承担中国探月工程“落月”任务的嫦娥三号月球探测器将于今年年底择机发射，实现中
相关公司股票走势
据悉，长征三号乙运载火箭安装了摄像头，可以全程观察火箭飞行动作，这是我国探月工程首次在火箭上使用摄像头。目前，已经到达发射场的嫦娥三号月球探测器已完成总装，正在展开飞天前的各项测试。
按照计划，嫦娥三号落月首选点是嫦娥二号勘察的虹湾地区，它位于月球正面，这里地质构造复杂，过去没有人类探测器到访，科研价值较高。
分析人士认为，嫦娥三号月球探测器已经完成总装将使我国航天相关技术实现巨大跨越，为我国深空探测的发展奠定重要的技术基础，在我国航天事业的发展中具有里程碑意义。相关个股：中国卫星、航天科技、航天电器、航天晨光、航天电子 、航天动力、中航光电等值得关注。
（证券时报网快讯中心）
证券时报网（www.stcn.com）11月02日讯 中国卫星:业绩稳定增长,关注北斗招标
中国卫星 600118
研究机构：招商证券 分析师：刘杰,刘荣 撰写日期：2013-08-29
事件:
公司2013年上半年实现销售收入20.8亿元,同比增长16.9%;归属母公司净利润1.5亿元,同比增长28.7%;每股收益0.16元。
点评:
1、公司卫星研制和应用业务稳步增长
卫星研制方面:上半年公司完成高分一号卫星的发射,实现我国高分辨率对地观测重大专项的开门红,同时公司多颗在研卫星进展顺利。卫星应用方面:上半年公司重点推动克拉玛依西部卫星网、斯里兰卡通信卫星地面段建设等项目进程;完成了以委内瑞拉遥感卫星典型应用系统项目为代表的多个项目的测试验收和交付,以及百余套共计超过13万小时的节目传输。上半年公司净利润增速显著快于收入增速的原因主要是由于子公司卫星应用技术开发业务取得营业税免税批复,相应冲减当期营业税所致。
2、毛利率依然受到公司业务结构调整影响
上半年公司综合毛利率为12.9%,较上年同期小幅下降0.7个百分点,公司毛利率水平近两年有所波动,主要是由于公司对卫星应用领域进行资源整合后,目前盈利能力仍较弱,影响了公司的整体盈利水平。未来随着公司应用业务的逐步拓展,预计公司综合毛利率水平将获得回升。上半年公司期间费用率为5%,同比略微下降。
3、存货保持稳定,经营性现金流受行业特性影响波动较大
截至上半年底公司存货余额5.3亿元,与年初余额基本持平。同期公司经营性现金流净流入3.8亿元,较上年同期增加流出1.1亿元,主要是由于公司产品周期跨年度以及所在行业回款特点,公司往年经营性现金流年度波动较大。
4、四季度北斗国防及行业应用集中招标有望展开
由于GPS导航应用目前已经相当成熟,因此短期来看,北斗卫星导航系统在大众层级的应用普及存在一定的难度。但是在国家政策扶持下,北斗卫星导航系统在国防和行业层级的应用将能够得到很好的推广。我们预计四季度政府将展开军方市场集中采购和行业应用项目招标工作,而公司之前多款产品在客户组织的评审比测中表现良好,一旦国家层面的集中招标开始,公司将能在招标中获得较高市场份额。
5、投资建议
维持“审慎推荐-A”投资评级:预计公司2013-2015年EPS分别为0.37、0.47、0.59元,业绩增长相对稳定,对应2013年PE为39倍。公司作为航天领域唯一一家主要从事卫星研制和卫星应用业务的上市公司,拥有垄断的小卫星研制平台,将受益于国家明确的政策导向和产业发展的良好机遇,可以享有一定的估值溢价。
6、风险提示
北斗卫星导航系统国家扶持政策低于预期。
（证券时报网快讯中心）
证券时报网（www.stcn.com）11月02日讯 航天电子2013年半年度财报点评:积极拓展新产业
航天电子 600879
研究机构：东兴证券 分析师：韩庆 撰写日期：2013-08-13
事件:
