在年景并不差的2012年、2013年，由于销售持续乏力，雅居乐逐渐被一线房企拉开距离，掉队之势渐成。
在豪赌海南清水湾获利颇丰后，雅居乐开始步合生创展和星河湾的后尘，其日益迷恋的高毛利和长周转模式，这种模式为雅居乐
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销售持续乏力
雅居乐官方发布的最新数据显示，截至9月底，雅居乐累计销售金额为254.6亿元，达全年目标420亿元的61%，累计销售面积216.8万平方米，均价为11744元/平方米。
数据显示，凭借去年12月单月60亿元创纪录的销售，雅居乐在2012年销售额冲过300亿元，达到330亿元，勉力维持住了体面。
进入2013年，雅居乐销售起色不大。
其官方公布的中报数据显示，今年上半年，雅居乐销售161.4亿元，上半年仅完成420亿目标的38.43%，不仅远落后于一线房企，也落后于同城的广州本地房企。
在最近的三个月，雅居乐的销售情况萎靡依旧。到了今年8月底，雅居乐实现累计销售金额219.8亿元，完成全年420亿元任务的52.3%。
在今年年初举办的年度业绩发布会上，雅居乐表示，2013年合约销售目标为420亿元人民币，被业内认为是大胆之举。
在国泰君安研究员余立峰看来，420亿对雅居乐而言是一个艰难的目标。
余立峰表示，雅居乐在2011年和2012 年的合约销售分别同比增长了-2.4%和4.9%。而2013 年的销售目标，相当于同比增长27%。
同样不看好的还有一些国际投行。早在2012年年底和2013年初，一些国际投行的研究报告就表达了对雅居乐的悲观看法。
2012年年底，麦格里预期，雅居乐2013/2014年度销售额只会按年升5%及8%。瑞信则认为，雅居乐旗下现有项目，尤其度假屋类别，销售将会持续疲弱。另外瑞信亦关注雅居乐进军云南省情况，认为将会为该省带来更多度假屋项目，终或导致供应过剩情况。
豪赌暂无起色
雅居乐的年度销售已在300亿线上徘徊了三年。雅居乐2010年销售额就达到了323亿。但此后的三年，雅居乐却一直徘徊不前，甚至后退。数据显示，雅居乐2011年、2012年的销售额只有315亿和330亿元。
在市场看来，这一状况的出现与雅居乐自身的战略和管控能力高度相关。
雅居乐的崛起依赖于海南清水湾。雅居乐年报显示，2009年、2010年以及2011年，清水湾分别录得合约销售金额64亿元、99亿元和72亿元，这3年中，雅居乐总体的合约销售额则分别为226亿元、323亿元和315亿元，清水湾项目在其整体销售中占比分别高达28%、30%、22%。
以旅游地产为主的清水湾造就了雅居乐昨日的辉煌与现今的尴尬。
辉立证券分析师陈耕认为，雅居乐目前发展的不确定因素较强。其称，雅居乐目前仍在用做住宅地产的方式做旅游地产项目，且在海南地区的旅游地产有很多位置很偏，因此没有形成实际的现金流。
这造成的一个突出问题是，布局不均衡导致的抗风险能力低下。
余立峰的研究显示，雅居乐土地储备的42.4%位于珠江三角洲地区，38.2%位于海南和云南。在余立峰看来，如果严格执行调控，雅居乐在广东的销售会受到影响，而海南市场又供过于求，利润率和销量下降将不可避免。
早前在土地市场的失误也困扰着雅居乐。资料显示，雅居乐于2009及2010年购入过多昂贵土地，因此被迫开发高端项目，但目前的政策环境不利于该等项目，增长缓慢。雅居乐管理层曾试图降价以刺激销售，但时至今日，并无太多动作。
雅居乐也试图调整。
公开资料显示，截至今年8月26日，雅居乐地产年内拿地金额总计约为114.6亿元，而其2012年全年拿地支出仅为27.94亿元，2011年则为15.7亿元。
按照雅居乐官方的说法，如此大动作是为了区域多元化均衡布局，并加大在一二线城市的土地投入。雅居乐官方称，集团在财务稳健的情况下，执行区域多元化及“短、平、块”的购地策略，重点聚焦长三角、中西部地区，并适当提升了一二线的投入。
尽管如此，以海南清水湾为代表的旅游地产模式仍是雅居乐的重点。
9月2日，雅居乐与湖南省宁乡县政府签约，将投资200亿元在宁乡温泉名镇灰汤建设灰汤雅居乐项目。项目规划用地5000亩，建设内容主要有温泉养生会所、温泉酒店、温泉景观公园、演艺中心、商贸中心、游乐中心、低密度住宅等。
10月10日，雅居乐又以2.4亿元人民币的总代价取得西双版纳的13幅相连住宅地块使用权。
事实上，这只是雅居乐云南雄心的一部分，早在2011年雅居乐就计划投资400亿在西双版纳、瑞丽及腾冲地区打造极具东南亚文化与民族风情的综合旅游度假项目。而在广东惠州，雅居乐白鹭湖项目占地高达16000亩。
粤派房企陆续掉队
在雅居乐销售乏力时，保利年销售早已过千亿，恒大超过900亿，世茂地产、碧桂园和华润置地均已达到500亿级别。
这一差距在今年进一步拉大。今年前9个月，碧桂园的销售额达到了创纪录的647亿人民币，华润置地前8个月的销售额也达到了438亿元，就连一直被雅居乐压制的金地集团和招商地产今年前9个月的销售也达到了318元和314亿元。
雅居乐的窘况也是其他广州房企的写照。近几年，总部位于广州的民营房企大多经历了相似的命运。
华南五虎中，除了今年突然发力的碧桂园和相对平稳的恒大地产，包括雅居乐、合生创展乃至富力地产均表现平平。
这三家企业都有相同的困境，坚持高毛利率、长周转、做中高端产品、全国布局不完善。
在华南五虎中，首先掉队的合生创展一直在疗伤，而且暂时看不到崛起的迹象。数据显示，合生创展今年前9月销售金额约为90.1亿元，较去年同期的75亿元同比增长20%，其规模已是小型房企级别。
而富力地产前9个月的销售金额约294.6亿元，达全年销售目标420亿元的70.14%，与去年同期相比分别上升24%，表现尚可，但发展速度明显慢于其他一线房企。
而把高毛利、长周转玩到极限的星河湾则自2011年遭遇滑铁卢后，一直身处困境。数据显示，除去成都博雅苑、澳门项目等品牌合作项目外，2012年星河湾在上海、太原、北京、广州等项目中实现的销售业绩不足65亿元。
而其副总裁梁上燕离开后，星河湾仍然在销售困惑中寻找调整的机会。
在华南五虎中，坚持高周转的碧桂园和恒大的日子则好过许多。尤其是碧桂园，在经历了几年的蛰伏后，今年重新发力。从2011年到2012年，碧桂园年度销售一直保持在450亿元左右，增速放缓，集团陷入业绩增长瓶颈。
数据显示，今年前9个月，碧桂园的销售额达到了创纪录的647亿人民币。其总裁莫斌更是透露，截至今年国庆期间，认购金额已达到超千亿，达到1095亿。支持碧桂园再次崛起的还是其快速周转模式，“关注一二线城市近郊，以三四线城市为主，这是碧桂园发展策略的核心，我们不会因为同行的改变放弃自身发展模式。”碧桂园官方给出的说法称。
作者：廖杰华
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