2013年的传媒行业可谓波谲云诡,在创业板市值排名中,华谊兄弟、光线传媒等始终位居前列,它们在行业内所展开的并购案例也层出不穷。
最近公布的资料显示,行业中的收视率、票房也基本被一线影视公司瓜分。然而,从去年年底开始,越来 越多与影视业不相干的公司也纷纷瞄准了这一市场,如卖门票的北京旅游(000802,收盘价9.29元)、开餐馆的湘鄂情 (002306,收盘价6.64元)、做游戏的掌趣科技(300315,收盘价32.00元)、卖花炮的熊猫烟花,也纷纷对二三线影视公司展开了收购。对此,专家认为,目前一线影视公司还达不到垄断市场的地步,个别公司有成为寡头的能力,但也不会影响二三线公司的发展前景。不过,他同时表示,短期内这么多公司进入影视业具有一定的偶然性。
多家上市公司“涉影”忙/
2013年影视板块无疑是A股的一大亮点,除了多家公司被资金追逐,市值剧增外,华谊兄弟收购浙江常升、光线传媒参股新丽传媒,这类行业内的并购案例也层出不穷。
最近的一个显著特点便是,多家主营业务与影视业并不相关的上市公司,也将触手伸及了这一炙手可热的市场。
公开资料显示,去年12月先后曾有熊猫烟花、北京旅游踏入影视行业。前者以定向增发的方式,收购了华海影业60%股权;后者则以1.5亿元的巨资收购了光影瑞星100%股权。
本月初,又有两家公司加入了影视行业,掌趣科技以1.28亿元入股欢瑞世纪,湘鄂情则以10倍以上的市盈率收购了中视精彩51%股权。
《每日经济新闻》记者注意到,上述上市公司中,北京旅游以景区经营为主业、熊猫烟花则是全国知名的烟花品牌、掌趣科技以游戏开发发行和运营为支柱、湘鄂情主营业务正经历从餐饮业到环保行业的转型,原本与影视行业各不相干的公司也开始涉足影视行业。
上海电影家协会副主席、上海大学影视学院教授石川对 《每日经济新闻》记者指出,电影市场的成长性是有目共睹的,每年几乎维持30%左右的增长,未来的成长空间也非常广阔。
“尽管影视业的经济效益从投入产出比来看不一定很好,但在目前楼市面临调控、股市低迷的背景下,国内民间资本的投资渠道其实并不太通畅;而投资影视业在政策方面还是比较宽松,在这样的背景下,自然就产生了资金集中流向影视业的现象,不过短期这么多公司参与进来还是有一定的偶然性。”石川指出。
跨界收购初衷各有不同/
《每日经济新闻》记者仔细梳理了上述四家公司的经营战略,了解到在热火朝天的“涉影潮”背后,各家公司的诉求其实各有不同。
其中,熊猫烟花、湘鄂情是原主业面临市场萎缩不得不拓展新的利润增长点。熊猫烟花2009年~2012年扣非后净利润分别为982.93万元、739.69万元、-769.17万元、350.83万元,从当初的“烟花第一股”到现在市值仅16亿元,在提倡环保、反对“三公消费”的背景下,拓展新的业绩增长点也成了公司的必然选择。
湘鄂情也面临着同样的问题,由于高端餐饮业的持续低迷,公司去年巨亏5.64亿元,净利同比下降788.86%,从去年下半年开始公司开始尝试涉足环保产业,并希望借助入股中视精彩的机会,来寻求 “餐饮、环保、文化”三产业并进的转型。
此外,掌趣科技、北京旅游则属于协同发展原有业务类型。掌趣科技收购欢瑞世纪股权实属产业链上下游的整合。联讯证券分析师指出,公司有望通过入股欢瑞世纪获得内容上的共享 (如游戏改编权),也有助于公司向“泛娱乐化”产业长足转型。
北京旅游通过收购光影瑞星实现的休闲文化产业模式,类似于迪士尼电影+主题公园的模式,但目前来看公司旗下的潭枳寺、戒台寺、妙峰山等景区与光影瑞星在业务上的整合空间依然十分有限。
记者注意到,在上述四家公司的投资对象中,仅有欢瑞世纪、中视精彩的影视剧制作能力较强。欢瑞世纪今年将出品《少年神探狄仁杰》、《盗墓笔记》等电视剧,预计2014年净利润可达1.75亿元,而中视精彩预计,2014年的净利润在5000万元以上。
不过,整体来看,上述投资对象在国内均非一线文娱企业,在艺恩咨询公布的《2012~2013年度中国文娱企业50强》中,上述企业无一入选。
专家:行业前三甲尚未垄断市场/
随着人均可支配收入的逐年提高,国人对精神文化层面的需求也在显著增强,国内影视产业目前正处于景气周期。整体看来,收视率、票房大战依然激烈,在行业大佬一掷千金布局垂直产业链、寡头形势渐成的背景下,诸多小型影视企业的生存空间一度引发投资人担忧。
宏源证券分析师指出,我国电视剧的供给仍处于过剩状态,截至2013年年底,电视剧制作机构数量已达6312家,每年备案的电视剧超过1000部,但只有50%的剧集可以进入全国卫视的黄金时段。预计2014年电视剧价格的表现将继续分化,精品剧价格较为坚挺。
艺恩咨询数据显示,在2013年中国电视剧制作市场中,华策影视以14.3%的份额排名首位,华谊兄弟、新文化紧随其后。
电影产业方面,根据国家新闻出版广电总局电影局最新发布的数据,去年内地上映的电影数量为305部,全国总票房达到217亿元。在60部票房过亿元的电影中,国产电影为33部。华谊兄弟、光线传媒、乐视影业三家公司总计贡献了约63.3亿元的票房,占比近50%,牢牢占据三甲位置。
对此,石川教授则认为,目前像华谊兄弟、光线传媒、乐视影业、华策影视这类公司还达不到垄断市场的程度,电影市场未来一定是民营资本占主导地位的,不过,这类公司目前还没有成为寡头的能力,只是票房比较高;并且院线资源尚集中在星美、万达这几家联合院线上。长期来看,他们的发展也不太会影响到二三线影视公司的发展前景。
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