文/王勤伯
弗格森爵士去年夏天退休，本赛季曼联在新帅莫耶斯执教下成绩低迷，更糟糕的是，曼联股价一路下跌，品牌大缩水的势头将难在短期之内逆转。
体育俱乐部上市一直都不被金融业界看好，原因是体育俱乐部营收增长边际不大，且极受竞技成绩左右。然而，2012年8月，曼联以14美元发行价上市，其后股价一路上涨，在整个欧美经济遭遇危机重创的背景下，曼联在纽交所的表现多少令行家们跌眼镜—此前甚至有人预测过曼联股价注定会跌至比发行价低很多的区域。
可惜，入市惊艳的表演刚刚落幕，曼联股价就像进入一个永劫不复的怪圈。弗格森爵士在2013年夏天宣布退休，曼联在纽交所的股价短短10分钟内下跌近5%，从18.77美元跌至17.88美元/股，这意味着1.42亿美元的市值人间蒸发！
当然，曼联的股价并未立即一跌千万丈。2013年夏天，股民和球迷一样，仍对弗格森钦定的新帅莫耶斯抱有一定期待，且曼联本身的经营能力很强大，赞助商至少在短期内不会跟随弗格森撤离。
然而，莫耶斯执教后，曼联成绩跌入谷底。赛程进行了一小半时，曼联就已失去争夺英超冠军的希望，甚至无法跻身英超前四保证下赛季欧冠参赛资格。圣诞前，曼联在股市上开始大幅缩水。去年12月6日，曼联每股仍还维持在17.48美元，但1个月后，每股已跌至15.35美元，缩水率12%。
美国人格雷泽家族的负债经营更是藏在曼联心脏部位的一颗深水炸弹。格雷泽以纯粹的商业运作方式，当初借债购买曼联，每年从俱乐部拿走巨额利润去偿还贷款和利息，至2013年，曼联仍有3.6亿英镑债务，这意味着曼联的盈利里必须拿出每年4000万英镑去偿还债务和利息。
在欧洲足球，盈利的豪门俱乐部数量有限。旗下拥有大批球星的俱乐部，若能实现基本收支平衡，已算奇迹，而曼联不仅要盈利，还需要用巨大的盈利去保证还贷，这导致俱乐部从主帅到商业经营人员全都焦头烂额，主帅想买球星但缺钱，商业经营者需要扩大营收，但主要的赞助商合同一签就是几年数目早以确定，因此他们得满世界到处跑，为区区几十万英镑对人点头哈腰，签下一系列小型合作伙伴、忙不完的商业活动……
笔者认为，曼联可能在赛季临近结束前再次遭遇股市重创。曼联目前在理论上尚未失去杀进英超前四获得下赛季欧冠参赛资格的可能，而且在本赛季欧冠赛场也杀进了8强。但排名第7 的曼联比排名第4的阿森纳少了11分，这个差距很难在剩下的赛程里追回来。在彻底失去下赛季欧冠资格的情况下，股市很可能对曼联做出较为显著的反应。
对于豪门俱乐部，不能参加欧冠几乎等于经营上遭受一次阉割。欧冠可以保证至少3000万欧元奖金和分成，还有1000万欧元的比赛日门票收入。如果曼联名列英超第5或第6只能参加次一等的赛事欧联杯，即使拿到冠军，也只能得到1000万欧元的奖金和分成。
曼联管理层已经在为可能的“乱局”进行准备。一是莫耶斯如果惨淡结束本赛季，曼联将选择一名出色的主帅以保证迅速翻身，二是引进知名球星，确保俱乐部继续保持号召力、阻止品牌大幅缩水，三则是如果名列前六名之外连欧联杯也不能参加，商业部门将安排一系列在周中进行的商业赛—这样，别的豪门踢欧冠时，曼联可能正在中东某地飞行淘金。但如此拿球队去折腾，不是饮鸩止渴？（编辑 董明洁 李二民 王瑾）
作者：王勤伯
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