据上证报报道，国内钛白粉龙头四川龙蟒近日将金红石型钛白粉提价每吨500元，最新报价为每吨16500元。
有分析人士表示，由于公司拥有30万吨产能，居国内市场首
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上市公司方面，佰利联目前钛白粉出货量较好，盈利水平明显提升，公司处于满负荷生产状态，基本无库存。金浦钛业出货量也较好，9月份销量相比8月份继续好转，库存也较低。安纳达也表示，9月份发货量好于前两个月。
据悉，此次钛白粉经营形势向好，除了传统的销售旺季因素外，环保压力带来的供给收缩也非常关键。目前环保部、发改委正在制定钛白粉行业污染物防治政策、行业能耗标准。另据有关媒体报道，在工信部指导下，中国涂料协会钛白粉行业分会正在完善《钛白粉行业准入条件(修订版)》，预计近期就能完善定稿。随着环保政策的效应逐步显现，处于景气度低谷的钛白粉有望迎来经营拐点。
概念股：
上市公司中，可重点关注安纳达、宝钛股份、佰利联、东华科技、攀钢钒钛、东方锆业、*ST钛白、中金岭南等股。
（《证券时报》快讯中心）
安纳达（002136）
公司是目前安徽省最大的钛白粉生产企业，其主要产品锐钛型钛白粉产量居全国前列。公司十多年来通过不断的技术创新，钛白粉产能已达到3万吨/年，产品合格率达100%，一级品率达95%以上。公司生产的“安纳达”牌钛白粉被评为安徽省名牌产品，“安纳达”注册商标荣膺安徽省著名商标。公司公司自投产以来，始终坚持“提质增量、挖潜降耗、强化管理、提高效益”的发展思路，注重国内外先进生产技术的引用，利用自身的技术力量，努力提高产品质量，扩大生产规模。
宝钛股份（600456）
公司是中国最大的钛及钛合金生产、科研基地，是国家高新技术企业。公司专业从事钛加工业务，目前已经发展成为国内规模最大钛材加工企业，产量占全国总量的40%左右。公司产品结构较为完整，产品涵盖板材、管材、棒材、丝材等，是目前国内唯一具有铸-锻-钛材加工完整产业链的企业。公司是国内钛材加工领域中最重要的厂家，行业地位相当突出，公司所生产钛材产品广泛应用在化工、建筑、航空航天、舰船、医疗等领域。
佰利联（002601）
公司为我国钛白粉行业领军企业之一。主要从事钛白粉、锆制品和硫酸铝等产品的生产与销售。2008 至2010 年，公司钛白粉综合产量排名分别位居全国同行业第二、第三和第二位。根据海关相关统计数据，2008 至2010 年，公司钛白粉出口量连续三年均位居行业第一。公司是河南省科技厅、财政厅、国税局和地税局联合认定的首批高新技术企业，也是河南省委、省政府认定的“河南省50 家高成长型高新技术企业”和“河南省优秀民营企业”，还是河南省工业和信息化厅认定的2010 年度“河南省高技术工业企业60 强”，综合研发实力和产品开发能力居行业领先水平。公司钛白粉产品为“河南省优质产品”，“雪莲牌”商标为“河南省著名商标”。
东华科技（002140）
公司是一家专业从事工程设计、咨询与工程总承包业务的大型工程公司，主要服务于石油化工工程、建筑工程、市政工程等领域，拥有石油化工、医药、市政、建筑等十多个领域的设计、咨询及工程总承包甲级资质，具有对外工程总承包权和进出口自营权。据国家建设部统计，近年来公司在全国1.3万多家勘察设计企业中一直位居百强之列，在化工类勘察设计企业中位居前列。截止07年06月公司（包括其前身化三院）已累计完成各类工程设计、咨询和工程总承包项目1700多项；完成国家重大科研攻关课题、技术开发项目和设计基础工作300多项；尤其在化学工业建设的诸多细分领域具有较强的技术优势、领先的市场地位和较高的市场占有率，在煤化工领域是目前国内唯一同时拥有国际上最先进的Texco、Shell、GSP三种煤气化（000968）技术以及工程设计业绩的工程公司。
