浏阳河酒业卖身大元股份 酒业寒冬前途未卜

　　11月29日晚间，大元股份(600146.SH)公告称，其筹划的重大事项为拟收购湖南浏阳河酒业发展有限公司（下称“浏阳河”）100%股权。资料显示，浏阳河系湖南中商集团全资子公司。

　　大元股份称，因本次收购标的资产浏阳河所涉及的资产量较大，相关资产还需进一步梳理，

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　　对于大元股份收购浏阳河的举动，白酒营销专家肖竹青认为，浏阳河的资本运作很成功，圈进来一批神通广大的资本大佬，白酒行业整体不景气，直接上市无望，所以只能曲线上市。

　　不过，肖竹青认为，浏阳河目前有两个软肋，一是几经换将，每换一个总经理就开发一批新产品系列，市面上的浏阳河品牌体系和价格体系混乱，二是没有核心市场，任何一个成功的白酒品牌都有占销量50%的核心市场，山东景芝在山东潍坊一个地级市销售六亿以上，杜康在河南销售近十亿，洋河在江苏一年销售也超过五十亿元，没有根据地市场的白酒企业是虚的，随时有可能倒下。

　　2011年11月，浏阳河重组并引入多家投资机构，浏阳河当时宣布湖南高新创投集团等多家机构投资，2012年3月成都糖酒会期间，浏阳河又宣布已获得中国国际金融公司的投资。引入机构的投资后，浏阳河的销售形势并未出现外界所预期的一片大好的景象，多位熟悉湖南白酒市场的业界人士对记者表示，按照出厂价计算，浏阳河去年实际销售额不超过五亿元。

　　不过，浏阳河总经理刘敏昨日对《第一财经日报》记者表示，浏阳河上半年至今销售还不错，推出的新品比预期好。

　　浏阳河还受制于大股东彭潮与PE之间的“业绩对赌协议”，彭潮和浏阳河共同做出了一些业绩承诺，包括2012年销售收入不低于12亿元，净利润不低于3亿元；2013年销售收入不低于16亿元，净利润不低于4.2亿元；2014年销售收入不低于22亿元，净利润不低于6亿元。这些承诺若无法实现即意味着彭潮持有的股份会被摊薄甚至失去大股东地位。

　　在白酒行业普遍业绩不佳的情况下收购浏阳河，大元股份的目的也耐人寻味。

　　大元股份2010年~2012年各年度主营收入只有7210.53万元、6568.36万元、3823.15万元。从2009年起，大元股份曾多次发布重组预案称将收购黄金资产，虽一直未能成行，但带动了股价上涨。其当时的大股东上海泓泽则在此期间一路减持股权，其中2011年曾大笔减持2280万股，套现约6.55亿元。

　　“什么公司要并购浏阳河？浏阳河现在、未来都不会有大拓展空间。”一位熟悉浏阳河的业内专家感叹。