由于企业订单饱满，无新接订单空间，导致市场货源偏紧，百草枯产业景气持续上升。从内在逻辑来讲，目前百草枯价格相比草甘膦走势强劲，主要是受政策影响，按照农业部1
相关公司股票走势
百川资讯最新数据显示，目前220升装42%百草枯母液主流价格报价上调至29000至30000元/吨，工厂多数反馈没有现货供应。200升装20%水剂报价稀少，主流成交集中在17500至19000元/千升，市场供应紧张。由于上半年百草枯的出口订单还没有完全执行完，多数企业表示，无新接订单能力。
据上证报报道，上游原材料吡啶市场对百草枯的支撑能力也较为明显。目前吡啶主流报价接近33000元/吨，实际成交稳定至31500至33000元/吨。从最新市场反馈看，供应略有紧张的迹象，主要受两方面影响。第一，伴生品3甲基吡啶市场疲软态势持续，很大程度限制了吡啶的生产；第二，印度货源受到船期及反倾销延期的影响，本月供应吃紧，预计要到11月中下旬才能缓解；另外，商务部延期2个月的反倾销调查结果也将出台。因此，在11月21日仲裁结果公布前后，吡啶市场有可能会出现供不应求的状况，即使百草枯工厂希望提高产量，也将受到原料吡啶的限制。
短期来看，在产能严格受限和上游原料的支撑下，百草枯市场热销态势有望延续。A股相关概念股包括沙隆达A、红太阳、诺普信、扬农化工 、新安股份 、江山股份、长青股份等。
延伸阅读：阿里11.8亿控股天弘基金 4股望爆发
（《证券时报》快讯中心）
红太阳:新剂型使百草枯在国内使用得以延续
研究机构：民生证券 撰写日期：2013年09月30日
一、事件概述
南京红太阳全资子公司南京红太阳生物化学有限责任公司20%百草枯可溶胶剂获得正式登记。有效期:2013年9月25日-2018年9月25日。
二、分析与判断
新剂型使百草枯在国内使用得以延续
根据1745号公告，自2014年7月1日起，撤销国内百草枯水剂登记和生产许可、停止生产，2016年7月1日停止水剂在国内销售和使用。20%百草枯可溶胶剂登记后预计将在明年开始在国内得到大力推广。预计自2014年7月1日起，国内水剂生产将由可溶胶剂取代，新剂型将使百草枯在国内的生产得以延续，同时预计新剂型将有更高的附加值。
百草枯性能优越、是不可替代的农药品种
百草枯有起效迅速、遇土钝化等优点。广泛用于免耕种植、果园栽培、快速轮作、直播水稻、摧枯增收等许多领域。其广泛使用有效的降低了劳动强度和保护了水土流失，是不可替代的农药品种。
全球仅有少数国家真正禁用百草枯
目前全球约有36个国家禁止使用百草枯。波斯尼亚和黑塞哥维那、柬埔寨、科特迪瓦、科威特、挪威、斯里兰卡、瑞士、叙利亚、阿拉伯联合酋长国。和欧盟所有国家。我们可以看出这些国家都是农业小国。对百草枯的需求不大。马来西亚2002年宣布禁止百草枯，然而由于农业影响比较大，2006年又宣布解除禁令。而且欧盟只是历史原因使用与百草枯类似的敌草快(敌草快毒性和百草枯差不多)。
三、盈利预测与投资建议
维持强烈推荐。预计公司13-15年EPS0.81、1.17、1.48元，维持对红太阳的强烈推荐。
（《证券时报》快讯中心）
沙隆达A:百草枯、乙酰甲胺磷继续走强，受益全产品线优势，毛利率稳步提升
研究机构：中信建投证券 撰写日期：2013年10月23日
事件
10月21日晚，沙隆达发布2013年三季度季报，当期实现营业收入7.37亿元，净利润0.64亿元，环比分别下滑17.34%和28.40%，同比分别增长10.72%和153.85%，合每股0.11元。1-3季度营业收入22.56亿元，净利润1.92亿元，同比分别增长26.61%和288.37%，合每股0.32元。