攀钢钒钛（000629）
公司是由攀钢集团优质核心资产组建的国有企业。主要业务为热轧钢卷、钢带、钢板压延加工、钒产品加工等。公司是国内品种最全、规模最大的钢轨生产基地，是国内唯一拥有生产在线余热淬火钢轨技术工艺的厂商，在线热处理技术世界领先。重轨、热轧板和钒制品是公司已形成最具核心竞争力的三大标志性产品。重轨是公司的“拳头”产品，居国内四家钢轨生产企业之首。国家公司在2004年至2010年期间享受减按15%的税率征收企业所得税的优惠政策。集团已探明的资源储备为钒钛磁铁矿100亿吨，占全国的20%，拥有中国钒钛磁铁矿第二大矿区；钒储量占全国钒资源储量的66.2%，占世界储量的11.6%。2007年11月，公司拟以不低于9.59元/股向攀钢集团、攀钢有限、攀成钢和攀长钢发行不超过7.5亿股收购四家公司资产，同时换股吸收合并攀渝钛业和*ST长钢。2008年4月，国资委原则同意攀枝花钢铁（集团）公司资产整合整体上市的方案，于2009年5月6日完成整体上市工作。
东方锆业（002167）
公司是专业从事锆系列制品研究、开发和生产的国家级重点高新技术企业，是全球品种最齐全的锆制品专业制造商之一。公司主营高纯氧化锆系列产品，主要产品为“宇田”牌氯氧化锆、二氧化锆、复合氧化锆等，其中“高纯二氧化锆”被认定为广东省重点新产品及国家重点新产品。公司的“高纯纳米复合氧化锆”项目于2004年被国家科技部批准列入国家火炬计划，“高性能Al-Y复合氧化锆粉体”项目于2005年被国家发改委列入“国家高技术产业化专项（第一批）项目”。
*ST钛白（002145）
公司地处甘肃省兰州市，主营钛白粉产品的生产、销售及服务，03年4月公司获得了自营进出口权。公司主要产品包括：金红石型钛白粉、锐钛型钛白粉系列、七水硫酸亚铁产品；主要消费群体为：涂料（含油漆）行业、造纸行业和塑料和橡胶行业等。公司生产的钛白粉及相关副产品都需通过营销链条进入终端市场，销售产品以自身的分支机构为主，辅以代理商代销。2009年12月公布重组方案：增发股份引入金浦集团后，公司将呈现两大行业三大核心业务齐头并进的格局：钛白粉的生产与销售；炼油助剂、油品添加剂、合成材料催化剂及助剂的 研发、生产、销售和服务；以及房地产开发与经营。
中金岭南（000060）
公司是一家以铅锌生产为主业的跨地区、多行业综合经营的上市公司，公司主要铅锌产品生产基地在韶关。公司拥有年产铅锌精矿13万吨（金属含量）、铅锌金属冶炼25万吨、铝合金型材1万吨、门窗幕墙30万平方米等多种金属、金属加工制品和金属化合物的综合生产及加工能力。主要产品有：铅精矿、锌精矿、铅锌混合精矿、硫精矿、电铅、等30多种，产品质量均达到国际先进水平，其中电铅、精镉曾获国家金质奖，精锌曾获国家银质奖，“南华牌”电铅、精锌被广东省确认“广东省名牌产品”并已在英国伦敦金属交易所（LME）注册。
（《证券时报》快讯中心）
宝钛股份:上半年业绩仍然低迷,短期内折旧压力较大
类别：公司研究 机构：瑞银证券有限责任公司 研究员：林浩祥 日期：2013-09-05
2013年上半年扣非后净利润亏损
2013年1-6月公司实现营业收入12.3亿,同比增长3.25%,实现归属于上市公司股东的净利润126.8万,同比增长50.21%,对应基本每股收益0.003元。扣除政府补助等非经常性损益后净利润为-1727.8万元。
海绵钛价格下跌及费用增长压制盈利