2013年上半年,公司实现营业收入17.47亿元,同比增长8.64%,实现利润总额1.05亿元,同比增长16.41%,实现净利润0.75亿元,同比增长9.24%。
观点:
上半年稳定增长,全面目标完成不成问题:公司年初制定的经营计划为2013年全年力争实现营业收入超过41亿元,今年上半年公司实现营业收入17.47亿元,同比增长8.64%,完成计划的42.61%,因为公司航天产品的交付需严格执行用户列装与型号任务的时间节点,每年均呈现出前低后高的特性,所以我们认为公司全年41亿元收入目标不成问题。
技术先进,圆满完成“神十”任务:公司上半年航天军用产品收入达15.63亿元,同比增长10.68%,虽然毛利率减少3.36个百分点,但是公司注重技术提升,上半年研发支出4041.8万元,同比增长13.62%。在强大技术实力支持下,公司圆满完成了以"神舟十号载人交会对接"为代表的各项科研生产任务,承担的一批"核高基"、"载人航天"等国家重大科技专项研发项目顺利实施,承担的国家"十二五"某专业技术研发
项目顺利通过中期评估,新拓展的雷达遥感与探测技术领域研发项目取得新进展;"集成电路设计理论和方法研究"、"微小卫星系统支撑技术"、"星载探测激光雷达"等多项技术创新项目的材料申报、项目立项等工作,为公司航天电子核心技术的创新发展奠定了基础;桂林航天公司研制的宇航级TO-5继电器产品配套成功,实现对国外同类产品的替代;时代民芯公司“百万门级FPGA转抗辐射加固ASIC”项目获得国防科学技术进步一定奖。下半年我国将发射探月卫星“嫦娥三号”,又将体现公司遥控遥测技术实力。
积极拓展航天外市场:公司拓宽了北斗应用领域,北斗产品用于藏羚羊、海龟等珍稀保护动物的跟踪保护,石油钻井测斜仪、大功率高压变频器等项目技术能力及市场拓展能力稳步提升,另外公司系统级产品完成多次定型试验,进展顺利。
期待资产注入:公司大股东航天九院2012收入约为135亿元,其中以陕西航天导航设备有限公司为代表的企业单位收入13亿元,净利润8千万,以西安微电子为代表的事业单位收入23亿元,净利润3亿元。随着我国事业单位改制与军工资产证券化加速进行,我们十分期待公司进行军工资产整合。
结论:
公司在航天市场竞争优势明显,十二五期间我国将发射“百箭百星”,因此公司航天业务将增长稳定,另外配股工作完成后,公司航天外市场将迅速发展,我们预计公司13-15年EPS分别为0.25元、0.32元和0.38元,对应PE分别为32倍、25倍和21倍,维持对公司的“推荐”评级。
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证券时报网（www.stcn.com）11月02日讯 航天机电投资价值分析报告:电站BT业务加速发展
航天机电 600151
研究机构：渤海证券 分析师：伊晓奕 撰写日期：2013-10-09
独特视角:
1凭借股东实力,项目资源丰厚,获取批文无忧
2融资成本低,电站转让渠道明晰快速
3航天8院唯一上市平台,资产整合预期强
投资要点:
背靠航天集团项目资源丰厚
公司实际控制人是航天科技集团,凭借集团的丰厚资源,公司的项目获取能力在行业中属于佼佼者,在甘肃、宁夏、青海等西部地区储备了大量的优质项目。上半年新增开发项目路条459MW。此外,公司积极拓展中东部地区项目,9月公告拟在河北石家庄市建设50MW光伏电站项目,该项目是公司在河北地区的首个重大项目,未来有望以此为点,辐射中东部市场。此外,公司经过前期经营,建立了良好的政府关系,为新增项目的审批等手续理顺渠道。
强大融资能力和快速转让机制保障电站开发进度
