IPO重启、优先股试点、新三板扩容等消息也对市场构成压力。尽管这些新政短期内对市场资金面尚无实际影响，但对明年1月市场构成现实的资金分流作用，投资者的担忧情绪已开始对股指走势产生现实压力。
伴随上证指数昨日再次收跌，最近10个交易日沪指有9天下跌，实际收出了8根阴线，累积下跌点数超过百点。这样的走势堪比2008年6月时沪指10连阴，而持续阴跌的背景下，A股何时才能见底反弹？也成为了市场人士最为关注的话题。
A股市场昨日的走势未能摆脱近来持续下跌的趋势，沪指最后报收2148.28点，微跌2.79点，跌幅为0.13%，近10个交易日有9天下跌被投资者调侃为“九阴真经”。相比之下，深成指表现略强，尾盘收报8236.95点，上涨0.29%。近来，两市全天成交也持续萎缩，昨日降至1302亿元，再度创出近期新低，逼近11月11日年内“地量”1268亿元的水平。
市场人士普遍认为，日益趋紧的资金面是近来股指持续调整的主要原因。由于时间临近年底的传统资金紧张期，市场流动性本身就不宽裕，再加上最近两周央行在公开市场连续净回笼资金，这使得市场资金面更加紧张，Shibor利率各品种近来呈现持续上行态势，沪深两市交易所的回购利率也是全线上行，尤其是横跨12月20日结息日和12月31日结账日的品种，更是纷纷创出近期新高。
除了资金面外，IPO重启、优先股试点、新三板扩容等消息也对市场构成压力。尽管这些新政短期内对市场资金面尚无实际影响，但对明年1月市场构成现实的资金分流作用，投资者的担忧情绪已开始对股指走势产生现实压力。
这一点其实已经从最近市况中得到充分体现。从月初时两市合计超过3000亿元的单日成交金额到昨日的1302亿元，萎缩速度不可谓不快，而相关统计也显示，最近10个交易日两市合计净流出资金达到792亿元，两市各主要板块均呈现资金净流出态势。
尽管股指短期走势较为疲软，甚至地量频现，但在三中全会的政策利好之下，看好明年A股走势的市场人士仍然不少。上述私募基金人士就表示，尽管从短期来看应该规避市场风险，但对于那些仓位较轻的投资者而言，年底这段时间或许是较好的逢低建仓良机，建仓的理由就是看好明年A股的整体走势，尽管在1月IPO重启后市场还会有所震荡，但整体向好的趋势不会因此而改变，再结合估值低企、年初流动性较为宽裕等条件，A股出现一波春季攻势还是可以预期的。而从股谚来看，“地量之后是地价”，正好是捡便宜筹码的时候，说不定哪天股指就会一飞冲天，出现“一阳指”的走势。
广证恒生张广文则认为，85%左右的上市公司高送转方案集中在每年3月和4月年报公布时公告，但其高送转预期行情大都会在前一年底的12月份开始启动。对比过去10年高送转公司方案公布前一个月、前两个月、前三个月的市场表现，其超越同期上证指数的概率分别约为67%、75%和78%，超越收益率分别约为7个百分点、14个百分点和20个百分点。这充分说明高送转预期行情具有较高参与性和较大的波段交易机会。
昨日大盘继续窄幅整理，成交量也创出今年以来的新低。大盘在经过连续的下跌之后，地量的出现或许意味着地价已经不远，大盘变盘在即。此外，市场传出的一个信号也暗示股指未来的发力方向。
昨日主板市场涨跌都比较微小，创业板(行情股吧买卖点)则受传媒娱乐板块的影响调整幅度相对较大。从总体上来看，昨日大盘维持弱势平稳走势。伴随着股指的窄幅震荡，成交量连续三日萎缩，沪指昨日仅有554亿创出今年以来的新低。市场常说地量之后是地价，在股指经过连续的下跌之后，其做空动能逐步衰竭，在成交量见底之后，大盘随时酝酿变盘的可能性。另外，从技术上来看，在短周期级别上，各个技术指标同股指出现背离，KDJ和MACD等指标开始走强。这也从一方面说明了大盘变盘的临近。
除了盘面上，股指期货也显露出积极的信号。从持仓成交来看，昨日收盘四个合约总持仓大幅减仓3946手至128660手，成交量亦减少55279手至535835手，而且累计净空单虽然依然处于相对高位，但日减少近2000手，空方力量有所减少。从期指昨日的走势来看，期指昨日震荡最终小幅收阳，稍稍改变了前两日单边下跌的格局，而且价差打破围绕升水4至5点波动的格局，一度上行至7点上方。这在一定程度上表明市场信心有所上升，短线期指有望反弹。
