－－－－财经要闻－－－－
【央行例会暗示：暂无降准必要】央行货币政策委员会2014年第一季度例会日前在京召开。较之上个季度，此次例会关于货币政策的表述一字未变。仅在金融改革领域，从上个季度的“
相关公司股票走势
【银监会“双控”银行不良贷款】上证报报道，银监会3月下发了《关于做好2014年不良贷款防控工作的指导意见》，要求银行加强不良贷款余额和比率“双控”管理，增提拨备，充实资本，加大不良贷款处置力度，并提出要及时开展压力测试。
【3月商业银行被动大幅增持金融债，非银行机构加码增持信用债】大智慧通讯社报道，3月债券托管量余额263974.96亿元，较上月增加3077.56元。其中，按投资者分类，商业银行当月托管量增加1109.96亿元，占托管总增量1/3左右，较以往通常近半的占比有所走弱。
【中石化发债筹50亿美元，创03年后亚洲最大美元债】香港经济日报消息，在美国加息前集资，中石化母公司中石化集团发债集资50亿美元（约390亿港元），创下国企发行美元债的新高，并为自2003年以来亚洲最大笔美元债。消息透露，该债券认购反应热烈，最终录得超额认购2.45倍。该债券的3年期和5年期部分均设有定息债和浮息债，另设10年期定息债。消息指，美国投资者对认购短年期的债券兴趣浓烈，其中3年期定息和浮息债占比各达70%和62%。
【宝钢集团试水可交换债券，拟募资40亿】宝钢集团董事会3日决定，拟以所持有的新华保险A股股票的50%作为标的，发行可交换公司债券以募集不超过40亿元资金。
【自贸区黄金国际交易平台规则拟4月底出台】据中国证券网消息，上海自贸区内建设黄金国际交易平台有望在4月底出台规则和管理办法，6月初完成技术上线，争取三季度末推出，而上交所与中金所推动的股指期权交易有望在5月底完成准备工作，争取年内推出。
【企业所得税15%优惠政策花落三地，或未覆盖金融业】21世纪经济报道，一份由财政部和国家税务总局联合下发的文件显示，珠海横琴新区、福建平潭综合试验区以及深圳前海深港现代服务业合作区，同时获批鼓励产业企业减按15%的税率征收企业所得税的优惠政策。不过，在横琴新区和平潭试验区业已发布的优惠目录，集中在高新技术产业、医药卫生产业、生态环保产业等，暂未涉及到金融业。
－－－－评级变动－－－－
【三维通信公司债被列入观察名单】由于2013年业绩出现亏损，三维通信及其公司债信用等级被评级机构列入观察名单。
【新世纪：调升华立集团主体评级至AA】华立集团股份有限公司的主体信用等级由AA-/稳定调整为AA/稳定。
【中诚信国际:将银建投资评级展望调整为正面】中诚信公告，维持北京银建投资公司主体信用等级为AA-，同时，将银建投资评级展望由稳定调整至正面，维持“13银建CP001”债项信用等级为A-1。
－－－－市场报道－－－－
【央行公开市场开展900亿元正回购操作，本周回笼620亿元】中国央行周四在公开市场进行了500亿元14天期和400亿28天期正回购操作，中标利率分别持平于3.8%和4.0%。本周累计回笼资金620亿元。
【620亿净回笼未阻资金利率全线下行】周四银行间质押式回购市场上，主流短期限品种中，隔夜回购加权平均利率微跌1BP至2.94%，标杆品种7天回购加权平均利率显著下行11BP至4.09%；中期限品种中，14天回购加权平均利率下跌6BP至4.40%，21天品种大降34BP至4.31%；此外，1个月及以上的长期限品种也有2-8BP下行。
【农发行4期新债中标利率高于预期】中国农业发展银行周四共招标四期金融债，其中增发的2014年第22、23、24期金融债期限分为5/10/3年，中标利率分别为5.5497%、5.6894%、5.3401%。新发的第29期金融债期限为1年，中标利率为4.79%。全场投标倍数分别为2.13、2.97、2.26、4.16。
【国开行两期增发固息债获高倍认购】中国国家开发银行周四下午招标增发的3年和7年期固息债加权中标收益率分别为5.3351%和5.6765%，投标倍数3.59倍和3.80倍。
【现券收益率整体上行】周四债券市场利率产品与信用产品收益率整体上行，城投债收益率整体较为平稳，未出现明显反弹。
具体来看，国债收益率曲线5、7年期上行2-3BP至4.19%、4.39%，10年期维稳在4.49%。受农发行与国开行招标带动影响，政策性金融债收益率曲线（进出口行和农发行）与政策性金融债收益率曲线（国开行）整体上行明显，幅度约4-6BP。
信用产品收益率整体也以上行为主，但城投债收益率整体较为平稳，未出现明显反弹。具体来看，受13中南方MTN003、11中信集MTN3等券的报价及成交带动中短期票据AAA曲线4、8年期上行2-3BP至5.93%、6.11%。中低信用等级方面，14欧亚CP001、13南山集MTN1等券的成交带动中短期票据AA曲线1、2年期上行1BP至6.08%、6.44%。
| 银行间固定利率国债收益率曲线 | ||
| 标准期限 | 收益率（%） | 涨跌点差（BP） |
| 1Y | 3.0851 | -0.4100 |
| 3Y | 3.9017 | 3.7667 |
| 5Y | 4.1943 | 2.9501 |
| 7Y | 4.3886 | 2.4764 |
| 10Y | 4.4904 | 0.0000 |
| 30Y | 5.0418 | -1.0000 |
| 50Y | 5.1891 | 0.0000 |
| 银行间固定利率政策性金融债收益率曲线（进出口行和农发行） | ||
| 标准期限 | 收益率（%） | 涨跌点差（BP） |
| 1Y | 4.8661 | 2.2254 |
| 3Y | 5.3498 | 4.8255 |