BT模式下,承包商前期对资金需求量非常大,公司的融资能力成为绝对优势。公司继2010年成功配股融资近13亿元后,2012年8月通过增发的方式融资19.26亿元。今年3月公司向航天科技财务公司申请5亿元短期贷款,综合利率为基准利率下调5%,5月接受航天技术研究院6亿元长期贷款,利率为标准利率下浮20%,集团提供的低成本贷款极大提升公司电站建设的收益率。退出机制方面,公司出资与上实集团下星河数码合资成立了上实航天星河能公司(公司占15%),主要收购公司的建成电站,为公司的电站转让快速回笼资金提供保障。
盈利预测与估值
预计公司13-15年实现EPS分别为0.19、0.32、0.49元/股,公司目前的估值为48.53倍。考虑到公司的国企背景以及未来的资产整合可能性为公司提高安全边际、提升溢价空间,维持公司推荐的投资评级。
（证券时报网快讯中心）
证券时报网（www.stcn.com）11月02日讯 航天电器调研简报:军用民用双引擎引领增长
航天电器 002025
研究机构：长城证券 分析师：袁琤,王霆 撰写日期：2013-07-04
投资建议:
公司主导产品为高端继电器、连接器和微特电机,广泛应用于航天、航空、电子、船舶、兵器、交通、通讯等领域。公司市场开发、新产品开发能力强,管理能力持续提升。2012年营业收入首次突破10亿元,圆满完成天宫一号与神舟九号载人交会对接等国家重点工程配套任务。预计公司2013-2014年EPS为0.47元、0.54元,目前股价对应PE为19.7倍、16.7倍,给予公司“推荐”的投资评级。
要点:
军用连接器行业保持优势。公司为军用连接器行业龙头,产品供应给各大军工集团,多数产品为订制产品,客户及需求稳定。2012年公司连接器营业收入6.45亿元,同比增长29.4%,毛利率41.75%。公司主要优势集中在航天领域,随着国内航天事业发展。未来公司将继续保持行业领先地位。
微特电机领域实力强大。公司2012年电机收入2.52亿元,同比增长31.53%,毛利率30.53%。公司电机产品分军用和民用两种。军用产品产能稳定,民用产品处于起步阶段,鉴于公司在民用复式永磁电动机等领域已经进入中石油等大型央企的产业链,未来电机业务将有新的突破。
继电器领域技术国内领先。公司是军用继电器领域龙头,2012年继电器营业收入1.71亿,同比增长27.8%,毛利率54.72%。继电器行业毛利率较高,收入和市场份额较为稳定,公司继电器业务将保持稳定增长。
宇航级产品未来增长看好。公司是国内为数不多掌握宇航级产品关键制造技术的高端电子元器件供应商,几乎参与了国内所有的载人航天项目。航天业对于电子元器件的需求十分旺盛。未来我国将进行一系列航天计划,包括2015年天宫二号空间实验室的发射,预计公司宇航级产品业务将保持高速增长。
国家鼓励新型机电组件发展。“十二五”期间是我国电子技术和机电产品更新换代与快速发展的关键时期,国家产业政策支持新型电子元器件及机电产品的发展,以提高装备信息化水平、系统集成能力和节能水平,其中,继电器、连接器和微特电机是国家政策重点支持的项目,将受到国家政策的大力支持。
风险提示:行业竞争加剧。
第1页:嫦娥三号任务全面展开 月球探测器正进行飞天前测试第2页:中国卫星:业绩稳定增长,关注北斗招标第3页:航天电子2013年半年度财报点评:积极拓展新产业第4页:航天机电投资价值分析报告:电站BT业务加速发展第5页:航天电器调研简报:军用民用双引擎引领增长第6页:航天科技2013年半年度财报点评:车联网业务稳步推进第7页:航天通信:转型初步完成,打造横跨军民专网巨头第8页:航天长峰半年报财报点评:安保业务成功转型,实现高速增长第9页:航天信息2013年中报点评:毛利率上升推动平稳增长
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证券时报网（www.stcn.com）11月02日讯 航天科技2013年半年度财报点评:车联网业务稳步推进