在地量之后可能面临变盘之外，市场出现的一个现象同时需要投资者注意，就是神秘资金一直在利用大宗交易增持金融股。昨日，农业银行(行情股吧买卖点)现身两笔大宗交易，其中一笔交易成交股数为2.97亿股，成交金额达8.29亿元，成交价格为2.79元/股，较18日该股2.53元的收盘价高出10.28%。买入方为中信建投证券北京东直门南大街证券营业部。同样是该营业部17日动用6.5亿资金溢价10%借大宗交易渠道买入中信银行(行情股吧买卖点)和光大银行(行情股吧买卖点)。此外，12月9日，安邦财险通过大宗交易，溢价10%增持11.33亿股招行，持股逾5%跃居第四大股东。近期如此巨额的资金溢价购入银行(行情专区)股说明大资金已经开始布局，未来金融股的表现值得关注。
综合(行情专区)来看，大盘变盘的时点逐步临近，投资者可以适当布局。以下一些投资几乎值得关注：
首先，国务院总理李克强18日主持召开国务院常务会议，部署推进青海三江源生态保护、建设甘肃省国家生态安全屏障综合实验区、京津风沙源治理、全国五大湖区湖泊水环境治理等一批重大生态工程。这有望刺激“生态文明”概念再度走强。
其次，中国移动18日高调在广州举行全球合作伙伴大会。当天上午，中移动宣布将建成全球最大4G网络，明年年底基站总数将超过50万座，销售TD-LTE终端将超过1亿部。以2013年基数来推算，中移动未来将建44万座基站，而4G手机手机几乎全部为新增。中移动大幅增加4G投资，将利好4G产业链。 (中证投资)
极度缩量 A股有望否极泰来？
A股三连阴，整个市场的气氛变得像寒冬一样死气沉沉。热点不热，量能极度萎缩，都让A股市场没有一丝活力和生气。监测数据显示，18日上证综指收报2150.23点，跌幅0.04%，成交303.40亿；深证成指收报8241.10点，成交426.25亿。
市场缺乏兴奋点
18日，两市早盘窄幅波动，延续近期的下跌态势。沪指围绕2150一线整理波动，走势仍弱。创业板(行情股吧买卖点)盘中跌逾1%，反弹止步于60日均线下方；午后，两市震荡盘整。截至收盘，券商、生物医药(行情专区)走强，传媒、送转潜力、航天航空(行情专区)等板块跌幅居前。
申银万国证券研究所研究员钱启敏接受《金融投资报》记者采访时表示：“盘面没有热点，上海本地股见光死，题材股也不再给力，A股像一潭死水没有活力，这也是成交量极度萎缩的原因。”
从消息面看，上海国资国企改革大布局可以说是对市场最有力的消息。调研、起草大半年，国务院国资委全程指导，作为十八届三中全会后首个出台的地方国资改革方案，17日发布的《关于进一步深化上海国资改革促进企业发展的意见》(简称“20条”)无疑将具有重要的示范意义。从管国企到管资本，从国资股权独大到发展混合所有制，从行政式指派任命到市场化选人用人，“20条”以三中全会《决定》的顶层设计为核心精神，为去行政化、进一步市场化的国资改革打开了全新空间，将激发国有企业活力与国有经济的整体竞争力。
但这一消息并没有给市场注入太大的活力，甚至连上海本地股都是见光死。“现在资金面紧张，加上可以炒作的热点前期都炒过了，没有新的热点能激起买方的兴趣。热点起不来，题材股也不再强势，反而成为补跌最严重的板块。医药虽是防御板块，而且其估值并不低。综上，市场没有新的兴奋点，买方在观望，资金不想动，年底之前大盘都会持续这种态势，窄幅调整会持续在元旦前的这十来个交易日。”钱启敏表示。
分析师担忧调整延续
谈及短期的机会，钱启敏认为，“在元旦前，板块机会都比较渺茫，1月份可能新股还有一定的机会。而且，当大家开始投入到新的打新、炒新时，把新股炒到60、70倍后，大家又会反过来关注30倍左右的创业板股票，从而带动创业板估值合理的票有一些机会。”
相比于钱启敏的“远瞻”，有市场人士则聚焦到一个近期数据透露的信息，即期指方面，近日有“空军司令”之称的国泰君安期货席位大举空翻多，该席位的期指三个合约净多持仓增仓达到8746手，创出该席位净多持仓的历史纪录。期指多空数据变化与大盘走势密切相关，而拥有股指期货0001号席位的国泰君安期货，则一直是市场的一个重要风向标。
但巨丰投顾认为，虽然空军阵营瓦解并有大举空翻多迹象，但其能否持续做多仍有待观察。反观大盘，量能依旧持续萎缩，反映投资者信心极度疲弱。IPO将于1月份重启、上市50余家，而传闻称800家公司明年一年之内上市完毕，市场供应大增，投资者悲观情绪浓厚，导致A股疲弱。未来高层或出台措施缓和市场供求矛盾，但在年底阶段，资金面压力大、对冲性利好并未出现、且护盘力量不作为等，指数或难以有大的作为。投资者需认清反弹的弱势本质。
