在上一期的机构情报站,有机构明确看空3月的行情,其中看空的一大理由就是债务风险上升。果不其然,3月4日晚,超日太阳发布公告称无法按期全额支付利息。这构成了实质性违约。一石激起千层浪,因为很多机构担心,这仅仅是企业信用违约的开 始。
对于实体经济的担忧,也是不少投资人担忧大盘主要的理由,到底实体经济如何,有机构对此有最新的调查。
“厨房里不只一只蟑螂”
“话题都是超日债违约。”一位券商的自营经理向《每日经济新闻》表示,其所在机构微信群中都在热议上述话题。
“本次超日债仅支付年应付利息8980万元中的400万,是首次利息违约。由于11超日债的存续期还有3年,因此目前尚无法估计本金违约的风险。不过考虑到这是近几年唯一一家在停牌之后出现利息违约的企业,还是民营企业,缺乏政府背书,因此有可能导致信用债市场的投资者情绪恐慌。”兴业证券对此评论道。
兴业证券同时认为这一事件对A股有负面影响,“超日债违约事件标志着已经进入信用风险释放的节奏,短期事件本身对于股市影响可能具有不确定性,但中期信用风险释放肯定是利空。短期来看超日债的影响有限且已经被市场预期,并且发生在两会期间,对股市影响可能有限。但"厨房里不会只有一只蟑螂",年初以来,中诚信托事件,以及近期一些"基金公司"跑路,已经预示着不可观测的民间资金风险在上升。风险从全社会最尾部的借款者,目前已经蔓延到了金融市场上。考虑到今年房地产市场大概率较为低迷,且银行开始压缩表外业务,后续地产资金链构成较大风险,而这又将在中期影响地方政府债务风险。因此,2、3季度,在资金面的冲击下,股市调整的概率较大。”
任何事件都有两面性,超日债的违约也是如此,有机构就从中看到投资机会。
中信证券认为,“超日债违约虽然是个性案件,可能会增加市场对全社会信用风险恶化的担忧,有望促进金融资产风险定价体系的重建,从而导致风险定价上升、市场默认的无风险利率水平下行。”
“而目前,主流电力公司PB在1倍附近,PE约6~7倍,股息率或达6~8%,相对较高的股息率而言,估值处于偏低水平。此外分红率若进一步提高,股息率或将上行。超日债违约有助中长期无风险利率回落,或促高股息率的电力板块估值回升。”
市场关注度:★★★★★
重要时点:其他违约事件爆发
实体经济“阴雨绵绵”
人们常说股市是 “经济的晴雨表”,目前的经济情况到底如何?海通证券对实体经济有专门的调查。3月5日,其最新公布的调查显示目前经济状况是“阴雨绵绵”。
上游行业和交通情况
煤炭:煤价跌幅进一步收窄,库存小幅震荡。
有色:上周铜铝价格下降,库存快速回升。
大宗商品:WTI和Brent原油价格小幅上升、CRB大幅上升,美元小幅震荡。
交通运输:1月货运增速回落,上周BDI和CCFI均回落。
中游行业
钢铁:钢价走平,2月下旬粗钢产量增速降至零以下。
水泥:价格继续震荡下行,需求恢复缓慢。
化工:价格大多走平,涤纶库存仍然偏高。
电力:前两月发电和耗煤增速均低于12月,意味着前两月工业增加值继续下滑。
下游产业
地产:销售低迷延续,库存依然明显高于去年同期。
乘用车:据乘联会分析,2月零售销售未达期。
家电:销售整体一般,外需走强部分弥补内需不振。
纺织服装:景气指数小幅下滑,行业仍处调整阶段。
市场关注度:★★★★
重要时点:3月经济数据是否转好
私募3月行情分歧大
私募排排网最新的调查显示,私募基金对3月行情分歧较大,信心指数也相对有所下降,仓位上分歧也比较大,调查显示,私募3月预计平均仓位水平为66.56%,略有上升。
在受访的基金经理中,23.26%的基金经理计划增仓,该数据与上月相比大幅降低;58.14%的基金经理选择仓位保持不变;18.6%的基金经理表示将在本月减仓。绝对仓位上,6.35%的私募预计仓位会低于30%,25%私募预计仓位30~50%,37.5%私募预计仓位为50%~80%,而31.25%私募预计仓位高于80%,部分小盘股获益匪浅的私募有逐步获利了结的打算。
哪些因素会影响3月的A股走势?调查结论是:43.75%的私募认为货币政策和房地产的走势会决定A股的走势,37.5%的私募认为两会会对A股有重要影响,25%的私募看重年报和季报的影响,18.75%的私募关注经济走势和改革进展的影响,此外新股发行也是私募重点跟踪的因素。
市场关注度:★★★
重要时点:机构信心何时恢复
煤炭“倒春寒”暂无机会
3月5日,午后在大盘下跌时,部分煤炭类股票出现反弹,靖远煤电甚至一度涨停。在经历持续下跌后,这一天的行情是否意味煤炭股反弹来临?但机构认为,煤炭“无投资逻辑”。
招商证券认为,“2月虽然仍在消费旺季,但2月煤炭市场整体表现差强人意,港口动力煤价格急跌后略有小幅回升,坑口价格全线下跌。冶金煤市场更是一片惨淡,前期钢价的下跌逐步传到到上游焦炭和冶金煤。”
3月更是动力煤消费淡季,“价格反弹难以持续,市场逐步弱势企稳;钢铁产业链旺季难有起色,去库存压力仍在,冶金煤价格仍有较大下行空间。短期来看,房地产产业链开始调整,煤炭行业去库存,煤炭产业链仍将弱势下行,煤炭股票无大的投资逻辑。”招商证券分析道。
市场关注度:★★★
重要时点:煤价何时止跌
点击进入【股友会】参与讨论
我来说两句排行榜