航天科技 000901
研究机构：东兴证券 分析师：韩庆 撰写日期：2013-08-19
事件:
公司实现营业收入5.45亿元,同比增长16.7%;实现利润总额2143.2万元,同比减少9.86%;实现归属于上市公司股东的净利润1698.17万元,同比减少9.84%。
观点:
车联网业务稳步推进,商业模式初步确定:公司自主研发并生产的北斗车载终端,已通过交通运输部标准符合性审查,后续将完成省级企业监控系统平台建设。公司车联网项目在江西、山西、宁夏、福建等省的市场开拓有较大进展,车联网主要服务对象为全国以营利为目的的车辆,如校车、的士、客车、货车等,将来车联网的服务对象覆盖到私家车,我们认为车联网业务将成为公司将来最主要利润来源。
汽车电子积极提升高附加值车辆配套率:国内自主品牌汽车市场销量趋势仍未见明显好转,但公司通过积极开拓市场,附加值较高的一汽青岛、一汽解放等商用车仪表销量占比由去年同期的22.8%提升至38.9%,使得公司在整体配套量降低的情况下,公司汽车电子实现营业收入7781万元,同比增长3.6%,毛利率增加0.2个百分点。
环保产品增长迅速:环保物联在脱硝烟气监测领域拓展收效显著,拉动营业收入大幅增加,上半年环保产品营业收入4759万元,同比增长53.65%,但因高毛利的营运服务的收入比重下降,毛利率下降10.63个百分点。
航天应用产品小幅增长:受政策周期性的积极影响,公司的测试测控、传感器及精密制造航天应用产品业务营业收入达到1.59亿元,同比增长13.11%。
石油仪器设备市场拓展有序推进:石油仪器设备实现营业收入8620万元,公司先后与江苏、胜利油田等多个新客户签订光纤陀螺测斜仪相关合同;数字化油田在胜利油田、新疆油田、大庆油田、吉林油田等进行试装推广;通过加大在军队的市场拓展,定量发油系统开始形成收入。
电力设备收入及新签合同增长迅速:华天公司所属试验站、冲击电压发生器等产品海外市场订单增加。
因此公司电力设备营业收入1.73亿元,同比增长36.49%,但是毛利率下降5.95个百分点。由于航天应用产品、电力设备以及海外市场合同额显著增加,因此公司新签合同总额同比增加31%。
结论:
我们预计公司13-14年EPS分别为0.25元、0.32元和0.40元,对应PE分别为49倍、34倍和31倍,维持公司“推荐”评级。
（证券时报网快讯中心）
证券时报网（www.stcn.com）11月02日讯 航天通信:转型初步完成,打造横跨军民专网巨头
航天通信 600677
研究机构：兴业证券 分析师：李明杰 撰写日期：2013-10-24
传统纺织织巨头,转型专网通信:公司传统主营业务为纺织贸易,主要包括羊毛全产业链及商品流通,行业增长疲软,前景平淡。2000 年,大股东航天 科工入驻后,开始向通信领域转型,将低空导弹防御系统注入上市公司,并于2011 年起逐步围绕专网通信进行收购,并以之为核心业务,包括沈阳易迅等数家公司。公司未来的发展战略为:以专网通信为核心,打造军事通信指挥专网并扩张军民结合领域,同时,坚持传统优势业务航天防务,积极打造全球面料商务中心以推动纺织业务转型升级。
专网通信业务是公司战略中的核心部分,随着未来武器系统化,通信指挥系统将成为未来国防工业的主角,因此公司作为大股东旗下唯一的通信企业,未来将承担起打造军事通信指挥专网(C4ISR)的集团战略任务,并积极拓展军民结合及民用领域:公司在公安专网建设的技术和渠道上有着自身的明显优势,可推动公司专网业务的不断突破。
公司便捷式导弹技术上与国际上美国毒刺等产品保持同等水平,面向全球便捷式导弹7 亿美元/年市场,主要厂家为中国、俄罗斯与美国。随着主要生产国出口销量的减少,我国生产的防空导弹系统在国际市场上的空间不断加大。因此,我们认为公司便捷式导弹业务未来有望持续增长。