因此策略上，年前阶段宜维持谨慎策略，可在连续回调后逢低把握部分年底机会相对确定的主线受益个股，坚决避免追高操作。在难得的反弹过程中，对于催化剂不断升级而又并未大幅拉升的个股，如“一号文件”概念、国企改革概念、高送转概念等，可精选个股抓取年底“红包”机会；而对于热点轮动节奏把握能力不足的投资者，则可跟随持有产业资本控盘的强庄股，部分甚至可继续空仓等待更明确的反弹信号出现。(金融投资报)
10个交易日9天下跌 地量星线孕育“升”机
沪深两市周三收盘涨跌互现，截至收盘，上证指数报2148.28点，微跌2.79点或0.12%；深证成指报8236.94点，微涨23.51点或0.28%；中小板(行情股吧买卖点)指微涨0.21%，创业板(行情股吧买卖点)指小跌0.92%。两市总成交1302.04亿元，比周二萎缩14%。近期沪深股市创出了自2013年6月以来最为弱势的行情，其中沪市10个交易日竟有9天告跌。不过，昨天沪市也创出了今年以来第2地量，为后市反弹带来了一线生机。
权重股尾盘出现异动
沪市昨日最低跌到2142.62点，此时期指开始异动，当月合约从下跌0.08%持续反弹至上涨0.34%。期指异动与A股市场蓝筹股不无关系：仅尾盘10分钟，中石油(行情专区)涨0.06元、中国人寿(行情股吧买卖点)涨0.07元、浦发银行(行情股吧买卖点)涨0.06元，平安银行(行情股吧买卖点)、万科以及一些证券股均在尾盘出现快速拉升，且伴随着明显的放量迹象。
海通证券(行情股吧买卖点)高级投顾张亮认为，尾盘蓝筹股股价异动有两方面原因：一是本周期指将交割，多头存在回补需要；二是机构年末存冲市值的需要，不排除部分资金开始试探性进场；三是技术面导致多头发动反击。
昨日两市有12股涨停、4股跌停，28股涨幅逾5%、25股跌幅超5%。从板块上看，除了林业涨3.16%外，其余收红的板块涨幅均小于2%，但没有跌幅超过2%的题材。从个股表现来看，低价股有所活跃，股价低于10元且涨幅超过5%的股票有11只；医药(行情专区)板块中的莱茵生物(行情股吧买卖点)和贵州百灵(行情股吧买卖点)双双涨停，并带动医药股集体大涨；而今年以来股价表现火爆的个股，如同大股份(行情股吧买卖点)、巨星科技(行情股吧买卖点)、华谊兄弟(行情股吧买卖点)、奋达科技(行情股吧买卖点)均告跌停，另有多只创业板的高价股跌幅超过7%。
短线关注一线蓝筹股
华西证券理财总监朱妮表示，股指昨日继续窄幅弱势调整，盘面上生物医药、券商表现抢眼。从技术上看，MACD指标仍处于下行探底之中，操作上继续多看少动，谨慎为上。
华龙证券副总经理邓丹则指出，只要今天沪市不跌破2140点，不排除跨年度行情就此拉开序幕的可能；由于创业板目前仍处在调整格局中，因而权重蓝筹股能否脱颖而出是市场跨年行情能否展开的关键。操作上，建议投资者关注一线蓝筹股的机会，并把握好市场热点轮动节奏。
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大盘短期难现趋势性行情
11月下旬开始，受今年结构性牛市影响，不少著名证券公司、证券分析人士纷纷推出A股2014年投资策略，大多数观点认为A股新一轮牛市指日可待。其中，中金公司研究部负责人梁红博士在2014年度策略沟通会上指出，“A股将进入实质性的反转而不是反弹，2014年代表A股的沪深300指数有望实现约20%的收益。”国泰君安则认为，A股市场2014年的走势有望迎来“平衡市”中的三波反弹，11月底和12月初是敏感的时点，之后A股可能出现级别可观的反弹。煜融投资董事长吴国平则于12月9日接受媒体采访时称，“未来两周突破2270点将正式引爆跨年度行情。”
不过，就在上述分析报告以及预测出台不久，基本面发生了一系列变化。11月30日，证监会连续出台了包括IPO重启、优先股试点、现金分红、严格重组等4大新政，尽管这些因素在接下来的一周时间里被更多的理解成偏利好，但A股却开始逐步走弱。
西南证券(行情股吧买卖点)分析师冉绪认为，“之前市场预期IPO将于明年春节后重启，现在提前推出，完全打乱了主力的操作节奏，市场对于A股新政的消化还需要一段时间。目前来看，大盘出现趋势性行情的概率不大，震荡整理应是目前的主基调。”（重庆商报）
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