流感疫苗可减少心脏病发病几率 概念股望爆发

　　据大智慧阿思达克通讯社消息，多伦多大学科学家近日一项研究得出结论，流感疫苗不仅能用于抵抗流感病毒株，还能有效降低人们心脏病发作的几率。该研究结果有望利好国内相关疫苗股。

　　周二发布在该大学官网上的研究结果显示，该校临床科学家杰卡布·戴尔在对6700位心 脏疾病的患者进行研究后发现，那些接种流感疫苗的人在一年之内心脏疾病突发率下降了36%，而如果这些人的心脏病最近发作过，那疾病再次发作的几率则能下降55%。他的此项研究刊登在《美国医学协会期刊》上。

　　有数据显示，中国心脏病患者超过2.3亿，每年有200万患者突发心脏病意外，700万患者发生中风，死亡病例高达300万人。

　　受上述消息影响，相关概念股望受益，关注华兰生物、天坛生物、上海凯宝、康缘药业、香雪制药、以岭药业、华润三九等。

　　国内生产流感疫苗的上市公司华兰生物，是国内血液制品龙头企业，已经获得5个疫苗产品的临床批文或生产批文。此外，天坛生物是国内生物科技领域的龙头企业，主要从事疫苗、血液制剂、诊断用品、培养基等生物制品的研发、生产和销售，能够生产200余种产品，部分产品占有国内50%以上市场份额。

　　（《证券时报》快讯中心）

　　德邦证券：血液制品 王者归来

　　投资要点：

　　我们对华兰生物的思考：血液制品行业的境况已经有太多报告描述，本文主要从公司微观角度出发，分析了历年公司ROE的变化，我们认为可以把公司ROE的变化分为三个阶段，这三个阶段影响ROE的因素各不相同主要可以归因于资产周转率和销售净利率。我们总结历史可以得到以下几点结论：

　　1、 公司的销售净利率和以下几个因素相关：产品价格，血浆综合利用率（高毛利产品占比提升），规模效应（原材料的供应）；

　　2、 公司的资产周转率的提升，从事实情况来看， 2009年甲流的爆发，让公司疫苗收入有了爆发式增长。在公司资产没有大幅度提升的情况下，流感疫苗销售收入的大幅度提升体现在了公司资产周转率提升上；

　　3、 针对影响公司销售净利率的几个因素，我们可以看到产品价格这个因素是公司不能自主控制的，但是从发展趋势来看，血液制品的价格在是在缓步提升；对于血浆综合利用率的提升也是有天花板效应；因此应对公司目前销售净利率提升最直接的因素有两个办法，一个是恢复和提高浆站数量，开拓新的浆站，第二就是开发新的产品，疫苗或其他生物制品，摆脱对浆源的依赖，同时达到资产周转率的提高。

　　我们推荐的逻辑：根据调研得到的信息和我们的分析，华兰生物目前的战略发展和我们分析的提升公司ROE的方法不谋而合（开浆站，引入新产品，产品提价预期）。

　　1、 公司在浆站资源上还有很多空间可以挖掘。公司正在逐渐走出浆站被关闭的阴影。公司贵州浆站被关闭后，浆源减少大概280吨左右，公司重庆子公司的7个浆站逐渐成熟，能弥补公司贵州浆站关闭带来的损失，并且重庆还有持续挖掘的潜力，重庆的人口资源和献浆传统都不弱于贵州。公司在河南开设浆站意义非凡。河南是公司的根据地，河南人口多，也有献血传统，曾经的艾滋病事件让河南浆站开设受阻，如果公司能顺利运营好河南浆站，公司在河南浆站数量有望增加。

　　2、 公司血液制品还有提价空间。

　　3、 公司进军单抗和重组基因产品领域，可以摆脱对浆源的依赖。

　　盈利预测：预测公司2013-2015年EPS分别为0.82，1.04和1.31元。公司历史平均PE在50倍左右，结合公司目前情况，给与公司40-42PE，对应2013年EPS的目标价为32.8-34.44元，给予“买入”评级。

　　（《证券时报》快讯中心）

　　长江证券：天坛生物血制品恢复高增长 业绩再超预期

　　业绩超预期，血制品快速增长：1-6 月，公司实现营业收入90,134.68 万元，同比增长23.63%；净利润22,391.69 万元，同比增长52.48%；实现扣非净利润22,259.12 亿元，同比增长52.38%，业绩超出我们预期。其中血制品业务实现收入44,965.36 万元，同比增长45.14%；疫苗业务44,459.37 万元，同比增长9.65%。

　　经营效率改善，盈利能力提升：上半年，公司整体毛利率为58.75%，同比下降2.11 个百分点，主要是毛利率相对较低的血制品业务收入占比提升所致。在2012 年营养费提升后，血制品业务毛利率有所下滑。公司销售费用率下降4.62 个百分点，管理费用率同比下降2.08 个百分点，财务费用率从同比下降2.56 个百分点，整体期间费用率呈下降趋势，公司经营效率在提升。

　　长期看好浆站价值：成都蓉生实现收入45,643.29 万元，净利润11,235.20万元。其中，1-6 月人血白蛋白实现批签发76.27 万瓶，同比增长超过35%，静丙实现批签发35.15 万瓶，同比增长23.19%，预计全年血制品有望实现较快增长。血制品行业中，浆站资源的成长性直接决定了企业的成长性，是企业估值的核心。成都蓉生拥有业内最多的16 个单采浆站，主要分布在四川和山西等地区，拥有较大的采浆潜力。我们坚定看好公司的浆站价值，发展有望更上一步。

　　维持“推荐”评级：公司拥有16 个单采浆站，是浆站最多的血制品企业。浆站质地优良，凝血VIII 因子等产品也在申报过程之中，未来产品线将不断丰富。随着血制品行业整体毛利率的复苏以及采浆量的提升，下半年公司血制品业务整体将持续好转。我们看好公司丰富的浆站资源，仍有较大的成长空间。预计2013-2014 年EPS 分别为0.73 元、0.87 元，维持“推荐”评级。

　　（《证券时报》快讯中心）来源《证券时报》)

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