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[观察]两只新股确定发行价 基本符合市场预期

来源:全景网
  全景网1月7日讯 IPO开闸后首批新股的发行价格正陆续出炉,新宝股份(002705)和我武生物(300357)周一晚间至周二凌晨公布发行价格,两家公司的发行价基本符合市场预期,均未偏离行业水平,不过参与初步询价申报投资者之间的看法仍差异巨大。

  公告显示,新宝股份首 次发行A股的发行价格确定为10.5元/股,对应市盈率为30.08倍,我武生物的发行价格为20.05元/股,对应市盈率为39.31倍,两者市盈率依据的每股收益均按照经会计师事务所遵照中国会计准则审核的扣除非经常性损益前后孰低的2012年净利润除以本次发行后的总股数计算。

  上述价格均符合市场预期,根据两只新股此前路演推介透露的信息显示,我武生物承销商的合理估值区间为15.82至21元,新宝股份为9.68至11.44元。总体市盈率在20倍-30倍之间。

  长江证券针对新宝股份发布的估值研报显示,目前国内苏泊尔九阳股份两大小家电企业按14年EPS测算平均PE在14倍左右,不过目前新宝股份因具有出口转内销属性及新模式影响享有一定估值溢价;综合考虑长期成长性及可比上市公司估值水平,对应合理询价区间为7.73-9.23元。

  安信证券则表示,预计新宝股份2013-2015年的收入增速为2%、14.7%、15.4%,净利润增速为9.6%、15.3%、12.5%,EPS分别为0.45、0.51、0.58。考虑A股同类公司估值水平、此次募集资金规模,估值区间应该为8.02-10.25元。

  上海证券也认为,新宝股份在未来几年将保持增长势头,合理的定价为8.80元-10.56元,对应2013年每股收益的20-24倍市盈率。

  对于我武生物,国泰君安证券发布的研报认为,按照中证指数有限公司公布的最新静态市盈率以及2013年预测平均市盈率,考虑发行折价,如果市场化定价,我武生物的发行价格区间可能在21-25元之间。

  信达证券则表示,我武生物是国内脱敏治疗药物市场领导者,预测公司2013-2015年收入增长分别为33.3%、30.7%、29.5%,归属母公司净利润分别增长30.5%、28.4%、27.1%,绝对估值法给出公司的合理价值为17.51元/股,相对估值法给出的合理价值区间为23.1-25.9元/股,建议询价区间为19.6-22元/股。

  我武生物在公告中表示,公司与安科生物科华生物天坛生物达安基因等四家上市公司业务具有一定相似度,可比上市公司2012年市盈率均值约为49倍。

  不过值得关注的是,参与两支新股初步询价申报投资者之间的看法依然较大,新宝股份发行初步询价申报的最高和最低报价就相差6倍,其中最高报价为21.1元,最低报价3元。我武生物的最高报价为36.1元,最低报价为13.61元。

  浙江我武生物科技股份有限公司是一家以变应原制品的研发、生产和销售为主营业务的生物制药类企业。其IPO募集资金拟投向年产300万支粉尘螨滴剂技术改造项目、变应原研发中心技术改造项目和营销网络扩建及信息化建设项目,总投资1.9亿元。

  广东新宝电器股份有限公司是国内较早从事研发、生产、销售小家电产品的企业之一,也是国内最大的小家电产品ODM/OBM制造商之一。此次IPO募集资金拟用于小家电生产基地项目、蒸汽压力型咖啡机技术改造项目、家用电动类厨房电器技术改造项目和技术中心改造项目,总投资7.42亿元,来源全部为募集资金。

  上述两只新股网上申购时间均为2014年1月8日。 (全景网/雷鸣)

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  作者:雷鸣
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