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12月16日,最新公布的12月汇丰中国制造业PMI指数初值降至50.5,较11月份50.8的终值进一步回落。摩根大通中国首席经济学家朱海斌发表最新观点称,此轮经济复苏或将于3季度见顶,临近年末,工业活动增速温和放缓,预计4季度经季节性因素调整后的GDP环比增速为7.8%。他预计监管机构将加大对影子银行等投机性金融活动以及银行间同业拆借市场的监督和管理,导致金融机构对同业拆借和信贷市场的态度更趋谨慎。
展望未来,他预计经济同比增速2013年将降至7.6%,2014年将进一步放缓至7.4%。而投资增长将适度放缓,而受全球经济复苏拉动,消费增长将保持相对稳健,出口则有望实现回升。通胀方面,预计2014年CPI增速将逐步回升,但速度较慢且仍将处于可控范畴,预计2014年全年CPI平均增速将在3.3%。
宏观政策方面,上周举行的中央经济工作会议表明,2014年的宏观政策基调仍将延续积极的财政政策和稳健的货币政策。预计政策利率和存款准备金率不会发生变化,“贷款规模缩减”趋势则将继续。
他认为行政改革、金融改革和财政改革将成为2014年的重点改革领域。尤其是三中全会以来多项具体措施陆续出炉,其中包括11月30日宣布的IPO制度改革以及12月2日公布的上海自贸区金融改革细则,而12月8日出台的同业存单管理暂行办法则被视为是央行朝着利率自由化迈进的又一举措。
本次中央经济工作会议突出强调了2014年政府工作的两大主题,即:在确保经济合理增长的同时,推进各项改革。因此,摩根大通预计未来3~6个月新一届领导人可能会抛出更多金融改革措施,以此表明结构化改革的决心,这些政策措施可能包括:(1)引入存款保险制度;(2)核准成立民营银行;(3)将人民币兑美元日交易区间由1%扩大至2%。
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