简评
三季度收入有所下降，毛利率仍在提升
我国农药市场高景气度依旧维持，但是进入到三季度，天气炎热工厂减产，且出口到南美(主要是阿根廷)的农药数量不及预期，从而公司三季度营业收入环比有所下降。而三季度净利润的环比下滑幅度超过营业收入的下滑，主要是三季度管理费用增加所致。由于公司热门产品草甘膦、百草枯、乙酰甲胺磷等在三季度价格依旧强势，综合毛利率仍在提升，并较二季度增加2.32个百分点，达23.29%。
百草枯景气维持，乙酰甲胺磷价格走强
受益于国家“1745号文”的百草枯行情从去年年底启动，到现在也基本持续了快一年的时间，42%百草枯水剂价格也从去年年底的1.5万元/吨涨到了现在的2.9~3.0万元/吨。我们认为，基于水剂百草枯的价格优势，在2014年7月1日水剂百草枯停产前，这一剂型仍将受到市场的追捧，价格也仍将有望走高，因此百草枯的景气周期仍将有望维持。
另外，公司杀虫剂产品乙酰甲胺磷俨然已成为继草甘膦、百草枯之后的又一匹黑马，受印度停产的影响，出口价格明显走强。目前，从海关统计的数据来看，8月乙酰甲胺磷出口单价6472.99美元/吨，较年初上涨了16.12%。由于巴西是我国乙酰甲胺磷的最大出口国，2012年占我国乙酰甲胺磷出口比例达57.83%，其次是印度23.94%，巴拉圭8.85%。而巴西位于南美地区，出口旺季主要集中在9、10月份。因此，正值南美出口旺季，乙酰甲胺磷产品价格有望继续走强。随着印度停产带来乙酰甲胺磷的紧俏，中间体产品精胺也是供不应求。从公司来看，具有乙酰甲胺磷1.5万吨，精胺4万吨的产能，产品价格的上涨将会给公司贡献更大的业绩弹性。
草甘膦:阿根廷出口不及预期，未来仍需关注出口情况
对于年度最火爆产品草甘膦来说，进入到8、9月份本是草甘膦的南美出口旺季，产品价格本将继续走强，但是实际情况是草甘膦价格在9月初达到高点4.5万元/吨后，上涨动力不足，产品价格有所下行，我们认为主要是今年草甘膦出口到南美的数量不及预期，其中，主要是出口到阿根廷的草甘膦数量不及预期。今年阿根廷由于通胀的影响，限制美元外流，从而大大限制了国内的进口，导致我国出口到阿根廷的草甘膦数量大大低于往年。我们认为，今年草甘膦的价格上涨，环保带来供给约束是一方面，更重要的是出口数量的大幅增长，未来是否能持续，仍需关注出口情况。
马克西姆阿甘计划收购公司部分B股，未来合作值得期待
中国化工农化总公司计划通过境外控股子公司MAI下属的Celsius对沙隆达的B股股票实施部分要约收购，要约价格6.58港元/股，预定要约收购数量148，480，805股，占总股本比例的25%。本次收购较停牌前三十日平均溢价34%。马克西姆阿甘作为全球最大的专利过期农药制造商，产品品种齐全，在全球拥有广泛的销售网络和渠道。我们认为，一旦公司与马克西姆阿甘展开紧密合作，将会给公司带来更大的国际平台，公司发展也将会迈向新的台阶。
全产品线优势明显，受益环保和大周期回暖，景气持续上行
公司现已具备有机磷、光气、吡啶三大产品系列，具有烧碱13万吨、精胺4万吨、敌敌畏3万吨、草甘膦2.5万吨、乙酰甲胺磷1.5万吨、百草枯原药0.8万吨、敌百虫0.6万吨、吡啶1万吨、光气1万吨、2，4-D2万吨的生产能力，全产品线优势明显。受益于农药行业周期性回暖以及环保趋严、产能转移，公司农药产品在13年呈现出百花齐放的繁荣景象，并仍将可持续。预计13~15年EPS0.54、0.70、0.84元，增持评级。
（《证券时报》快讯中心）
