彭博2014展望：中国模式失去活力 改革将带来阵痛

　　中国旧的经济增长模式已经失去活力。尽管中国领导人做出了新的改革承诺，但不会在短期内给投资者带来回报。

　　今日发布的《彭博行业研究：2014亚洲市场展望》报告指出，2014年注定是逆流横生的一年，而中国拟定的改革议程将使经济增长减缓、投资回报降低。

中国改革将带来阵痛

　　彭博经济学家欧乐鹰(Tom Orlik)表示，中共十八届三中全会敲定的改革计划是是1978年邓小平开启改革开放的大幕以后，最重要的一次政策调整。

　　但是，改革并不会带来短期回报，而现有的一些问题则很难改变。第一，中国的劳动年龄人口已经开始减少，到2030年之前，中国的劳动人口将减少近7000万；第二，债务滚雪球般的累加，未偿还贷款占GDP的比例已经高达200%左右。

　　欧乐鹰认为，实现金融行业市场化的改革，将是最先推出的内容，其对市场的影响也最为直接。而包括推动利率和汇率的市场化改革、鼓励更多资金流出、以及调整首次公开发行股票方式等政策，则已经开始执行。

　　欧乐鹰同时指出，对于中国银行业来说，利率市场化改革侵蚀银行的利润率，导致中国各领域的借贷成本上升，并威胁到中国经济增速以及对其他国家的商品需求。