康恩贝近10亿元并购拜特制药 直接提升效益

　　中国证券网讯（记者 陶君） 停牌4个月的康恩贝披露了其筹划的资产重组事项—收购贵州拜特制药有限公司51%股权。据有关公告，康恩贝此次以现金方式受让拜特制药51%的价格9.945亿元人民币，按照拜特制药全部股权的资产评估结果确定交易双方股权转让协议协商确定的标的公

相关公司股票走势

• 康恩贝

　　此次并购重组将大幅提升康恩贝未来几年的盈利能力和业绩水平。据公告资料，拜特制药近年来盈利持续较快增长，2013年经审计实现营业收入4.66亿元、净利润2.06亿元。康恩贝此次支付的并购价格还不到10倍市盈率，由于本次并购是现金支付，如果不考虑财务成本，并购将直接增厚公司的每股收益。

　　交易双方盈利补偿协议中约定的拜特制药2014年至2016年三年承诺期盈利补偿，预测三年扣非后净利润将分别达到243,555,897元、 273,966,633元和301,124,946元，三年累计预测净利润总额为818,647,476元。同时协议还约定了追加对价安排，若贵州拜特2014年度至2016年度三个会计年度实现的扣非后的累计净利润金额达到人民币90,870万元，且2016年度扣除非经常性损益后的净利润不低于人民币33,000万元，则将由康恩贝追加支付2亿元对价。按协议约定和盈利水平看，双方对并购完成后拜特制药未来几年业绩增长前景有充分信心。

　　据公告，拜特制药拥有产品和市场营销网络方面的核心优势，盈利能力和经营业绩良好。其主要产品丹参川芎嗪注射液，主要成分为中药提取物丹参素和盐酸川芎嗪，符合现代植物药特点，经过多年的市场开发和应用在国内心脑血管疾病治疗用药市场中已位居前列。同时，拜特制药拥有较为成熟的、覆盖全国并实行深度管理的处方药招商代理网络体系。这可以弥补康恩贝目前没有重磅大品种的缺憾，与康恩贝拥有的品牌优势和丰富的产品优势通过重组整合可以发挥互补效应，产生效益。从这方面讲，这次重组标志着康恩贝对外并购步入强强联合的新阶段。

　　康恩贝同时披露了非公开发行股票方案，拟发行不超过17,500万股募集资金不超过21亿元，用于补充营运资金。值得关注的是，康恩贝董事长、实际控制人胡季强和本次并购的交易对方也是拜特制药总经理、经营团队核心朱麟，将分别参与认购拟非公开发行的康恩贝股份3500万股、4200万股，体现了对此次重组后康恩贝的未来和发展充满信心。

　　康恩贝是国内制药领域以现代植物药为核心业务的知名药企。2004年4月在上海证券交易所首发上市以来，经营发展稳健，业绩良好。近几年来，康恩贝通过陆续收购大股东康恩贝集团公司旗下的多家医药企业基本完成了集团内部药业资产整体上市。从此次并购的对象拜特制药基本面看，完全不同于康恩贝此前2012年收购的内蒙古伊泰药业和云南雄业制药那样的虽有品种资源优势但整体经营多年亏损的对象，此次并购的企业是既有核心大品种，又有超高盈利能力的优质企业。