扬农化工事件点评:易主央企打开想象空间，受益草甘膦公司盈利提升
研究机构：东兴证券 撰写日期：2013年10月09日
事件:
公司10月9日发布公告称，公司实际控制人扬州市国资委透过金茂化医将所持40.59%扬农集团股权中的0.06%(10万股)股权无偿划转给中化集团，划转后金茂化医持有扬农集团40.53%的股权，中化集团合计持有扬农集团40.59%的股权，成为扬农集团的控股股东，即扬农化工的实际控制人。
主要观点:
1.中化集团成为实际控制人，公司成为集团发展战略的重要棋子。
公司实际控制人扬州市国资委透过金茂化医将所持40.59%扬农集团股权中的0.06%股权无偿划转给中化集团，中化集团直接持有扬农集团0.06%的股权，通过其间接控股的子公司中化国际(600500)间接持有扬农集团40.53%的股权，合计持有扬农集团40.59%的股权，成为扬农集团的控股股东，即扬农化工的实际控制人。
近年来中化集团持续加强农药和化工业务产业链关键环节建设，扬农是其扩展农药业务的重要平台。中化集团表示，未来仍将通过收购、增资等方式使中化集团及其关联公司继续增持扬农集团的股权达到51%以上。依托中化集团的大平台，公司产品种类将进一步丰富、销售渠道有望进一步拓展。
2、公司自身也处在扩张期，如东项目将提升公司盈利水平。
公司在江苏如东地区设立“优嘉化学”，计划在今年投资约4亿元左右建设杀菌剂和植物促生长剂产能。公司新产品生产装置已在建设，预计2013年底建成试生产，2014年开始贡献利润。我们预计新产品毛利率普遍在30%-40%左右，投产后公司盈利水平会大幅提高。
3、受益于草甘膦价格大幅上升，公司预计前三季度盈利水平增长50%以上。
公司预计2013年1-9月累计归属于上市公司的的净利润比上年同期将增长50%以上，主要原因是公司主要产品之一的草甘膦销售价格较上年同期出现了上涨。公司拥有草甘膦产能4万吨，受益于国家环保政策的趋严以及环保部57号文件的出台，草甘膦价格从年初的31000-32000元/吨上涨到目前的42000-43000元/吨，直接提升公司盈利水平。
结论:
公司主营业务发展良好，菊酯业务稳增业绩，草甘膦弹性较大，受益环保政策兑现，公司业绩大幅提升。公司实际控制人成为中化集团之后，公司农药业务将进一步拓展，中化集团资源丰富，公司发展想象空间进一步打开，看好公司未来的良好发展态势。我们预计公司13-15年每股收益分别为1.91、2.30、2.61元，9月26日(停牌前)收盘价32.31元，对应PE分别为17、14、12倍，鉴于公司今年较高的业绩增长以及易主央企带来的想象空间，上调公司至“强烈推荐”投资评级。
（《证券时报》快讯中心）
江山股份:季报业绩符合预期 环保要求显著提高 草甘膦景气有望延续，维持增持评级
研究机构：申银万国证券 撰写日期：2013年10月15日
3Q13业绩符合市场预期。1-3Q13公司营业收入同比增长11.8%，环比下降19.8%;主要原因为草甘膦装置年度例行检修导致产量下降;净利润同比增长1927%，环比增长30.7%;3Q13毛利率27.72%，环比上升4.2%，主要原因为草甘膦价格上涨，但我们认为年度例行检修和环保费用增加导致公司毛利率仍未完全反映草甘膦实际盈利水平，未来仍有提升空间。1-3Q13EPS为1.18元，基本符合申万化工1-3Q13业绩前瞻中对公司3Q13EPS1.20元的预测。
