研究机构：国泰君安
根据大智慧，发改委杭州座谈会提出：(1)取消部分低价药品的最高零售价，在日均用药范围内企业自主定价；(2)按成本测算确定一批高价药，降
相关公司股票走势
投资建议：选择可执行政策的受益品种。(1)低价品种市场回暖受益者：取消部分低价药最高零售价，企业可在日限定费用(化药3元以下，中成药5元以下)内自主定价，报地区价格主管部门备案即可，低价独家品种提价空间巨大，研报判断中新药业速效救心丸、太安堂心宝丸、双鹤降压0号日用药金额分别约2.5元、2.2元、1元，理论提价空间分别为100%、130%、200%，推荐中新药业、华润双鹤；(2)类“二次议价”模式的逐步放开，将有利于机制灵活、有医院服务意识和能力的区域商业龙头提升市场份额，推荐嘉事堂、瑞康医药；(3)如前所述，“按成本测算、降低部分高价药”基本已明示中成药的价格风险很小，如市场反应过度则是布局时机，推荐：中恒集团、昆明制药、益佰制药、康缘药业。
市场回顾：本周医药板块下跌0.87%，跑输大盘0.37个百分点。个股方面，迪康药业本周表现最好，累计上涨38.90%；智飞生物表现较差，累计下跌9.51%。国泰君安医药细分行业指数：研报构建的细分行业和主题指数中，化学普药、中药注射剂指数本周表现相对较好，分别上涨3.50%、1.64%；健康消费品、社会办医指数本周表现相对较差，分别下跌2.69%、1.93%。
（证券时报网快讯中心）
证券时报网（www.stcn.com）11月26日讯 新能源行业周报：试点城市出炉，关注新能源汽车主题机会研究机构：信达证券
本周观点：光伏：《分布式光伏电站项目管理办法》有望近期发布，明年分布式将是亮点；内蒙古自治区出台《通知》，以支持区内光伏产业的发展。研报仍建议持续关注政策推动和业绩转好带来的行业投资机会；主要关注多晶硅和电站两端、以及逆变器的投资机会。但今年四季度西部电站的抢装和明年分布式的大规模启动之间存在时间空挡，需要注意板块的短期回落，但长期复苏趋势不变。电池：截止目前，经电车汇向四部委最新核实，新能源汽车试点审批完毕的城市(包括城市圈)共计44个，涉及26个省、自治区、直辖市。建议关注上游锂电池材料相关企业的投资机会；铅酸电池行业整治带来集中度提高，长期推荐汽车启动电池龙头骆驼股份。
上周多晶硅微幅下跌。据PVInsights样本统计，PV级多晶硅微幅下跌0.06%，二级多晶硅上周均价下跌0.06%；晶硅组件上周均价下跌0.43%。对于单晶硅，电池下跌0.29%。
分布式光伏市场大规模启动在即管理办法或月内公布。《分布式光伏电站项目管理办法》日前已完成定稿，在经过发改委和能源局批准后，有望在11月下旬向社会公布。研报认为：随着分布式光伏政策实施细则和金融扶持政策的出台，明年分布式光伏市场有望大规模启动，利好率先布局分布式的公司，建议关注林洋电子、爱康科技、阳光电源。
公司重要动态：1、阳光电源：公司与陕西省榆神市榆神工业区管委会就规划建设500MW以上“荒漠治理、煤矿采空区治理与光伏应用相结合”的生态光伏发电项目签订了框架协议。2、海润光伏：公司与内蒙古阿拉善盟行政公署签署了《内蒙古阿拉善盟行政公署、海润光伏科技股份有限公司光伏电站投资意向协议书》。规划总投资建设容量为1000MW的太阳能光伏并网电站，总投资100亿元人民币左右。
投资策略：光伏：西部电站抢装期过后，注意板块的短期回落，但长期复苏趋势不变，持续关注政策推动和业绩转好带来的行业投资机会，长期关注细分行业龙头阳光电源(300274)、隆基股份(601012)，分布式关注林洋电子(601222)。电池：维持对骆驼股份(601311)的“买入”评级，建议关注新宙邦(300037)等锂电池材料企业的投资机会。
风险提示：经济下滑；政策支持低于预期；新能源汽车发展低于预期。
（证券时报网快讯中心）
证券时报网（www.stcn.com）11月26日讯 石油化工行业：能源改革路线图猜想，继续看好中国石化研究机构：东方证券
投资要点
研报判断明年石化领域最大的投资机会将来自于油气领域的改革，但与目前市场普遍将关注焦点集中于地炼和民营油服等中小企业不同，研报认为油气改革显著受益将为中国石化等中央企业。
其根本的逻辑为改革并非单纯的削弱中石油、中石化等央企，而是要以开放促改革，通过建立公平竞争的市场环境加上更为市场化的央企考核机制倒逼石油、石化提升效率，最终释放整个能源体系的制度红利。
而研报预测的改革路线图如下：
1.勘探：除页岩气外，存量油气区块对民企开放幅度非常有限；
2.油服：有望对民企全面开放，竞争加剧将降低全行业毛利率，油服企业未来两年将迎来生死大考，靠关系而无核心竞争力的企业将被淘汰。而对中石化这样的单纯油服采购方而言，勘探成本将大幅降低，构成实质利好。
3.管网：与市场乐观预期不同，研报认为管网分离在目前几乎所有管网都掌握在中石油上市的股份公司手中的情况下，进程会比较缓慢；l4.炼油：研报判断炼油行业将对具备规模优势且完成了油品升级和环保的的民营企业部分放开，而规模较小，无力完成升级的地方炼厂将被淘汰，全行业的集中度会显著提升。并且随着民资的进入，过度的价格管制将会放松，全行业盈利水平将会提升，中石化有望显著受益。
