资青睐“两会”题材 A股步入考验期
在“两会”氛围下，题材股炒作热情依然高涨。
3月4日早盘，受“两会”提议大力支持3D打印技术创新以及3D打印技术向高端制造领域渗透消息刺激，3D打印概念卷头重来，中航重机（600765.SH）和银邦股份（300337.SZ）双双冲
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此外，“两会”热炒环境治理，石墨烯作为新能源汽车电池的重要原料亦受到资金爆炒。其中，烯碳新材（000511.SZ）早盘涨停；中钢吉炭（000928.SZ）和悦达投资（600805.SH）亦在涨幅榜领先。
对此，信达澳银基金有关人士认为，尽管目前经济基本面乏善可陈，但经济波动幅度依然缓和；资金市场利率继续保持在低位水平，且“两会”期间政策层面将趋于平稳，新股发行继续暂停，这将在一定程度上提振市场信心，A股市场的结构性分化行情仍将维持。
而申银万国分析师孟烨勇则表示，三月份适逢“两会”召开又是业绩披露的密集期。因此，对大盘和个股来说都将是个考验期。届时，上市公司业绩能否兑现将成为投资者关注的重点。
“如果个股年报业绩低于市场预期或出现其他资金面上的博弈，对投资者来说，这将是短期内不得不考虑的一个风险点。”孟烨勇称。
“两会”题材受青睐
前述信达澳银基金人士直言，当前，A股已进入“两会时间”，与“两会”相关的环保、新能源汽车、国企改革等题材概念表现强势。当天，重庆板块、二胎概念、石墨烯、油改等诸多概念板块盘中走强，“两会”题材股成为当前市场的热点。
比如，从“两会”传来的消息表明，民革向全国政协提交了关于大力支持3D打印技术创新和产业发展的提案，建议重点推进3D打印装备产业化，开展应用示范推广，努力培育市场需求。
孟烨勇也称，随着“两会”正式提案将陆续发布，关注度高并且超预期的提案或成为市场重要指引，相关概念股或将得到市场大幅炒作。
瑞银证券研究员高挺认为，此次“两会”是在三中全会公布了宏伟的改革蓝图之后的第一次，是观察政府改革执行重点和细节的一个重要窗口。
“我们会继续关注政府职能转换、国企改革、金融改革、土地和农村改革、财税体制改革等方面的进展。同时，随着公众对环境保护的呼声越加强烈，政府在这方面的表态也会对市场产生影响。”高挺称。
广州万隆有关人士表示，受IPO预期及供求失衡关系，外围动荡等因素影响下，就指数而言，3月行情未必有大的机会。但由于改革利好仍有望持续出现，尤其是权重T+0等股市改革利好升温，指数或将维持暂时的弱平衡格局。在此情况下，结构性热点将继续展开。
“总的来说，在"两会"召开的特殊时期，个股的结构性机会与风险将继续分化。投资者应该及时抛出那些前期爆炒主力出逃、反抽无力的非受益或利好透支个股，而挖掘那些"两会"主线之下，未经爆炒而低位逐渐放量活跃的改革转型方向股，如国企改革、民生改革、军工等；以及部分如集成电路、新能源、在线旅游等新兴题材。”该人士如是说。
同样，前述信达澳银基金人士亦认为，鉴于实体经济的疲弱态势，在行业配置上，其继续建议精选景气高确定性行业进行战略布局，如医药生物、TMT、食品饮料、电力设备等。主题方面，继续建议关注安防、军工、国企改革、新能源汽车和智能穿戴等主题。
A股步入考验期
而华泰证券研究员徐彪则表示，3月A股市场将进入风险释放期。“主要是A股市场对于基本面的预期或面临进一步的下修。当前，A股基本面继续下行，衰退性宽松隐现。”徐彪称。“我们观察到，在相关数据下行的同时，资金价格却持续回落，哪怕央行大规模回笼货币也无法逆转其方向。”
徐彪认为，目前基本面是决定市场走势的核心变量，奠定了股弱债强的基础。特别是创业板作为小盘股风格的一个组成部分，创业板指数所面临的位置过高、业绩面临被证伪的短期风险仍在，所以并不能排除创业板指数在短期中继续出现相对大盘更激烈下跌的可能性。"
从目前走势来看，沪指仍然处在震荡筑底阶段，在地缘政治和外围普跌情况下A股较难独善其身。
“我们注意到，当天除了部分强势的各概念股龙头外，其余整体板块性略显弱势，赚钱效应明显有减弱迹象。”广州万隆有关人士表示。
而从同花顺即时资金流向数据来看，沪市午后资金呈现出持续出逃态势。截至终盘，仅沪市主力资金全天净流出资金近20亿元。
值得一提的是，在热烈的题材股炒作潮中，当天次新股的表现也让人大跌眼镜。当天早盘，一度出现了多达11只次新股股票集体涨停的盛况，但随着恐高效应显现，多只次新股纷纷打开涨停板。特别是博腾股份（300363.SZ）盘中更是一度跌停，截至终盘，博腾股份跌幅仍高达9.03%，领跌深市跌幅榜。整体而言，当天次新股下跌家数明显要多于上涨家数。
“次新股炒作出现分化，这可能意味着次新股目前已进入高风险阶段。”有市场人士分析认为。
中信建投分析师周金涛表示，在市场谨慎情绪上升，增量资金不足的情况下，资金能否回流主板并形成趋势仍然存在怀疑，但同时创业板积累的高风险短期内整体向上也缺乏动力。
市场积极孕育新的三大结构性机会
最近中国石化和中信银行的走强最值得思考。从表面看，正是由于它们的逆势大幅上涨导致了中小盘及题材类个股的大幅回落。但正如投机大师杰西·李文摩尔所言：生市场的气没有任何意义，投资者更应理性的去理解这一现象，并挖掘其中可能蕴含的机会。其实，并不只有中国石化和中信银行，中国西电、天威保变、四川长虹、首钢股份、旗滨集团等被市场抛弃的蓝筹股也在近期开始走强。上述现象或孕育着新的三大结构性机会：国企改革、强力去产能下的传统周期行业，以及新科技武装下的低估值蓝筹股。
2月19日中国石化宣布将引入社会和民营资本参股，放开包括旗下自有加油气站、成品油管线、储油库等油品销售业务，实现混合所有制经营。这意味着一向被视为垄断和改革最难打破的能源领域国资改革正式开启。
“去杠杆、去产能”是今年经济工作的重点，预计也将成为两会的重要议题。从工信部、发改委的近期部署看，去产能力度将大幅增强。在目前估值处于历史低位的时候，如水泥、玻璃等行业，投资者不妨多给予一份关注。
新科技武装下的低估值蓝筹股主要包括移动互联网影响下的金融业、零售业、品牌服装等行业龙头公司。这些行业内的优秀公司在经历冲击后，积极调整战略，利用移动互联网技术不断武装自己，提升竞争力，顺应行业发展趋势，有望赢得更加广阔的发展空间，估值也有望得到快速回升。
从历史看，两会行情并不能改变市场的中期趋势。两会前A股市场都有所表现，会议期间则比较平淡。受宏观经济放缓、3月份IPO重启、信托还款高峰到来等不利因素拖累，如果两会期间没有重大利好出现，大盘维持窄幅震荡的可能性较大。但上述三大结构性机会仍值得关注。投资者不妨退出前期涨幅较大的中小盘个股，尽量回避无业绩支撑的中小盘个股，在控制好整体仓位的情况下可适当关注下行风险较小、并具有国企改革或淘汰落后产能等主题的低估值品种。(作者系民族证券副总裁)来源一财网综合)
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