环保约束导致供给减少，推动草甘膦原药价格大涨，是公司3Q13业绩环比大幅增长的主因。5月环保部联合农药协会出台《关于开展草甘膦(双甘膦)生产企业环保核查工作的通知》，7-8月已有包括行业龙头在内的多家草甘膦生产企业因环保原因停产检修，根据百川资讯统计，7-9月国内草甘膦原药产量分别为3.34、3.46、3.57万吨，较13年5月产量峰值4.7万吨分别下降29%、26%、24%。三季度草甘膦原药均价4.2万元/吨，高于二季度的3.7万/吨。草甘膦工厂盈利继续保持环比增长趋势。
环保趋严约束行业供给将是草甘膦持续景气的核心催化剂。需求端:USDA预测14北美玉米、大豆种植面积仍有1-2%的增长，较13年增速放缓，对应我们预计转基因玉米、大豆种植面积增速也将放缓至5-8%(13年增速在12%左右)，对应新增6-9万吨草甘膦原粉需求量。供给端:如国内草甘膦月均产量不超过4.5万吨，则全球草甘膦原药的供需紧平衡格局将不会逆转，我们认为三季度3.5万吨的月均产量已充分说明环保趋严对行业供给的约束，我们预计14年国内草甘膦原药供给的增量将难以超过5万吨(已考虑和邦的扩产规划)。
维持增持评级。维持公司13-15EPS预测为1.81元、2.62元、3.06元，当前股价对应13-15PE分别为23X、16X、14X。草甘膦景气延续公司盈利能力将继续环比增长，看好公司“环保技术+海外渠道”的双重核心竞争力，维持增持评级。
（《证券时报》快讯中心）
新安股份:草甘膦景气向上，有机硅逐渐复苏
研究机构：平安证券 撰写日期：2013年09月18日
受益草甘膦景气，公司业绩弹性大。公司目前草甘膦产能为8万吨/年，为国内草甘膦的龙头企业，自2012起草甘膦价格维持上升的势头，2013年上半年较去年同期市场价格同比上涨37%，公司上半年农药业务营收同比增长41.17%。预计9~10月份需求旺季叠加环保核查开工受限，导致供给持续偏紧，草甘膦价格将持续上扬。公司为国内草甘膦的龙头企业，业绩弹性大。据测算，草甘膦价格每上扬1000元/吨，增厚EPS约为0.07~0.08元/股。
公司为有机硅产业一体化标杆企业。公司现有22万吨有机硅单体及7万多吨相关下游装置，是中国有机硅行业上下游产业链最完整、生产成本最低的企业。氯甲烷是草甘膦生产过程中的副产物，是有机硅合成的主要原材料，公司在具有上游成本优势下，同时积极拓展有机硅下游产业，加速结构调整，使产品结构走向终端化。2013年上半年公司有机硅毛利率达17.78%，远高于行业平均值5.3%的水平，显示了公司有机硅业务的综合竞争实力。目前有机硅行业底部已确定，未来随着行业的复苏，将作为龙头企业，最先受益。
公司综合优势显著。公司作为草甘膦和有机硅的双龙头企业，具有多方面的竞争优势。1、公司为国内草甘膦龙头企业，且母液环保处理具有焚烧技术专利;2、公司有机硅单体配套草甘膦生产，具有明显的生产成本优势;3、有机硅单体生产存在较高的技术壁垒，特别是在二甲基二氯硅烷选择性存在较大差别，公司的二甲基二氯硅烷选择性达到90%左右，远高于行业的70~80%的平均水平;4、公司积极开展有机硅的下游产业，通过有机硅单体和有机硅材料的生产上下游一体化的生产模式，企业抗风险能力强明显增强。
盈利预测。草甘膦行业景气度持续，有机硅行业逐渐复苏，公司发展前景良好。预计2013~2015年EPS分别为0.78、1.00、1.36元，昨日收盘价对应2013~2015年PE分别为17.7x、13.8x和10.1x，首次给予“推荐”评级。
风险提示:全球经济持续恶化、原材料价格波动、环保材料项目进程低于预期。
（《证券时报》快讯中心）
诺普信:产业链延伸进展良好 制剂业务稳步发展
研究机构：兴业证券 撰写日期：2013年09月17日
