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险资偏爱行业龙头 政策松绑未来入市空间巨大
分析人士指出，长远看，A股市场有望成为保险资金投资的重要领域。作为标准的长线资金，保险资金需要在资本市场寻找有价值的蓝筹股
■本报记者 傅苏颖
上市公司年报披露正酣，机构资金动向也逐渐浮出水面。今年以来，保监会先后三次为险资入市松绑，不断向市场传递利好消息，险资的一举一动也分外引起投资者的关注。
数据显示，在已公布年报的公司中，有多家公司出现了险资身影，其中武汉控股[-3.98% 资金 研报]、博瑞传播[-3.86% 资金 研报]、长青股份[-5.19% 资金 研报]和广晟有色[-2.86% 资金 研报]四家公司为去年险资新进的公司，此外江特电机[-8.23% 资金 研报]被险资大举增持。
数据显示，去年底险资共持有江特电机1770.71万股，较三季度末大举增仓1423.92万股。其中长城人寿新进1024.65万股，前海人寿新进340.47万股，安华农业保险增持58.81万股，本期持股数量增至405.59万股。
从险资持股的市值看，前五名分别为恒康医疗、中国石化[1.45% 资金 研报]、江特电机、司尔特[-3.63% 资金 研报]和博瑞传播，其中险资去年底对恒康医疗的持股市值为2.52亿元、中国石化市值2.17亿元、江特电机市值1.97亿元。从险资重仓的前五只个股来看，除了司尔特去年业绩下滑三成多以外，其余个股业绩均增长。
对于险资的增持，有分析人士指出，从险资重仓持有的个股看其投资风格更偏向于价值，如行业龙头股中国石化，同时最好具备一定的成长性，因此其持有的公司业绩大多增长。
今年以来，保监会动作频频。1月7日保监会发布规定明确险资可以投资创业板公司股票；1月8日保监会宣布，将启动历史存量保单投资蓝筹股政策，允许符合条件的部分持有历史存量保单的保险公司申请试点；2月19日保监会再发通知，将险资投资股票等权益类资产比例上限由25%提高至30%，按照当前仅占10%的比例来计算，险资入市理论上将为资本市场提供了近1.5万亿元的活水。
保监会昨日公布的最新数据显示，2014年1月保险资金运用余额为77265.96亿元，较年初增长0.51%。其中，股票和证券投资基金7959.38亿元，占比10.3%。
有部分市场人士认为，从实际来看，目前保险资金入市比例仅在10%左右，就在此前25%的比例上限而言，也远远没有将额度用完。有监管人士指出，放开保险资金的投资比例、扩大保险资金的投资范围是险资运用市场化的必然趋势和必经之路，但是险资的具体投向是市场化行为，并不以任何人的意志而转移。
分析人士指出，保险资金属于长期负债资产，投资风格偏于稳健，追涨杀跌、快进快出式的投资并非保险资金的投资取向。目前A股市场并没有形成反转的上升趋势，而创业板和中小板指[-4.16%]数也均在高位，风险系数无疑较大，"老成持重"的保险资金绝不会轻易入市。
保监会资金运用监管部主任曾于瑾此前的一番言论，还是给了市场想象空间。他说，股票投资需要用长远眼光看待，股票市场长期看好。同时，透明度较高市场的标的物，是保险资金投资的重要类别。
有业内人士指出，保险资金的再松绑对资本市场而言是一大利好。尤其在首批IPO收官后，3月份新一批IPO有望重新启动，今年市场面临着巨大的融资压力，管理层此时松绑保险资金入市比例，传递出政策拖市的深厚意味。有分析人士进一步指出，保险资金不可能在短期内大量涌入股市。但长远看，A股市场有望成为保险资金投资的重要领域。作为标准的长线资金，保险资金需要在资本市场寻找有价值的蓝筹股。
英大证券首席经济学家李大霄也表示，提升险资投资股市上限的政策体现了监管层对未来中国资本市场的期待和发展方向；高层希望险资学习汇金和社保基金价值投资、逆市投资的方式，在A股投资全球最便宜的蓝筹股。
此外，有分析人士认为，险资低位进入后，会有一个较长时间的蛰伏，这不仅有利于A股市场的健康发展，而且有利于推动A股市场价值投资观念的形成。特别是创业板已经向保险资金开放。据统计，仅最近一个月，就有14家保险公司对17家创业板公司进行了21家次调研，保险资金对创业板的投资热情可见一斑。随着我国经济结构的转型，保险资金有可能捕捉到成长型企业的长线投资机会。
值得注意的是，近年来，监管层多次在不同场合明确了在推动长期资金入市方面的态度，表示将继续加快推动各类长期资金入市，努力推动各类长期资金与资本市场良性互动发展。
有分析人士指出，从成熟市场来看，机构投资者持有股票市值占比应在70%左右，单从险资的占比来说，日本是40%，说明我国未来仍有很大的上升空间。此外，管理层此前对险资投资进行比例管理是为了控制风险，而此次比例的放宽也意味着股市投资的风险正在逐步变小，不排除部分保险资金认可A股市场面临的投资机会。
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