随着9月27日《中国(上海)自由贸易试验区总体方案》公布，以及9月29日挂牌正式成立，上海自贸区概念股将告别前期“鸡犬升天”的普涨阶段，走向“去伪存真”的分化阶段。
南都记者采访获悉，涉及方案中6大领域以及在自贸区中有土地或仓库的公司或将在未来第二波自
相关公司股票走势
大跌后短期风险或将继续释放
8月底，国务院正式批准设立上海自贸区的消息一经面世，便在资本市场掀起飓风大浪。一个多月时间中，上海自贸区概念股无疑是A股中最为耀眼的板块，板块中牛股大量出现。外高桥股价暴涨4倍，上海物贸、华贸物流轻松大涨超过2倍。最让人“心潮澎湃”的是，相关个股不管公司业绩怎么样，和自贸区是否有直接关系，股价均能“蒸蒸日上”。
比如中华企业，某证券公司广州业务部营销总监刘相怡接受南都记者采访时表示，该房产开发商在浦东没有任何新增土地存储，也没有待开发地块，“公司与上海自贸区没有关系，只是作为上海本地股被列入自贸概念。”而另有分析认为，中华企业自7月以来的上涨行情，均为跟风炒作。公司上半年利润同比增长4.52%，而股价则从5元上涨至8元多。
随着利好逐渐兑现，资金流入枯竭，上海自贸区概念股迎来了暴涨过后的最强调整。继9月26日集体大跌后，9月27日相关个股继续下挫。分析其原因，一位券商分析师认为，大面积跌停是获利资金集中出逃所致。
除此之外，一位私募人士曾对媒体表示，自贸区题材股前期涨幅已非常惊人，一些获利资金担忧“见光死”，从而选择获利了结。特别是国庆长假将至，IPO重启预期较强，这也促使一些资金通过套现来规避大假中存在的不确定性。
佳悦通投资运营总监龙树河接受南都记者采访时表示，股市的规律：风险是涨出来的，机会是跌出来的。9月26日大跌，6只个股都是跌停。“两桥一嘴”下跌幅度较大，连续跌停。自贸区个股经过大幅炒作后，风险逐步累积，整个板块都酝酿调整，后期投资者要注意整个板块的风险。
国金证券财富中心策略分析师黄岑栋接受南都记者采访时表示，虽然自贸区概念股经历了近期的普遍大跌，但还是要提醒投资者需要注意自贸区概念股短期风险的继续释放。而自贸区概念股近期的普遍大跌让市场认为第一轮行情已经进入尾声。黄岑栋对南都记者表示，“等待短期风险释放后，自贸区概念股仍会具有持续性。”
第二波行情走向分化
备受关注的《中国(上海)自由贸易试验区总体方案》》(以下简称方案)已于9月27日公布。方案提出，在金融服务、航运服务、商贸服务、专业服务、文化服务以及社会服务等6大领域扩大开放，经过两至三年的改革试验，把上海自贸区建设成为具有国际水准的投资贸易便利、货币兑换自由、监管高效便捷、法制环境规范的自由贸易试验区。
根据南都记者多方采访获悉，随着方案的出台，以及上海自贸区的正式挂牌，下一阶段上海自贸区主题投资应该是去伪存真和分化过程。
黄岑栋对南都记者表示，“从我们目前得到的消息来看，自贸区条例细则将会分三批公布，分别是10月1日前、12月和明年的1月。主要在6大领域扩大开放。但税率方面应该不会有特别大的变化，因为自贸区的定位并非是免税区。自贸区是新一届政府改革的试验田，从战略的眼光看，是与香港形成鼎足之势，因此无论是在哪个层面，都非之前一些概念所能匹敌的。”
自贸区总体方案中明确，允许符合条件的外资金融机构设立外资银行，符合条件的民营资本与外资金融机构共同设立中外合资银行。在条件具备时，适时在试验区内试点设立有限牌照银行；试点设立外资专业健康医疗保险机构等。
黄岑栋认为，这些政策对中资企业来说又有机遇、又有冲击，将会倒逼中资企业进行改革。“比如引进外资设立银行将会开展人民币的一些业务，这会给内地银行带来一定的冲击，毕竟有一些业务会流失。而这同时倒逼内地银行进行改革。如果没能成功改革或许自贸区就是其失败的场所，但如果改革成功，将会在这次潮流中抓住机遇，越来越好。”
