张其佐：中国投资越多产能过剩越大 需转向内需

　　以下为张其佐发言实录：

　　我们的发展模式和路径是否改变？我认为肯定改变了，而且改变很大。回顾过去几十年，中国30年高速发展，在需求方面主要是依靠的是投资和出口。

　　这种途径是不可持续的。现在投资投的越多，产能过剩越大，遇到的两难问题了。继续这样高的投资或者说依靠外需这样高的，那肯定是不可持续。所以说三中全会在需求方面，要从依靠投资、依靠外需转向内需，特别是消费需方面的转变。另外从供给方面，从依靠资源、资本，资本金也就是投资，转向依靠技术的进步这么一个途径。应该说三中全会这个改变也很大，但是反过来我们也要看到三中全会提出的全面深化改革他不是一天可以做到的，也不是一年两年就可以把投资、把发展的模式、方式转过来，这个转型是非常艰苦的。从今后来讲，三中全会提出了全面深化改革，那么就要求我们整个经济要转型，包括企业都要全方位转型，这样才可以走上可持续发展的路径。

　　但三中全会变化很大，由投资向消费转变，但是并不意味着投资不要，并不是说亚洲新兴国家投资没有空间。关键是要什么样的投资？当前中国投资有几大块，第一是制造业投资，第二是房地产投资，第三是基础设施投资。这三大投资占到投资总体的90%。在中国来讲，制造业投资无论是国有企业也好、民营企业也好，敢投吗？制造业利润是4-5%，谁也不愿意投进去，投下去就是产能过剩。这是一个困境。第二，再来分析房地产。房地产现在大家说法很多，说中国房地产要崩盘，这说得过了一些。房地产存在风险，当前政府已经在双向调控了。看来房地产要大的刺激也不可能。剩下就是基础设施投资了，基础设施投资主要又靠政府？地方政府债务过大，又出现地方债务危机了。所以现在投资处于几难之中，前不久国务院开会讲到房地产里面棚户区改造和铁路投资。西部铁路投资本身是结构的调整，我认为这个方向是对的。房地产里面棚户区是直接惠民生的投资，这些都体现了中国正在落实三中全会全面深化改革的趋势。