事件:
2013年9月11日公司发布公告，拟以不超过2.2亿元的自有资金受让融信南方持有的江苏常隆化工有限公司20%的股权，该交易尚待股东大会的批准。2013年9月13日公司再次公告成功竞得常州工贸持有的常隆化工15%国有股权，协议受让价格为15294.63万元，但对2013年4月1日至股权交割日期间增加或减少的国有净资产将相应上交或由国有产权持有单位补足。
点评:
产业链延伸有序推进，利于公司竞争优势提升。尽管前期公司筹划的重大资产重组由于交易条款意见分歧而终止，但公司向产业链上游延伸的步伐仍在稳步迈进。2013年3月26日公司公告正接触洽谈上游原药企业常隆化工的股权转让事宜。2013年7月31日公司第二大股东、同一实际控制人下属企业融信南方收购常隆化工72.53%的股权，同时出具《承诺函》，承诺后续以购买常隆化工股权所支付的对价、融资费用及其他相关税费为基础确定转让价格，将股权转让给诺普信。公司此次受让其持有的20%股权，即为从融信南方手中逐渐接手常隆化工的第一步。而同期成功竞得常州工贸持有的常隆化工15%国有股权也进一步推动了公司控股常隆化工的进程。若上述两项收购顺利，公司年内将持有常隆化工35%的股权。
常隆化工是国内工艺技术成熟的大中型原药企业，产品品类齐全，且具有不可多得的光气资源优势。2012年常隆化工实现营业收入20.59亿元，净利润5315万元;2013年1季度营业收入7.93亿元，延续良好增势，实现净利润-1.24亿元(其中包括清理报损核销资产损失1512万元和预提补偿金1.3亿元，若扣除两项非经常性损益后估计净利润在2000万元左右)。而主要原药生产子公司常隆农化(诺普信参股35%)尽管上半年因部分产品原料成本上升导致利润率下降，但销售规模维持较好增长。公司此次对常隆化工股权的收购，有利于双方联合实现优势互补。
诺普信有望通过常隆化工进军原药领域，同时为制剂的原料供应提供保证，提升公司在农药行业内的核心竞争力;而常隆化工也有望借助公司整合，提升市场响应能力、提高经营管理水平、降低成本，实现盈利水平的提高。
制剂业务稳步发展，与海外企业合作成为潜在增长点。公司农药制剂业务上“两张网”的营销体系改革仍在持续深化，营销人员成熟度逐渐提高以及新产品研发推出，带动销售规模平稳提升及费用的下降，我们预计三季度公司业绩有望延续上半年增长态势。此外，公司于8月28日公告拟引进以色列MAI的荷兰子公司CelsiusPropertyB.V.共同参与公司“AK业务”(即零售店营销渠道网络)，目前相关事项仍处于沟通洽谈中。公司此前通过代理海外知名农化企业产品的尝试，已累积一定与海外企业合作的经验，本次若成功引进MAI作为战略合作者，将进一步深化公司与海外企业在国内渠道开拓及制剂产品销售上的合作，有利于公司提升产品丰富度、引入资金、借助海外先进的管理经验及成功的运营方式，做大做强AK业务，成为公司未来制剂业务的潜在增长点。
维持“增持”评级。诺普信公司农药制剂营销体系改革继续深化，销售人员成熟度总体提升加之新产品推出，有望继续带动收入规模提升和费用下降，实现业绩稳步增长。公司产业链延伸战略进展良好，收购常隆化工股权并对其整合将有助于公司业绩增厚及农药行业核心竞争力的提升。此外，公司拟引入MAI这一海外战略合作方参与AK业务，也有望成为未来业绩的潜在增长点。暂不考虑收购常隆化工股权对公司业绩的影响，维持公司2013-2015年EPS为0.31、0.39和0.48元的预测，维持“增持”的投资评级。
（《证券时报》快讯中心）来源《证券时报》)
我来说两句排行榜