黄岑栋进一步总结说，“第一波行情的特点是靠想象和预期，一切都是朦胧的。而第二波行情是在细则公布的过程之中，即今年10月至明年1月，而且会产生分化，比如出现高位震荡、大幅下跌，涨跌反复等。就要看哪些个股会真正受益。”大体方向上就是在方案中提到的六个领域当中。其中在银行这部分来说，入围的名单只有中行和浦发。至于其它的入围名单，目前是属于保密阶段的，是不确定的；还有在自贸区有仓库和土地储备的公司也会受益。
黄岑栋认为，“这两类公司会保持一定的冲势，值得关注的。未来可能会进行价值上的重估。”只不过，目前很难去量化出它们的具体会有多少收益，包括会带来多大的价值重估。
刘相怡接受南都记者采访时亦表示，行情出现分化是必然的。第一波是鸡犬升天，第二波就是真正受益的股票持续上涨。自贸区概念股在国家政策明确后进入第二波行情，市场根据政策能够具体看到哪些公司真正受益，并给出合理的估值。
不过，广州生易投资总经理莫小城接受南都记者采访时提醒说，上海自贸区的实施，是改革的一项重大举措，遭到资金的爆炒，经过大幅拉升之后，严重脱离了公司的基本面。自贸区概念股的调整时间跨度会比一般想象的要长，建议投资者短期放弃参与。而在第二波行情中，将会明显出现分化，有实质性影响的，经过漫长的调整之后，通过业绩的预期，重会缓慢而温和地体现出来。
龙树河认为，应该认真研判国家政策面，跟踪政策面变化，以做好第二波自贸区炒作，可以重点关注两类股票：真正受益于自贸区长期政策优惠，而具备实质增长潜力的公司，为年报行情做进一步布局，挖掘将来有机会成为第二个自贸区的优质个股机会，投资与投机相结合。他进一步提醒说，鉴于前期上海自贸区大幅度、充分炒作，很多股票已经背离基本面炒作，预期第二波，上海自贸区的个股炒作力度和幅度将有所减弱。
上海自贸区概念重点个股梳理
外高桥：公司主营保税区开发建设，主要收入来源于进出口带来的仓储、物流服务以及园区地产租赁，外高桥是自贸区开发主体唯一上市的公司，而公司主营保税区开发建设，主要收入来源于进出口带来的仓储、物流服务以及园区地产租赁，是上海自贸区建设最直接的受益股。经过第一轮的自贸区概念大幅炒作，股价由14上涨64，上涨4倍，题材炒作比较充分。短期来看，随着自贸热的卷土重来，自贸概念的炒作将再度升温，作为龙头股，调整之后或还有上升的空间。但也要注意此前消息面上已经兑现部分行情，上涨空间能有几何，比较难判断。
浦东建设：公司是浦东新区国资委下属市政工程企业，公司承揽了大量浦东道路施工和运营项目，在浦东新区路面摊铺占有率超过70%，居浦东市政建设龙头地位。公司在即将展开的自贸区基础设施建设中有望成为最有竞争实力的基础设施建设企业。公司在即将展开的自贸区基础设施建设中有望成为最有竞争实力的基础设施建设企业。自贸区对公司的业绩影响暂时无法量化估算，但带来的预期是良好的，股价未来调整充分之后仍然有第二次冲锋的机会。
上港集团：上海自贸区的获批，将进一步提升公司的发展环境。近期受自贸区正式获批影响，公司股价连续攀升。按照公司的盈利来看估值一步到位，当然自贸区对上海港口业务的推动作用不可忽视，但是也不宜过分解读。目前市场资金对上港集团的炒作已经存在较大的风险。建议关注自贸区具体政策的出台。对于上港投资者以逢高卖出为好。
上海机场：上海机场的强势上涨，与“自贸热”的强劲上演密不可分。上海自由贸易区将给公司带来客货运流量增长，也将有利于将公司打造成超级国际枢纽机场。公司在第一波自贸区行情中上涨幅度不大，但业绩增长理想，目前进入调整时期是介入的好时机。
陆家嘴：公司是上海地产股的龙头，而自贸区对上海房地产将显著提升上海楼市的整体价值，陆家嘴得到资金追捧是情理之中。以上海目前金融城区域现有的面积，不足以承载打造国际金融中心这样的广阔前景。随着自贸区的扩容和金融区的扩展，公司的前景值得期待。随着上海自贸区概念深入人心，陆家嘴自然成为热钱认同的品种。但同比去年上半年，业绩有所下滑，股价从10元爆炒至29元，提示注意市场风险。
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