机构：1月信贷数据超预期，央行货币政策短期难改变

　　大智慧阿思达克通讯社2月17日讯，央行15日公布的数据显示，1月新增人民币信贷1.32万亿元，同比多增2479亿元。多家机构接受大智慧通讯社采访时表示，1月信贷数据好于市场预期，央行货币政策短期内不会有改变。

　　民生证券研究院副院长、首席宏观研究员管清友在接受大 智慧通讯社采访时表示，1月信贷超预期，不能说明央行在放松，也不能说明需求明显好转。管清友认为，信贷处于较高水平首先是由于前期项目积压到年初集中投放；其次，体制外资金向体制内资金转移；第三，利率飙升之后，债券融资需求受到抑制，转向贷款需求。

　　交通银行金融研究中心研究员徐博接受大智慧通讯社采访时表示，外贸状况超预期改善以及外生流动性充足等原因是新增人民币贷款增速较快的主因。

　　徐博表示，1月份中国外贸状况超预期改善，对外汇占款贡献应较明显，有利于改善银行存款约束。各行年初信贷计划较为充裕，并且由于2013年年末信贷约束较紧，部分贷款也顺延至2014年1月发放。

　　与此同时，节前央行对市场的流动性支持力度较大，在外生流动性较充裕情况下，公开市场就净投放货币高达4210亿元，加上财政存款留存较少，都有利于改善银行流动性状况。宏观经济总体保持平稳，实体经济信贷需求较好，很多企业也在年初加大融资需求。这些原因共同导致了新增人民币信贷高于市场预期。

　　对于未来，多家机构普遍认为央行的货币政策不会有大改变，管清友表示，1月份信贷超预期投放不可持续，央行货币政策并未放松，2月份数据将下降。

　　光大证券首席宏观分析师徐高则认为，去年下半年流动性投放“内松外紧”的格局还会延续，今年全年信贷投放有望逼近10万亿。表外融资继续受制于银行间市场资金面，维持弱势。

　　发稿：孙翔峰/王岚锦 审校：彭定芳

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