海绵钛价格继续2012年以来的持续下跌势头,我们测算0级海绵钛今年上半年均价相比去年大幅下滑21.4%至6.42万元/吨,显示出钛材市场需求的持续疲弱;此外,公司三费继续大幅增长,上半年达到2.18亿元,同比增长30%以上,在职工薪酬上升、债务率持续高企的情况下,我们预计短期内费用对于利润的持续侵蚀尚难以扭转。
募投项目投产在即,短期内折旧压力较大
公司目前在建工程总额为16.7亿,其中约16亿在建工程进度达到95%以上,投产在即。我们认为公司5000吨钛带生产线、万吨自由锻压机等项目投产后有望显著改善公司产品结构,前景长期看好。但短期内大量在建工程转固可能造成初期折旧压力较大,影响公司业绩。
估值:下调目标价至14.8元,维持“中性”评级
考虑到上半年公司主要产品价格下跌,以及费用率上升,我们相应下调公司整体毛利率以及钛材产品产量预测,将2013/14/15年EPS预测分别下调至0.05/0.11/0.20元(原为0.13/0.29/0.59元)。在WACC为8.4%(原为8.6%)的假设下,基于VCAM模型进行现金流贴现,下调目标价至14.8元(原为18.4元),维持“中性”评级。
（《证券时报》快讯中心）
佰利联:下游库存回补,环保政策预期增强,优质环保治理公司
类别：公司研究 机构：中信建投证券股份有限公司 研究员：梁斌 日期：2013-08-29
调研目的我们对佰利联进行了调研,与公司管理层就钛白粉行业运行态势、公司未来经营方略和长期发展规划等问题进行了探讨。
调研结论下半年需求开始好转,钛白粉价格有望走出低谷公司自上世纪90年代生产钛白粉以来,产能规模不断提升,现已成为国内领先的钛白粉生产企业。硫酸法钛白粉产能去年14万吨,今年年底有望达到20万吨。另外,募投项目6万吨氯化法钛白粉项目总投资5.7亿元,已于去年10月开始实施,计划今年四季度完成设备安装,明年中期试生产,技术提供方为德国泰康公司。公司氯化法钛白粉生产基地规划面积550亩,在建6万吨氯化法钛白粉实际使用面积200亩(实际按10万吨规模来投建),剩余用地为将来产能扩充预留,氯化法钛白粉产能远期规划为20万吨。为了配套氯化法钛白粉的生产,公司同时在建富钛料项目,一期15万吨,总投资5亿元,配套未来氯化法钛白粉产能扩充,公司也将适时投建二期,总产能将达到30万吨。钛白粉行业自去年一季度景气高点以来持续下行,公司产品价格从去年年初的2万/吨下滑到目前的1.4元/吨,景气低迷主要受到下游房地产、汽车、造纸等行业增长放缓的影响。对公司而言,生产节奏并没有受到冲击,一直保持满负荷生产的状态,但产品库存承压,最高达到2万多吨,相当于2个月的产量,且毛利率随产品降价一路下滑,上半年毛利率仅10.98%。一般而言,钛白粉行业的旺季在3、4月份,7、8月份相对较淡。但今年受行业低迷的影响,传统的3、4月份旺季不旺,而随着这两年来钛白粉行业的调整,下游库存已经消耗殆尽,产品价格也已经下滑到了相对低点的位置,7、8月份迎来了一波补库存行情,需求明显好转。目前,公司钛白粉月产1.5万吨,库存已降到一个月左右的水平。我们认为,随着需求的好转,钛白粉价格有望走出低谷。钛白粉国外巨头提价,生产企业人心思
预计13年EPS0.39元,增持评级从基本面来看,钛白粉行业经过两年的低迷,基本已经处于底部运行,随着补库存带来的需求回升,价格有望上涨,同时随着采购原材料价格的降低,成本有望下行,从而推动业绩改善;而从环保的角度来看,钛白粉行业企业规模小,分散程度高,产能相对过剩,12年行业总产能270~280万吨,产量187万吨,单位产品废渣废水排放量大,环保处理成本高,随着国家环保政策的趋严并且进一步淘汰落后产能,未来没有环保处理、污染严重的钛白粉企业将面临停产或者关闭。
