后有望挑战2270点 结构性特征将更趋明
上周沪深股指呈现震荡走低的运行态势，由于国庆长假即将临近，市场谨慎心态占据上风；上海自贸区29日正式挂牌，相关概念股“利好兑现”集体大幅下挫，也加剧了大盘短线杀跌力量，导致沪综指跌破年线支撑，两市成交量显
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从上周市场盘面变化分析，创业板指数不断创出历史新高，与主板市场走势形成鲜明反差。以浦发银行、兴业银行、万科A、保利地产为代表的银行、地产板块持续走低，对大盘构成了明显拖累，沪深股指上攻乏力，市场重心逐步下移；前期受短线资金大力追捧的自贸区概念、民营银行、土地流转等题材股高位派发意愿十分强烈，使得大盘向下跌破年线支撑。虽然上周五券商、教育传媒、医疗器械、电子支付板块盘中再度活跃，但对市场做多信心提振作用不大，预计节前最后一个交易日大盘将会延续弱势整理的运行格局。10月份股指能否出现转机，需要等待三季度宏观经济数据的出炉，此外十八届三中全会召开前的政策预期以及新股IPO何时重启，也将对A股市场的走势带来重大影响。
消息面上，汇丰9月中国制造业PMI预览指数为51.2%，较8月终值的50.1%上涨1.1个百分点，该数据创下了6个月以来的新高。在分项指标中，新订单指数环比回升1.8个百分点，产成品库存指数环比回升1.5个百分点，产出指数环比回升0.2个百分点，表明中小企业补库存活动明显增加。结合7月、8月国家统计局发布的经济数据看，宏观经济企稳回升的势头基本确立，三季度经济回暖成为大概率事件，这将给未来A股市场的运行提供坚实基础，节后股指继续下行的空间较为有限，10月份大盘向上反弹依然值得市场期待。
从政策面看，上周五证监会召开例行发布会，表示监管层正在积极制定和准备改革的配套文件与技术措施，新股发行要在改革意见正式公布实施后才能启动。证监会的发言表明在11月三中全会召开前，新股发行重启的概率非常小，这对稳定当前A股市场信心将会起到积极作用。对于三中全会深化改革的政策预期，有望在节后得到进一步强化，在前期自贸区概念股暴涨的示范作用下，市场将会围绕金融改革、土地流转、新型城镇化等投资主线深入挖掘投资机会，主题投资仍将继续成为市场热点。
资金面上，节后市场流动性将会得到明显改善。受月末、季末考核因素的影响，节前银行间资金出现暂时性紧张，上周央行投放的资金暂时缓解了当前市场流动性紧张的状况。节后随着资金季节性紧张因素的消除，央行资金投放的增加将会有助于市场流动性的改善。此外，随着二级市场上自贸区概念、土地流转等题材股炒作热情的迅速降温，市场存量资金的挤出效应将不再显现，在三季报业绩披露过程中，存量资金有望向业绩稳定增长的蓝筹股转移，从而为节后股指的反弹创造有利条件。
从技术面分析，虽然沪指在周线上连续两周收阴，但是并没有破坏自1849点以来的向上反弹趋势，上周沪指报收于2160点，基本位于30周均线位置附近，技术上可以看做为股指是对半年线、年线突破后的一次回档确认。目前沪指5周、10周均线稳步上行，即将与20周、30周均线形成“金叉”，后市沪指在完全回补9月9日的跳空缺口后，如果能够在成交量的有效配合下再次发动上攻行情，则10月份股指将会向上挑战前期高点2270点。目前，沪指120周均线位于2300点上下，该点位将对大盘构成较强压力，股指向上突破的难度相当大，四季度市场结构性特征将更趋明显。
综上所述，笔者认为，A股国庆节前连续两周的调整有利于市场蓄积反弹能量，10月份大盘将在宏观经济数据和改革红利的推动下止跌反弹，沪指有望向上挑战前期高点2270点。操作上，逢低可以逐渐加大仓位配置，重点关注金改概念、教育传媒、并购重组、医药等板块的市场表现。
年线争夺持续 短线宜降低仓位
上周四的中阴加上海自贸区、土地改革等前期热点概念的跳水，让投资者在节前充满疑虑。上周五沪指在小幅低开之后虽然一度展开攻势，但是信心明显不足，早盘量能更是创下了近期新低，使得股指攻势无以为继，沪指每每触及年线便有所滑落；午后情况有所好转，医药和传媒板块的持续走强给市场带来了一些人气，同时煤炭、有色上演“煤飞色舞”行情，也为市场企稳增加能量。随着上海自贸区通知的正式发布，自贸概念的反抽让股指和创业板都出现了一波攻势，但经过近期的持续上攻后，积累了一定获利盘，自贸概念调整成大概率。盘中沪指屡次上攻年线均未果，可见市场节前观望心态浓厚，大盘最后未能站上年线，以平盘报收。
短期来看，沪指将在年线位置进行一番争夺，此位置的得失情况对10月份行情走势较为关键，需同时关注量能及年线的争夺情况。
