**8家信托公司踩中“超日太阳”,多担责垫付**
据统计,在超日太阳15次股权质押公告中,涉及经纬纺机(000666.SZ)控股子公司中融信托、厦门信托、五矿信托等8家信托公司和中国进出口银行,其中中融信托多达7次。
一位负责中融信托超日太阳信托系列的销售经理告诉大智慧通讯社(DZH_news),中融信托去年想办法提前兑付了这一计划,客户均已收到本息。中融信托在2011年发行了6期“超日太阳股权收益权投资集合资金信托计划”,总规模为2.49亿元至3.10亿元。
至于兑付的方法,据几位业内消息人士对大智慧通讯社透露,中融很可能是自己进行了兜底。也有说法指可能由资产管理公司接盘。
不过,可以肯定的是,中融信托对此系列产品承担了亏损,进行了部分垫付。一位信托业内资深人士指出,超日太阳股票价格已明显低于此前给信托公司的质押价,即使有资产管理公司接盘,接盘价也不可能满足信托计划此前约定的收益水平,因此,即使有资管公司接盘,中融信托也很可能承担了亏损,进行了部分垫付。
“超日太阳的资产由于不能产生现金流,实际已灭失。此外,作为增信方式的质押股权的价格不断下跌,大股东在将股权全部质押后逃离。两种抵押担保方式均不足以偿还借款。而由于重组仍在进行中,显然,信托公司很可能是自己承担了亏损、进行了垫付。”沪上一家券商信托业分析师告诉大智慧通讯社。
“超日太阳这个项目,信托公司都及时退出、采用各种办法予以了兑付,只有"11超日债"违约了。”中融信托一位内部人士告诉大智慧通讯社。
**2014年债券、信托违约风险将激增,产能过剩行业尤甚**
美银美林认为,2014年中国一些债券和信托产品的违约风险将激增。华泰证券、中投证券、华安证券等多家券商也指出,今年信用违约将是大概率事件,预期信托、债券等产品的信用风险后续将进入集中爆发期。
“与历史上的几次典型信用违约不同,我国目前的大背景,除了社会整体杠杆水平较高以外,还伴随着经济结构的深刻调整,即经济的周期问题与结构性问题重叠。这样的历史背景下,信用违约的出现几乎无法避免。”华安证券分析师杨宗星指出。
在多家投资机构看来,产能过剩行业将是信用风险爆发的第一棒。华泰证券指出,经济重心下沉背景下,产能过剩的钢铁、船舶、煤炭等行业信用风险仍在集聚。杨宗星也指出,土建、低端外贸为代表的传统增长动力逐渐枯竭,连带传统能源、重化工以及前期建设过剩的部分所谓“新能源”等等行业均陷入低迷,行业整体不景气容易引发违约。
东方证券信托业分析师王鸣飞告诉大智慧通讯社,除了已爆出风险的矿产、钢贸,今年包括有色金属在内的产能过剩行业出现信贷风险的概率较高。
“相较融资平台和房地产,产能过剩行业有盈利能力差、负债率高、融资可得性差、产能过剩严重等劣势。因此,产能过剩行业贷款资产质量有可能成为各类信用风险爆发的第一棒。”一位大型信托公司研究员向大智慧通讯社表示道。
多位信托业分析师指出,2012年是新发信托高峰,这些信托大多投向传统行业。以大约2年左右的存续期预计,今年将是一个到期高峰时期。
据海通证券研究,2014年信托到期量约5.3万亿元,较2013年将增长超过50%。其中,基建信托到期量约1.4万亿元,占比26%;地产信托到期量约6335亿元,占12%;产业(工商企业)信托到期量约1.7万亿元,三大类信托中到期量最大,占32%。
发稿:缪媛娴/古美仪 审校:丁亮
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