缥缈：“市场”为什么不给力？

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　　遭遇这种市况，机构正好可以跟着题材股做，看看散户在追什么，然后也追什么， “小马拉大车”—— 这叫“1个亿控盘中石油”， 只能如此。

　　3月市场走势分化，然而震荡加剧。金融、地产，逆市收高；创业板、中小板，高位回撤。

　　总的说来，3月行情仍属正常；

　　以大盘而言，完全没给多头太好的机会，这主要是因为小票无力再创新高，一个典型的问题就是，一只股票，一个板块，真的能够只向上涨，不向下跌吗？比如坊间的笑话说，“700（700，腾迅的代码），1月500鸟；2月600鸟；3月天上鸟”；这（么做下去）也能“成”吗？

　　以腾迅（港股）为例，在过去的这个月里，总市值一度超过了1500亿美元，1.2万亿港元；不仅超过了INTEL、思科、惠普，而且直追 AT&T，这正常吗（——市场主力，真能那么“白痴”吗？）？

　　因此，本周我的问题是，“市场”为什么不给力？

　　此外，就行情而言，就市论市地说，咱们的A股，3月确实也没给空头太好的机会（至少没给过在3月初大家都以为会出现的抛空的机会），那么，4月会不会出现趋势性的大行情？

　　我的观点有三：

　　首先，无论多头，还是空头，如果找不到指数的机会，找不到趋势性的机会，只能多看少动，择机慢慢地退场。

　　放眼两市的大股票，以及各大板块最重要的权重股，技术形态已经完全纯化；因此，为了留住资金（也为了主力自身的资金安全），指数的变盘，随时都会发生（攻守随时逆转，这就能有指数的机会——多空双方，都能有日内的机会，至少瞬间套利的机会，还是有的）。

　　其实空头现在的难题主要在于，两市的权重股，跌无可跌，空头根本没有发动一波（空头）行情的能力（小票的涨跌，基本上影响不了大指数，不在讨论之内）；多头反而有上试新高的冲动，只要期指主力合约，不创新低，空头也就无处发力（如果空头不老实，态度不好，“乱说乱动”，只会招致不必要的损失，比如近期的各大商品指数，空头就有“用力过度”的感觉，损失是可见的，相当惊人），

　　沪深300的成分股，这些股票，市值占两市的总市值接近80%；在2000点一线，如果没有政策利空，空头主力现价加仓，风险太大（如果金融期货产品中的多头主力，复制商品期货中的多头主力的做法，300指数中的这些空头，岂不是“惨”了？）。

　　因此，未来的4月行情，A股的空头主力，介入一些日内的“行情”的机会，可能多过3月。

　　其二，多头主力现在在等什么？

　　我个人的观点，多头现在等的是政策面给出更有力度的承诺与支持，而且，要有资金方面的政策支持。

　　众所周知，“市场化”与“政府管制”，是决定市场的未来的关键性的因素。

　　如果市场有异（市场失灵），监管者就要出手，这个其实无需争论；任何市场，甚至市场化程度“最高”的市场，在上述情况下都会果断发动政府的力量（指望市场力量制止一场局部危机，肯定是不现实的）。

　　大家都看得见的是，目前的现货市场，资金的方向是向外流走的，这种现状如果再不改变，多头主力的安全都有问题了，继续做多，就不现实。

　　退一步分析，如果政策面没有实质性的利多出现，多头主力会怎么做？最有可能的策略其实就是锁定筹码，唉，巧妇难为无米之炊。

　　政策面锁定成交的办法，在楼市我们近年来已经常见，比如“限购”、“限贷”、“限价”、“限外”，等等；市场化的“锁筹”的手段，其实就是价格不断回撤（政策可以锁定流通，成本同样可以锁定流通——比如中国石油，现在每天成交1亿元多一点儿，只占总市值的万分之一左右；中国石化每天成交也只有3亿元左右，远远不到其总市值千分之一，......）；真的想走可以，只能砍仓，“48块钱进来，7.6元出去”？这让投资者怎么下得去手？

　　主力当然没有问题，还可以在期指上面“套保”，通过对冲，锁定风险，其实这就是最近几年来的基本“套路”。

　　其三，空头主力现在在等什么？

　　空头其实也在等政策出场；政策面目前有太多的不确定性。此外空头也怕无人跟风，遭遇逆袭。

　　近来盘中时有短多盘，以及“暴力逼空盘”的出现，有时甚至已经达到了“鬼见愁”的程度，比如盘中“突发性质的大‘拉单’”——“一力降十会”，这种不循常规的反技术的玩法，如果“大行其道”，空头肯定输不起（空头的资金面，今年其实也很紧张，没有太多的浮赢，可以折腾）。

　　目前市场普遍感觉到了空头的集中度不如去年，原因恐怕主要就在这里。还有另外一个原因，就是期现之间的贴水较大，空头的进场费平均在万元左右，进场成本太高，如果没有很大的获利预期，空头就不会进场了。

　　说到底，空头的集中度下降（多头的集中度并没有相对上升），体现在盘口上的现象，就是散多+散空；说明空头的主力，追随着多头主力，也不玩了；主力都不玩了，大家做空还想（如前几年一样轻易地就能）赚钱，那就太难了。

　　总之，看准两市目前这种散多+散空性质的行情，在未来的4月，场内的机构，大家其实还是有的玩的。

　　散多散空的行情特征，主要就是“三毛两毛，见利就走”， “赚钱也走，亏钱也走”，大家图的无非就是用几个小钱儿，找个“乐子”，玩个感觉什么的。。。

　　遭遇这种市况，机构正好可以跟着题材股做，看看散户在追什么，然后也追什么， “小马拉大车”—— 这叫“1个亿控盘中石油”， 只能如此。

　　专心看盘，保护成本，不受损失，也很重要。

　　不然行情真的来了，你也只能解套，无力加仓......

　　（作者系资深市场人士，万科周刊论坛笑谈股筋版主）

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