申银万国：发达经济体复苏，资金撤离中国创历史记录

　　大智慧阿思达克通讯社3月28日讯，申银万国证券日前发布研报称，继汇丰中国制造业PMI低于预期之后，Markit陆续公布美国、欧元区与欧洲各国的3月制造业与服务业PMI数据，预计全球经济将稳步向好，而新兴市场延续疲软，资金撤离新兴市场的趋势加剧。

　　美国寒冬渐褪，经 济疲软的担忧正逐步缓解，欧元区PMI的扩张态势保持稳定但小有震荡。此外，2月的新屋销售较1月的高位有所回调，主要原因是抵押贷款申请已环比下降，核心耐用品订单上涨，个人收入涨幅与上月持平，第四季度GDP终值从2.4%调整为2.7%，整体呈现2月走平3月向好格局。

　　全球资金流向高频数据显示，中国流出量突破08年水平，一季度经济数据疲软与人民币加速贬值正导致全球担忧情绪加深。新兴市场方面,资金加速流出40.5亿美元，前值为26.4亿美元，延续21周资金撤离趋势,且规模放大。其中，流出中国20.5亿美元，前值12.5亿美元，创2008年1月以来新高，是我们监测范围内的最大值，人民币贬值加深可能已使热钱方向出现实质性变化。

　　发达国家方面，资金继续流入129.4亿美元，前值96.6亿美元，流入速度加快。其中，流入美国105.5亿美元，前值56.7亿美元，日本继连续两周资金流出后重现小幅流入。

　　整体来看，本周发达市场PMI的数据将进一步验证，发达国家保持复苏趋势,新兴市场边际改善，外资流出压力依旧显著。

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