| 5Y | 5.5426 | 6.0389 |
| 7Y | 5.6578 | 4.0133 |
| 10Y | 5.6931 | 5.0000 |
| 30Y | 6.2233 | 4.0000 |
| 银行间中短期票据收益率曲线(AAA) | ||
| 标准期限 | 收益率（%） | 涨跌点差（BP） |
| 1Y | 5.1694 | 1.0000 |
| 3Y | 5.6969 | 0.0000 |
| 5Y | 5.9767 | 5.0000 |
| 7Y | 6.0838 | 4.0133 |
| 中债净价指数 | ||
| 指数名称 | 指数值 | 涨跌幅(%) |
| 综合指数 | 97.2333 | -0.0743 |
| 总指数 | 108.9954 | -0.0972 |
| 固定利率债券指数 | 109.7159 | -0.1002 |
| 浮动利率债券指数 | 107.6665 | -0.0734 |
| 银行间债券总指数 | 111.6746 | -0.0771 |
| 企业债总指数 | 89.9504 | -0.0232 |
【周四交易所信用债指走强，上证隔夜利率上涨333BP】周四交易所信用债指走强。其中，中证公司债指微涨0.05%，报收于146.88点；分离债指收平于143.72点；企债指数涨0.03%，报收于168.85点。
个券方面，12宝科创涨2.32%，报收于97.71元；11海航01涨2.19%，报收于97.0元；13曹妃甸涨1.52%，报收于97.46元。
【周四中证转债指数走强，隧道转债逆势收跌2.66%】周四交易所中证转债指数走强，涨0.1%收于276.83点。对应沪深300指数跌0.72%，报收于2165.01点。
个券方面，沪深两市26只转债中，11只收跌，11只收涨，3只收平，中鼎转债未成交。隧道转债逆势收跌2.66%，领跌沪深转债市场，报收于104.03元。
大盘品种方面，石化转债跌0.37%，报收于102.79元；中行转债收涨0.04%，报收于99.02元；工行转债收平于100.1元；民生转债跌0.15%，报收于88.85元；平安转债涨1.26%，报收于101.45元。
【人民币对美元周四收盘小跌，短期缺乏方向感】人民币对美元即期汇率周四收盘小幅下跌，市场结售汇比较均衡。当日人民币对美元汇率中间价为6.1520，较上一交易日贬值27个点。截至收盘，人民币即期报6.2107，较上日贬值51个点，上日报6.2056。
－－－－机构视点－－－－
【渣打银行王志浩：中国保增长措施效果料微弱，今年经济实际增速低于7%】渣打银行大中华区研究主管王志浩(Stephen Green)周四表示，周三国务院常务会议出台的“保增长”措施并非新内容，预计效果将很微弱。中国经济增速放缓的态势将在二季度持续，在不出台大规模经济刺激的情况下，2014年全年经济实际增速将低于7%。
【民生证券：公募债四季度或再现实质违约】民生证券债券研究员周四在上证报撰文称，新一波评级下调潮即将到来，公司债受到的负面影响首当其冲。进一步看，在超日债拉开债券市场实质性违约序幕后，债券违约事件的发生势难阻挡，年末成为公募债违约的敏感时点。
－－－－外盘一览－－－－
【通缩压力加大，欧洲央行再放宽松信号】欧洲央行周四宣布维持基准利率于0.25%不变。不过，欧洲央行行长德拉吉强调，不排除进一步宽松的可能，“欧洲版量化宽松”的脚步越来越近。
【美国长债收益率周四回落，市场静待非农就业报告】较长期美国国债收益率周四(4月3日)小幅走低，因数据显示，上周初请失业金人口增幅超预期，使市场在周五月度就业数据公布前出现些许不安情绪，从而引发对国债的避险买需。30年期国债价格上扬14/32，收益率报3.62%，周三尾盘为3.65%。10年期国债价格基本持平，收益率报2.79%。
【美元指数周四显著上扬，市场普遍看好非农数据】美元指数周四(4月3日)显著上扬，受助于美元指数最大的对手盘欧元显著下滑。北京时间05:54,美元指数报80.47。
【二线欧债收益率周四下滑，受德拉基讲话打压】周四(4月3日)风险较高的二线欧元区国债收益率下滑，受欧洲央行(ECB)行长德拉基的讲话打压。但是长期市场利率利率仍然低于近期利率，显示出市场仍预期央行将会在未来放宽货币政策。10年期德债收益率下跌1个基点，报1.61%，德拉基讲话前该收益率报1.63%。
【德拉基口头打压欧/美下挫，现货黄金周四微涨】因周四欧洲央行宣布维持利率不变，同时行长德拉基暗示未来可能实施QE，打压欧/美大跌。不过由于日内公布的美国初请失业金数据不佳，金价最终缩减跌幅。现货黄金下跌3.40美元，跌幅0.26%，报1286.20美元/盎司。
－－－－业务提示－－－－
4月4日 缴款 14附息国债06（140006）
4月4日 缴款 14国开01（140201）
4月4日 缴款 14国开03（140203）
4月4日 上市流通 14宣城债（1480145）
4月4日 上市流通 14济城投债（1480152）
4月4日 上市流通 14昆高新债（1480162）
2014/4/4-4/11 投资人回售 09池城投债（098057）
2014/4/4-4/11 投资人回售 11广汇集团债（1180082）
4月4日 摘牌 13兵器CP001(041361015)
4月4日 摘牌 14中信CP001(071403001)
4月4日 摘牌 14中原证券CP001(071434001)
发稿：周子鹏/任海霞/何巨骉 审校：周晓峰/王兴
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