扩容至全国后的新三板市场在迅速增长。股转系统信息显示,截至25日,新三板挂牌企业已达649家,主办券商达80家。但市场在迅速增长的同时,券商在该业务上仍存盈利困惑。
此前的2月17日,在武汉科技会展中心举行的中小企业股份转让系统培 训会上发生了颇为戏剧性的一幕。
当日一组券商讨论会上,多家券商吐槽挂牌企业未能及时交付持续督导费等,引起与会者共鸣。
“欠费”引券商吐槽
“2013年做了很多家,本以为2014年过上好日子了,结果发现持续督导费很多都收不上。”上述讨论会上,有券商“吐槽”。此话一出,引起在座券商的共鸣。有券商称,甚至有企业挂牌一年了还没交挂牌费。
一位参会的券商代表告诉21世纪经济报道记者,多数新三板业务的项目收入不能覆盖券商的人力等成本,如果企业再未及时缴纳挂牌费、服务费等,势必扩大业务亏损额。
为维护声誉,券商选择忍气吞声。“不给推荐挂牌的企业做服务会被摘牌,对公司声誉会有影响。所以即便企业没给钱,但券商该做的事情还要做。”
讨论会上,有券商称,由于进入新三板业务较早,但年年亏损,反而进入该项业务较晚的券商亏得少。
目前,新三板市场的投入仍被认为是赔钱买卖。多家券商亏损数百万元甚至上千万元。
长江证券(000783.SZ)场外市场部人士表示,目前看,不做新三板业务的确不会亏。但新三板业务考验的是长期眼光。谁掌握了新三板的话语权,谁才能在企业转板时有更高的概率中标,收获丰厚回报。
企业寄望地方补贴
不过,与多家挂牌企业相熟的律师吴良涛表示,他不认为这是“拖欠”,企业支付挂牌费不积极与政府补贴有密切联系。
“不排除部分企业是受到政府补贴的刺激才挂牌。因此选择补贴到位后再支付给券商。”吴良涛说。但实际上,如果政府补贴发放时间较长,企业并不能及时支付给券商。湖北首批企业于2012年9月挂牌新三板,但政府承诺的部分补贴是2013年12月份到位,间隔一年多。
“一旦补贴到位,多数企业就会按计划支付服务费用。”吴良涛介绍,湖北一家新三板挂牌企业没有支付券商及律师等服务费,但补贴到位后便一次性结清。
长江证券场外市场部人士表示,中小企业对于成本更敏感。要挂牌新三板,除挂牌费外,完善社保、税务等方面的规范成本更高。因此在补贴没有到位的情况下,企业支付服务费用的意愿大打折扣。
国电武仪(430138)总经理助理王鹏飞表示政府补贴的确起到了一定的激励作用。此外,由于挂牌较早,政府提供的补贴能够覆盖挂牌费用。“随着部分券商提升了挂牌费门槛,后续挂牌企业得到的补贴就不一定能完全覆盖其挂牌成本。”
个别企业认为,挂牌后并未达到预期效果,因此补贴到位后不愿积极支付服务费。
“他们觉得没有得到好处每年还要增加成本,不划算。”有券商人士表示,企业花费挂牌和审批的成本是为了利用新三板换取收益。但补贴带来的吸引力并不能持久,让企业尽快看到实际好处,才能吸引企业主动拥抱新三板。眼下,券商盈利的途径寄希望于后续收费及企业再融资。
国信证券场外市场部总经理鲁先德表示,国信证券在新三板业务从2009年就开始自负盈亏。尽管中小微企业身子骨不够硬朗,但为企业提供的全方位的服务集合起来的利润也将会非常可观。截至目前国信证券推荐挂牌的企业已有43家,其中紫光华宇(300271.SZ)、博晖创新(300318.SZ)两家已转板到创业板上市。(编辑 巫燕玲)
作者:王晓
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