皮海洲：“沪港通”难成沪市救星

　　近日市场关注的沪港股票市场交易互联互通机制试点（简称“沪港通”）一事，终于在日前获批。证监会与香港证券及期货事务监管委员会发布联合公告称，上交所与港交所将允许两地投资者通过当地证券公司(或经纪商)买卖规定范围内的对方交易所上市的股票。联合公告还表示，沪股通总额度为3000亿人民币，每日额度为130亿人民币，港股通总额度为2500亿人民币，每日额度为105亿人民币。联合公告指定的沪股通股票范围是上证180与上证380的成分股，以及上交所上市的A+H股。受此影响，昨天沪市A+H股出现大涨行情。

　　“沪港通”的开通，对于中国股市来说是一件大事。它是中国股市改革开放的又一重要举措。这也意味着A股市场的投资者可以通过“沪港通”来投资港股了，港股直通车以“沪港通”的方式得以实现。而且“沪港通”是一种“互通”，港股直通车只是一种单向运行。因此“沪港通”的设置显得更加合理。在“沪港通”开通之后，内地与香港的投资者都将多一条投资渠道。

　　不过，鉴于“沪港通”较之于“深港通”率先推出，这其中的用意路人皆知。上交所希望通过“沪港通”来提振其蓝筹股市场的意图甚是明显。

　　但“沪港通”并不是沪市的救世主。虽然“沪港通”通了，国内投资者投资港股是可以预料的。但香港投资者是否会投资沪市却是一个很大的悬念，毕竟香港投资者对沪市并不太了解。香港投资者最有可能投资的是A+H股，但截至昨天，在沪市68只A+H股中，只有23只是折价交易的。可以相信等到6个月后“沪港通” 正式推出，恐怕一只折价交易的股票也难找了。沪市A+H股以及蓝筹股较之于港股来说难有价格优势可言。

　　不仅如此，香港的交易制度明显优于A股市场，比如T+0交易，股票交易并无涨跌幅限制。而且不论是香港股市的运作，还是香港上市公司的运作都比A股市场规范。甚至就对投资者权益的保护，香港也远优于A股市场。在这种情况下，香港投资者又如何会大量投资A股市场呢？

　　所以，尽管沪股通的总额度是3000亿人民币，每日额度为130亿人民币，但这更多只是画饼，每天投向沪市的金额将非常有限。“沪港通”不排除变成港股直通车的可能，最终表现为A股市场资金流向香港市场。