盈利预测:短期看,公司专网通信业务的快速发展、航天防务业务和纺织业务的好转将为公司14 年业绩快速增长提供支撑;长期看,军用通信指控专网(C4ISR)将打开公司长期成长空间。基于此,我们看好公司发展,预计13-15EPS 为:0.31、0.62、0.88 元,首次给予“增持”评级。
风险提示:专网推进进度缓慢、投资不达预期、公司市场突破低于预期
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证券时报网（www.stcn.com）11月02日讯 航天信息2013年中报点评:毛利率上升推动平稳增长
航天信息 600271
研究机构：国泰君安证券 分析师：袁煜明,熊昕 撰写日期：2013-08-13
本报告导读:
公司上半年营收增长1%,毛利率的上升使得净利增长11%。公司税控业务的政策风险可能延后但依然存在,未来非税控业务将是主要增长动力。
投资要点:
维持增持评级,目标价20元。公司上半年调整了渠道销售业务,使得收入增长放缓,毛利率提升是利润增长主要动力。公司核心业务税控业务的政策风险可能延后但依然存在,未来在非税控业务,尤其是软件集成业务的拉动下,整体有望保持平稳增长。我们下调公司盈利预期,下调公司13-14年EPS至1.24、1.44元(2012年10月预计为1.42、1.68元)。考虑到公司估值远低于行业平均,维持目标价20元。
营收增长放缓,毛利率提升推动利润增长。相比前两年营收增长快于利润,今年上半年出现转变,营收增长1%,净利润增11%。营收放缓主要源于公司调整渠道销售业务结构,减少低附加值分销业务。
公司业务结构的变化,加上税控业务、软件集成业务毛利率均有上升,使得公司整体毛利率上升2个点至21%,为利润增长主要动力。
税控业务保持平稳,未来风险仍未解除。公司主要利润来源防伪税控业务收入增长3%,我们判断宏观经济使得传统的金税卡的下降,与服务费的持续稳定增长、营改增获得的税控盘增量大致对冲。8月开始营改增在全国推广会对公司业务有一定拉动,未来传统金税卡切换到税控盘的风险可能延后但依然存在。不过随着金税卡业务占比逐渐下降,切换对公司的利润压力也在减弱。
增长动力主要来自软件与系统集成业务。由于政府换届等因素,上半年公司网络、软件与系统集成业务收入仅增长3%。我们判断下半年增长可能加快。凭借公司的股东资源优势与全面的业务能力,该业务将是公司未来持续增长的主要动力。
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证券时报网（www.stcn.com）11月02日讯 国腾电子：下半年北斗设备招标启动或助公司业绩大幅改善
研究机构：中信建投 撰写时间：2013.8.16
公司公布半年报，上半年收入8570万元，同比下降28.42%。净利润-1160万元，同比下降148.10%。每股收益-0.0417元。
公司上半年收入下降28.42%，主要原因为公司业务集中于国防单位及政府，由于客户人事调整，新订单签单时间较晚，新订单和原有订单收入确认拖后，致使除北斗运营外，其他各项业务收入均出现下降。从各个主要业务具体来看：
1，北斗终端：由于国防产品规模招标推后，公司北斗终端收入同比下降12.67%，且由于民品占比较大，毛利率同比下降7.46个百分点至59.4%。
2，设计服务：公司现重点加强对有销量较大的产品的研发投入，对设计服务业务投入有所减少，导致收入同比下降。但因部分用既有技术进行局部改进升级，投入少毛利率较高，设计服务业务毛利率同比上升14.62个百分点至60.32%.
