“看好发达市场股票的理据仍然有力。”报告分析,经济增长可望加快, 货币政策保持宽松,而且估值亦未算过高。今后12个月估值可望上调。美国经济忧虑减退,中国则增加。一个月之前,全世界都对美国经济弱势存有忧虑。随着美国经济数据回升,忧虑已转移到中国方面。
“虽然我们相信中国经济可免于硬着陆,但这始终是全球经济所面临的最大风险。至于货币政策,各国前景不一:日本经济受到提高消费税的冲击,所以政策可能进一步放宽。欧洲及中国短期内难以放宽政策。至于美国,我们相信会比市场当前所预期的更早收紧政策,但早不过明年上半年。”报告称。
渣打对于新兴市场股票的观点则较为悲观,认为其表现落后之势应会持续。报告指出,新兴市场的政局不确定性提高,中国经济数据疲弱,加上美联储可能收紧政策,都意味着新兴市场的落后表现在今后6-12个月可能会延续下去。
债券方面,渣打认为全球债券应维持低配,当中偏重于发达市场高收益债,不过即使是后者,回报大概亦不会太高。
外汇走势方面,渣打认为人民币弱势可能只是短期现象。虽然人民币短线可能会进一步下跌,但相信近期的政策转变并未影响人民币在较长期内的升值趋势。而欧元强势短线可能延续,欧洲中央银行对于欧元强势看来并不介怀。因此,欧元兑美元可能会拾级上升至4.15%甚至1.50%,直至美国加息预期上升才会逆势。
发稿:李铮/古美仪 审校:丁亮/孔驰
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