农银研究精选拟任基金经理凌晨认为，四季度投资者更关心的是此前涨幅较大的上市公司业绩能否兑现。靠概念炒作讲故事推动上涨的个股四季度将失去吸引力。
前三季度偏股型基金一马当先，成为震荡市中的赚钱主力军，与其抓住成长股的行情密不可分。Wind数据统计显示，今年以来截至9月30日，上证综指在震荡中下跌4%，而创业板指数同期涨幅超过90%，因此不少以成长股投资著称的公司表现格外抢眼，其中农银汇理旗下偏股型产品前三季平均回报率超过40%。
进入四季度，创业板出现了一波调整，在此时发行的新基金是否会受到市场的影响，成为投资者关心的热点。凌晨认为，正是创业板出现的调整，使新基金迎来建仓的好时点。进入四季度，投资者更关心的是此前涨幅较大的上市公司业绩能否兑现。靠概念炒作、“讲故事”推动上涨的股票，四季度将失去吸引力，真正实现业绩上涨的股票将浮出水面，加之股价调整创造的买入机会，新基金更容易获得较好的建仓时机，甄别真正的成长股。
凌晨表示过去十年，我国一直以投资作为导向，在此背景下，周期性行业兴起成为市场热点，并由此产生了行业轮动的投资思维。经过十年发展，中国宏观经济已经发生巨大变化，过去经济依靠出口和投资两轮驱动的情况已经有所改变，刺激消费将逐步代替投资，成为GDP新的驱动力，凌晨将其称为大消费时代的崛起。
在此背景下，过去行业轮动的投资思维将被改变，留恋煤炭、钢铁、有色等周期股已不合适，这些行业虽然会有一些阶段性机会，但长期发展潜力并不看好。因此，凌晨认为应该放眼随着消费而兴起的行业，重点关注传媒、医药、大众消费品板块的投资机会。
(编辑:付筱婧)
作者：程亮亮来源一财网)
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