3，元器件：公司高性能DDS产品已得到成功应用；视频编解码系列多款LVDS芯片也实现批量应用。但由于还处于推广初期，该业务的收入和利润还未充分体现。
4，安防监控：公司上半年已获得成都交通和公安的项目订单，目前仍在建设期，未能在报表中充分体现。
5，北斗运营：公司北斗运营中心二期工程的运营，使其北斗运营服务能力得到进一步提升，以地质调查局招标为例，公司不仅获得终端订单，还同时中标服务业务，北斗运营业务收入增速显著（增长217.81%）。
公司多项业务收入下降，但成本增长却是刚性的。公司从2012年下半年起陆续充实研发及市场销售人员，虽已在新增订单上得到良好体现，但销售费用和管理费用分别同比大幅增长61.83%及80.68%。
公司由于订单确认推后及刚性的成本支出大幅增长导致中报出现亏损。公司在北斗产业上市公司中弹性最大，若下半年国防市场规模启动，或可凭借突出技术优势取得优异表现，大幅提高业绩。考虑到国防招标延后会对全年收入确认及利润造成影响，调整盈利预测，预计公司2013年净利润同比增长164.52%，2013-2015年EPS分别为0.23元、0.47元和0.77元。我们认为北斗产业受国家高度重视，市场空间大，用户的态度已从犹豫逐渐转变为积极，国防市场需求最迫切，虽一再推后但已现启动之势。公司技术实力突出，将是市场启动最受益的公司之一，未来业绩有望实现连续高增长。维持“买入”评级，目标价16.0元。
（证券时报网快讯中心）
证券时报网（www.stcn.com）11月02日讯 海格通信：北斗导航产业链应用端布局不断完善
研究机构：银河证券 撰写时间：2013.8.8
海格通信拟以全资子公司海华电子与合作方合资设立以"城市智能交通收费系统"为主要经营产品的合资公司"广州海华交通科技有限公司"，以充分发挥各方产品、技术、市场等方面的融合优势，扩大销售规模并实现良好盈利；同时，加快公司北斗导航产业的发展。合资公司总投资2,000万元，海华电子出资人民币800万元整，占注册资本的40%。
延续整合多方资源、拓展北斗高端民用空间的思路，北斗导航产业链应用端不断丰富。海格通信业已完成从芯片(广州润芯，参股30%)、天线（海通天线，控股90%）、北斗终端/惯性导航终端、应用（南方海岸，控股55%）全产业链布局，军用、民用均处于行业先导水平。此次设立合资公司进入高度公路收费领域，利用公司在北斗卫星导航领域的技术优势和市场能力，结合盒合资方在智能交通领域早前的经验和市场资源储备，将公司北斗卫星导航产业链的应用端进一步拓展。公司12年底收购的"南方海岸"公司可对众多海关通关车辆、船舶提供北斗终端及应用服务的最佳平台，而此次合资公司进入高速公路收费领域，商业模式略有差异、技术模式相近，市场风险低。
13年军用电台、北斗、并购三元共驱成长，基本完成了"通信电台-卫星通信-导航-雷达-电子对抗-数字集群-模拟飞行器-频谱监测"的国防信息化全面布局，具备"国防信息化项目总成方案提供商"的能力，长期发展前景看好，继续维持"推荐"的投资评级。
维持此前盈利预测，预计2013～2014年的收入分别为16.45亿（＋35.91%）、21.61亿（＋31.34%），归属母公司股东的净利润分别为3.86亿（＋46.77%）、5.28亿（＋36.76%），每股EPS分别为1.16、1.59元，当前股价对应的PE分别为31、22倍。
（证券时报网快讯中心）
证券时报网（www.stcn.com）11月02日讯 中海达:中报业绩优异,新产品服务双轮驱动业绩持续快速增长
研究机构：中信建投 日期：8月19日
公司2013年上半年业绩表现优异,毛利率不断提高,除了非经营性损益增厚业绩外,主营业务也实现了快速增长。分析师认为公司在传统设备市场通过刺激销售政策实现较快增长,新产品凭借技术优势在完成布局后将为公司提供较大新增业绩,考虑到行业的季节特性,下半年主营业绩增速有望超上半年。公司未来还将通过收购进一步扩大产品和市场领域。公司在空间地理信息产业领域优势不断提高,面向潜力巨大的新市场的新产品布局完成后,未来业绩有望实现连续快速增长。分析师略微调整公司盈利预测,预计公司2013年净利润增长50.80%,2013-2015年EPS分别为0.55元、0.77和1.04元。公司未来业绩和估值仍有上升空间,维持“买入”评级,目标价为25.0元。
（证券时报网快讯中心）来源证券时报网)
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