5.加油站：会向民资放开，但受限于新建成本太高，实际影响有限；
6.化工：会向民资放开，但受限于土地指标稀缺、环保压力大，影响有限
投资策略与建议：
研报还是最为看好有望在改革中大幅提升经营效率的中国石化，继续维持其买入评级。
风险提示
改革进程低于预期。
（证券时报网快讯中心）
证券时报网（www.stcn.com）11月26日讯 汽车行业周报：11月车市依旧延续火爆走势研究机构：西南证券
投资要点
本周市场表现本周(11月18日-11月22日)汽车整车指数涨幅1.95%，零部件涨幅2.95%，沪深300指数涨幅2.01%，整车落后沪深300指数0.06个百分点，零部件领先沪深300指数0.94个百分点，其中乘用车涨幅1.62%(落后0.39个百分点)，载货车涨幅4.24%(领先2.24个百分点)，载客车涨幅1.33%(落后0.68个百分点)，零部件涨幅2.95%(领先0.94个百分点)，汽车服务涨幅3.62%(落后1.61个百分点)投资建议
本周汽车板块整体表现良好，载货车涨幅居前。按照乘联会发布的数据来看，11月的车市依旧延续火爆的走势，第一周的厂家销量达到34万台，环比增长45%，同比增长22%，第二周的厂家销量环比增长15%，同比增长35%。从厂家交流的零售走势看市场也是相对火爆，11月第一周的零售环比增长35%，增速超强，11月第二周的零售同比增长达到15%，零售相对较好，市场整体需求维持较高景气度。从10月工信部披露的节能与新能源汽车推荐车型目录来看，新政颁布后，申报车型还是以客车居多，占整个新能源目录的67%，随着新能源政策的落地，对客车厂商的盈利将有积极的影响，建议关注宇通客车(600606)、金龙客车(600686)。继续推荐长安汽车(000625)、海马汽车(000572)、上汽集团(600104)、威孚高科(000581)与中国汽研(601965)。
风险提示
经济下行影响购车消费，汽车市场增长放缓，限购政策推出。
（证券时报网快讯中心）
证券时报网（www.stcn.com）11月26日讯 房地产行业：寻找受益国企改革的地产板块标的研究机构：华创证券
投资要点
十八届三中全会决定对于“国企改革”的关注和提法超出此前预期，蕴含重大机会。研报判断“国企改革”主题行情的演绎将分为三个阶段：1)“预期改革”-2)“改革兑现”-3)“效果显现”，当前市场仍处第一阶段。在此，研报尝试从改革可能性和受益弹性等角度对地产板块的相关标的进行梳理，供各位投资人参考。
1、目标与路径。
本轮国企改革的出发点是“完善国有资产管理体制”，核心目的在于“提高经营效率、合理承担社会责任、更好发挥作用”，具体的改革路径包括四个方面：1、完善公司法人治理结构；2、建立职业经理人制度；3、建立长效激励约束机制；4、合理增加国企高管市场化选聘比例。站在投资的角度，从信息可得性、效果显著程度、机会甄别难度等方面综合考虑，研报认为可以把握的两条逻辑主线是：1、组建国有资本投资公司；2、实施管理层股权激励。
2、逻辑主线一：组建国有资本投资公司。
十八届三中全会决定中明确提出“改革国有资本授权经营体制，组建若干国有资本运营公司，支持有条件的国有企业改组为国有资本投资公司”。参考新加坡的淡马锡模式，未来一些多元化经营的大型央企集团的管理架构有望从“国资委-公司”的两层架构转变为“国资委-国资投资公司-国企”的三层架构。设立投资平台公司层有助于实现政企分离，整合分散的资源，下属公司将充分融入市场，按照市场规则运营，经营效率有望大幅提升。研报判断，规模大实力强且多元化经营的国资委直属央企集团有望率先试点被改组为国有资本投资公司。
3、逻辑主线二：建立长效激励约束机制，实施股权激励。
激励考核机制的相对僵化一直是国企的短板之一，而实施管理层股权激励显然是最为直接有效的解决方法。然而目前对于国企的股权激励限制较多，国资委2008年出台意见设置了国有控股上市公司实施股权激励的上限：“境内上市公司及境外H股公司股权激励收益原则上不得超过授予时薪酬总水平的40%，境外红筹公司原则上不得超过50%”。研报认为，随着三中全会会议精神的逐步落实，国企股权激励改革有望全面推进，上述限制大概率会放开。股权结构相对合理的国企有望率先受益。
4、地产板块受益标的选择。
综合考虑基本面质地、改革可能性、受益弹性等因素，研报重点推荐的地产板块国企改革受益标的为：中航地产、深振业A、华发股份、鲁商置业、上实发展、中华企业；建议可以关注的标的为天房发展、天津松江、格力地产、合肥城建、天地源、栖霞建设、嘉凯城、渝开发。
5、风险提示。国企改革进度、力度低于预期。
（证券时报网快讯中心）
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