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A股市场历来就有高送转概念的炒作传统，一般出现在头一年年底到第二年年初。尽管很多分析师也认为炒作高送转概念存在一定的投机风险，但由于部分大牛股也藏身其中，因此仍希望从中挖出“金矿”。
中小盘再掘“金矿”
目前市场已经基本总结出具备高送转预期的上市公司的很多条件，包括资本公积金、每股净资产所应符合的条件，再从中选出上市时间不长、股本较低、此前没有过送转行为的次新股。这类上市公司进行高送转的意愿更强，因为拆细股本后，便于其以后进行减持，一位券商资深投资顾问分析。
中信建投在去年筛选高送转概念股时，就是基于初始股本、每股公积金、历史股本扩张情况、上市时间、每股未分配利润、市值和股价分布特征，而这些特征的叠加基本能将标的缩小到一个较小的范围。
其实在11月份，高送转概念已经开始受到市场追捧。Wind资讯统计显示，11月份涨幅榜中，云意电气就以136.3%的涨幅位居榜首。奋达科技则以130.1%涨幅紧随其后。另外如北京君正（300223.SZ）、同大股份（300321.SZ）、中颖电子（300327.SZ）等也均处于涨幅榜前十名单中。
一位券商策略研究员认为，对于这种高送转预期的炒作，预期未能实现是个较大风险，尤其中小投资者很难成功逃顶。
而据中信建投分析，在市场表现上，市场预期可能是主要的引导因素。可以看到在市场表现中，即使是那些最终没能够出现高送转，但在初始指标中符合高送转特征的公司表现并不比最后实际高送转的公司差。
去年曾因高送转概念而遭爆炒的联创节能（300343.SZ）便是一例，自2012年底股价从26.74元启动，一个月时间内股价最高涨至70元。但在公司澄清高送转后，股价又迅速回落至50元一线。
分红新政难抑炒作
为了鼓励长期投资，证监会近期发布了《上市公司监管指引第3号—上市公司现金分红》，规定公司发展阶段属成长期且有重大资金支出安排的，进行利润分配时，现金分红在本次利润分配中所占比例最低应达到20%。
不过上述投资顾问认为，尽管现金分红的要求会对高送转上市公司形成一定的抑制作用，但符合相关财务指标的高送转概念股，仍会遭到游资炒作。
上述券商策略研究员亦称，相对于现金分红，高送转概念尽管并未给投资者带来真金白银的实惠，但至少在目前，还是后者更受市场欢迎。
实际上，很多进行高送转的上市公司此前也多同时进行了现金分红。Wind资讯统计显示，以2012年年报分红为例，年报实施送转比例在每10股送转5股及以上的302家上市公司中，同时进行现金分红的就有280家，占比高达92.72%。
不过，增加现金分红的要求仍会限制一些绩差上市公司的高送转冲动。在2012年年报时，曾实施每10股转增15股的阳煤化工（600691.SH），在没有现金分红的情况下，股价除权前出现最高翻倍涨幅。但据中国证监会四川监管局调查发现，阳煤化工在2012年度报告及重组报告书中多计销售收入和成本等问题，仅在2012年年报中便虚增销售收入高达42亿元。
此外，由于今年高送转概念股自11月已经启动，相关个股也已经出现较大涨幅，因此未来能否持续存较大不确定性。
作者：谷东来源第一财经日报)
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