与“816事件”之后，大盘温和但是持续地放量，题材层出不穷，这说明，当下的波段，至少会是一波中级波段，无论多空，大家可能都不认可（也不像），这波反弹行情，在“短期之内就能结束”。

　　而且，在“624行情”之前，A股市场给各个主力机构的感觉，只能说是“讨厌”，小票大涨，大票阴跌（由于流动性的原因，大机构不太可能追逐盘子严重偏小的那些强势股）；自“816事件”之后，A股市场给主力的感觉，可能就是“烦”，而且“浮燥”，多头心态浮燥，空头的心态同样浮燥；没必要浮燥的区域，为什么走成这种样子——给个理由先？

　　其三，由于QE(量化宽松)的退出进程，在上周意外遇阻，所以，目前在全球市场的流动性方面，多头的买气，仍然较强（而且这已经体现在近期原油的基本形态上了）。

　　对于QE的前景，市场更关心的是退出方案的可行情，既目前商业机构，是否愿意接下美联储此前持续购入的那些资产，同时，联储是否愿意真正地“减仓”，以结束美元这个货币品种的流动性（包括各种复杂的债务结构）扩张？

　　美联储（Fed）是不想赌得太大？所以暂时还不能做出任何“退出”的“大动作”？

　　这已经非常“为难”下家了——翻过“转牌（Turn）”，后面要赌“河牌（River）”，“一翻两瞪眼”？你想怎么选择？

　　综上，我个人的观点，其实非常简单，对于指数（就算是当下的这种让人看不懂的指数），趋势也会延续，真看不懂，也没关系，那也不妨就让它再走上一段时间；反正国庆长假不远，今年的大行情，其实是在楼市（涨气如东流之水，滔滔不尽）；虽然说“99行情”已经测试了空头一把，只要没有特别的政策利空，近期空头能否再次控制盘面（重新集结起一定数量的抛盘），真的也不是那么容易。

　　只要没有明显的新空（重新）进场，这个盘子，这个位置，就是多头有利——当然多头最好也别过份（地拉高），再给空头一个非常“理想”的放空位置才行。

　　总之对于后市，个股行情，多头目前完全可以期待；指数则没有现货的机会。

　　按业界当下的预期，一线城市的楼价不跌，上证指数涨也有限；大级别的多头行情、大级别的底部构造，最终还是要看政策的走向的。

　　（作者系资深市场人士，万科周刊论坛笑谈股筋版主）

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