现券收益率整体上行，经济下行增强稳增长预期

　　大智慧阿思达克通讯社4月2日讯，中国银行间债市现券收益率曲线周三整体上行。市场观点认为，经济下行引发的稳增长预期愈发强烈，加之信用风险不断累积，机构对后市走向普遍持谨慎态度，债市再度步入调整走势。

　　北京一券商投资经理表示，今日利率债长短端品种收益率 齐涨，“国债稍好些，金融债上得明显，尤其是国开，短期的还是好于长期的品种，长端需求很弱”。

　　而近期多家因连续亏损或将暂停上市的负面事件加剧信用债市场的担忧，机构被迫调仓频繁，该投资经理表示，现在信用市场的中低评级品种收益率比较杂乱和分化，“很多都破9%、破10%的，没法用收益率曲线进行估值计量。不过低评级的收益率都在上涨。”

　　他并表示，尽管上半年市场流动性总体充裕，但仍难挡机构的普遍悲观心态。“现在主导市场的不是资金面了，而是大家的预期，因为现在没什么实质性的利好消息出来，大家都有点悲观。”

　　中国央行周二在公开市场进行了500亿元14天期正回购，中标利率持平于3.8%，进行的220亿28天期正回购中标利率持平于4.0%。

　　中信建投研究所周一表示，进入二季度，从基本面与非基本面角度分析，对债券市场都偏负面。基本面方面，二季度稳增长政策会逐渐加大，财政政策、投资政策、融资政策等稳步推进， 二季度将企温回升。从CPI 来看，全年2.4 低于预期值，几乎不构成资产价格变化的阻力或动力，但二季度CPI 偏高。因此从经济与通胀来看，对债券市场是不利的。

　　周三银行间隔夜质押式回购加权平均利率为2.9507%，上日为2.8656%；7天产品为4.1994%，上日为4.2110%。

　　截至收盘，剩余期限为9.3918年的“13附息国债18”收益率双边报价为4.53%/4.46%；剩余期限为6.5452年的“13附息国债20”收益率双边报价为4.46%/4.40%。

　　发稿：姜珊/古美仪 审校：周晓峰/王兴

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