具体品种而言，创业板个股表现相对强势。板块方面，出于求稳的心态，资金大多聚集在医药、旅游、传媒等服务业品种上。后市来看，2150点一线的缺口将成为多空双方争夺的焦点所在，当前短期均线有所拐头，说明指数的盘整还没有结束。考虑到国庆节之前只有一个交易日，估计节前交投会更加平淡，等待调整彻底结束是比较合理的选择。
操作策略上，国庆长假跨度较大，期间不确定因素较多，再加上有消息称IPO征求意见稿或在国庆前后发布，因此节日效应叠加失血恐慌，令观望情绪日益趋浓。另外，QE缩减预期移至10月，也对市场预期带来扰动。总体来看，尽管在十一届三中全会之前，市场仍处相对意义上的“安全期”，但节前资金离场风险上升，加之上海自贸及土改等龙头概念回调冲击大盘、沪指跌破年线，短线宜降低仓位，防御为上。
大盘走到分叉路口 短线继续向下寻找支撑
上周大盘继续调整，市场分化明显。上周上证指数下跌1.45%，跌破年线；创业板指数上涨2.65%，再创新高。上海自贸区题材炒作则出现退潮。考虑到大盘年线破位，市场走到分叉路口，建议投资者控制仓位，谨慎观望。
首先，题材股炒作大退潮。上海自贸区题材，是9月份最大市场热点，但在上海自贸区总体方案公布前夕，自贸区题材股获利回吐，周四集体跌停，成为大盘年线破位的导火索。周五“土地流转”等题材股也出现大退潮。10月份市场恐怕难以再有类似主题，题材炒作明显降温。
其次，市场资金面相当紧张。季末多重因素叠加效应，市场资金面趋紧。央行继续“放短锁长”，上周净投放超过1500亿元，避免再度出现6月份“钱荒”局面。周五国债逆回购利率飙升，1天国债逆回购利率高达50%以上，鉴于央行继续维持中性货币政策，10月份市场资金面仍比较紧张。
最后，技术指标显示市场由强转弱。8月份以来，大盘指数一直在BOLL线中轨以上运行；上周大盘指数跌破BOLL线中轨，这是两个月来的第一次。9月9日大盘留下的跳空缺口，是衡量市场强弱的分水岭。
总的来看，市场正走在分叉路口。10月份上市公司将披露三季报，业绩再次成为市场关注的焦点。银行、地产等权重股弱势特征明显，医药、传媒等防御性品种受到机构资金青睐。投资者需密切关注市场量能变化，若沪市成交持续低于1000亿元，市场很可能“进一退二”，抵抗式下跌，继续向下寻找支撑。
多空争夺日趋激烈 考验关键点位的支撑力度
在2年均线2246点附近遇阻回落后，市场演绎了回调整理的态势。目前股指运行在年线附近，从市场的运行轨迹看，跌破年线后，股指都有回抽确认的过程，所以，在年线附近，多空双方会展开激烈的争夺。如果继续站在年线以上，市场仍有望继续走好，否则，2100点有面临考验的可能。
技术上看，从1849点反弹以来，市场演绎了5浪的上涨，达到2270点，接下来是3浪的调整，目前处于调整的周期中，如果节后消息面依然偏多，那么市场会选择以时间来换取空间，完成调整。
短期来看，由于自贸区、土地流转以及民营银行等主题投资出现了回落的走势，而银行、地产等权重股持续探底，结构性机会逐步减少，市场主要是依靠一些防御性品种如医药、商业贸易、食品等前期涨幅较小的个股的上涨维系，投资趋于保守，市场继续向上，需要新的热点出现，目前来看，还需要一定的时间。
中期来看，由于9月汇丰PMI为51.2，出现回升，并创出6个月以来的新高，该指数已经连续两个月站在荣枯分界线以上。8月份，规模以上工业企业实现利润总额4831.7亿元，比去年同期增长24.2%，增速比7月份提高12.6个百分点。后市改革开放的政策红利不断释放，也对市场产生推动。这些都说明市场调整完后，仍有继续向上的动力。
均线系统构成强支撑 短线有望止跌反弹
近日沪深两市连续三天下跌，上证指数跌破2200点，9月27日上证指数最低下探至2149点止跌回稳。近日盘面主要特征如下：第一，9月24日至27日沪深两市股指连续放量下跌，9月27日反弹时明显缩量，表明市场心态非常谨慎；第二，浦发银行近日连续下跌，银行、地产、钢铁、煤炭、有色金属等全线下跌。上海自贸区概念股全线大幅回调，上海物贸连续两个跌停；第三，近日光线传媒等传媒股逆市走强，医药、软件等板块反复活跃，9月27日煤炭、有色金属、券商等反弹力度较大。
近日大盘连续下跌，短线技术指标已经处于低位，技术上有反弹要求，上证指数2150点附近有支撑，短线大盘有望止跌反弹。理由如下:第一，自9月12日以来，大盘已经调整9个交易日，目前是短线变盘的时间窗口；第二，9月27日银行、地产、煤炭、有色金属等大盘股已经止跌反弹，只是受上海自贸区概念股暴跌影响，大盘似乎反弹乏力；第三，目前虽然5日均线下穿10日均线形成死叉，但是20日、30日、60日均线都呈上升趋势，30日均线对大盘构成支撑。
(编辑:夏越)来源一财网)
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