我们认为,未来几年钛白粉行业受政策的影响会越来越大,钛白粉企业将面临着去产能和环保核查的双重考验,同时将会带来供给收缩从而进一步促进产品价格上涨。目前钛白粉行业的环保政策预期越来越强,公司这样的产能规模大,环保处理能力强的公司将会从中受益。按佰利联今年钛白粉销量14万吨来算,产品价格上涨1000元将增厚EPS0.53元,弹性为上市钛白粉企业中最大,预计13~15年EPS0.39、0.85、1.12元,增持评级
（《证券时报》快讯中心）
攀钢钒钛:中报符合预期,下半年向上弹性确定
类别：公司研究 机构：招商证券股份有限公司 研究员：张士宝,黄星 日期：2013-08-23
攀钢钒钛2012年中报符合预期,上半年矿价在钢价和大宗商品下跌共振影响下持续下跌,最大跌幅30%。随着钢价回升,钢铁产量维持高位,对当前矿价形成较强支撑,公司业绩好转确定。维持“审慎推荐-A”投资评级。
2013年中报业绩符合预期。2013年上半年实现营业收入78.6亿元(yoy-5.4%);净利润3.4亿元(yoy-52.7%),扣非净利润36.0亿元(yoy-50.3%),每股收益0.04元。受回款票据占比较大影响,每股经营活动产生的现金流量净额为-0.37元。
产量稳步提升。公司当前具备年产铁精矿(不含卡拉拉)1400万吨、钒制品(V2O5)2万吨、钛精矿55万吨、钛白粉13万吨、高钛渣18万吨、海绵钛1.5万吨的综合生产能力。报告期内公司生产铁精矿(不含卡拉拉)748.58万吨,完成年计划的51%,同比增长18.8%,其中攀钢矿业完成595.22万吨,鞍千矿业完成153.36万吨;钒制品1.02万吨(以V2O5计),完成年计划的50%;钛精矿27.34万吨,完成年计划的53%;钛白粉4.17万吨,完成年计划的53%;高钛渣3.37万吨、海绵钛1427吨。
铁矿石和钛产品盈利能力下滑较大。铁矿石、钒制品、钛产品收入结构占比分别是:45%、20%、12%。受累于下游需求增速减缓,大宗商品整体下跌,铁矿石业务和钛产品毛利率同比下滑6.26pct、15.51pct;而钒制品毛利率在五氧化二钒价格同比上涨推动下提升显著。
期间费用增长明显。受报告期内修理费和无形资产摊销增加影响,管理费用同比上升11.73%,短债增长28%导致财务费用同比上升13.17%。
卡拉拉项目开始投产。卡拉拉铁矿项目于2013年4月由建设期转入调试运营期,二季度销售磁铁矿67.4万吨,72.7万吨赤铁矿,预计800万吨的磁铁矿年产能将在7月底完全具备达产条件。本期卡拉拉投资收益为-147万元,较上期的-3091万元明显好转。
Q3铁矿石价格回暖。今年上半年钢铁产量刚性并且屡创新高,但是矿价随着钢价下行连续下跌,然后在进口矿均价跌至100美元/吨附近后,高成本矿开始出现明显减产,加之七月初以来宏观政策暖风频吹和钢铁供给收缩对钢价形成明显支撑,矿价从100美元/吨左右低点反弹至140美元/吨。我们判断随着宏观政策的重心向保增长转移,下半年钢铁需求将好于上半年,预计矿价在三季度将在目前水平小幅波动。
维持“审慎推荐-A”投资评级:受累于矿价下跌以及新上产能还处于爬坡期,公司中报业绩同比下滑。展望下半年,我们认为随着新上产能利用率提升、钢价回升推高矿价波动区间,公司盈利将有明显好转。预估每股收益13年0.11元、14年0.17元,维持“审慎推荐-A”投资评级;风险提示:宏观经济回暖低于预期、粗钢产量过度释放。
（《证券时报》快讯中心）来源《证券时报》)
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